(本欄意見只供參考)
馬來亞銀行金英證券認爲,新加坡股市的展望不佳。經濟增長依然低迷,估值缺乏吸引力,而盈利複蘇預期也因下行風險加劇而欲振乏力。在這樣的環境下,金英證券較看好保本的長期性行業,而不是追求增長的周期性行業。
富時海峽時報指數的當前本益比(trailing P/E)爲12.5倍,較其三年平均值幾乎低了一個標准差(standard deviation),雖然看似極具吸引力,但這主要是因爲銀行業面對評級調整(de-rating)所致。若不包括銀行業,富時海峽時報指數的本益比實際上略高于平均值,而範圍較廣的富時海峽時報所有股指數(FSTAS)的本益比則是15.2倍,幾乎高出一個標准差。
在亞細安各國股市中,富時海峽時報指數的估值最便宜,且提供最佳的股息收益率,但相應來說卻缺乏增長動力,因此不再被視爲亞細安國家中的“避險天堂”。市場預測2017年我國股市的盈利增長將微升4.7%,且繼續面對下行風險。
小啓:“股海觀潮”暫時取代“按圖索骥”欄,按圖索骥將在12月19日恢複刊登。