評級：買入 目標價：3.30元
股海觀潮
本欄意見
只供參考
第一通的第二季淨利同比下跌13％、環比下跌7％至4100萬元，這比我們的預期低3％，上半年派息7分則符合我們預期。
集團主要的負面沖擊屬于非現金性質，是受蘋果手機銷售的影響，如果排除這個因素，集團的淨利可以上揚15％。
該公司管理層把集團淨利預期從穩定調降至單位數下跌，這點我們也認爲是因爲蘋果手機銷售減少有可能會對該公司營收帶來非現金影響。
關于新電信業者，基于有興趣的業者在集資方面面對困難，我們認爲新業者出現的可能性很低。我們重申給于第一通的“買入”評級，目標價保持3.30元不變，因爲我們的盈利調整屬于非現金性質，而該公司擁有健康的現金流動，我們認爲可以維持穩定的股息，收益率爲5.5％。
第一通昨天閉市股價下跌2.5％，報2.71元。
（星展唯高達）
小啓：“股海觀潮”暫時取代“按圖索骥”欄，按圖索骥將在7月26日恢複刊登。