股海觀潮
本欄意見
只供參考
大華銀行（UOB）
評級：中立
目標價：18.85元（下調自19.10元）
我們相信大華銀行今年第二季的資産素質只會比第一季（不良貸款比率爲1.4％）稍微惡化。基于英國脫歐事件和我國采購經理指數連續兩個月萎縮，經濟展望仍然不明朗。
因此，我們作出該銀行不良貸款比率在未來幾個季度將提高的假設，截至今年年底是1.8％，明年年底2％。
我們也把大華銀行今年的貸款增長預估從3％調低至0.5％，2017年的貸款增長預估從4.5％削減至3.5％。
我們預料今年的淨利息收入爲1.81％。由于該銀行的往來戶頭占總存款額的47％，更爲堅挺的新元銀行同業拆息率應會促使淨利息收入同比擴大。不過，由于美國聯邦儲備局加息速度料將放緩，這將造成今年的淨利息收入相對持平。
我們因此把今明兩年的淨利預估分別下調6％和11％，我們的預估數據爲市面上最低之一。
大華銀行股價下跌1.6％，收報18.18元。
（興業證券）
小啓：“股海觀潮”暫時取代“按圖索骥”欄。按圖索骥將在7月26日恢複刊登。