目前，主要國家的央行都對數字貨幣展現出了濃厚的興趣。各類代幣風起雲湧，而法定數字貨幣則還在醞釀之中。在這場浪潮之下，最爲耀眼的當屬與區塊鏈緊密相連的比特幣。
2009年1月3日，比特幣誕生，其背靠的區塊鏈技術逐漸爲人們所熟知。區塊鏈是一種基于互聯網的去中心化記賬系統，采用工作量證明機制（POW）和權益證明機制（POS），針對交易的准確性和合法性在網絡中達成共識，其核心亮點在于去中心，無須第三方證明。
而比特幣的出現，也讓人們開始對數字貨幣的涵義進行了深入的思考。進入數字地球和數字經濟的時代，貨幣也進入了新的演進軌迹。近期，Libra項目白皮書中關于錨定一籃子貨幣和瞄准跨境業務痛點等設計理念引爆了輿論，全球監管機構給予廣泛關注。
在數字貨幣被熱議的當下，我們該如何定義數字貨幣？監管在看待數字貨幣時有什麽考量？數字貨幣的未來又將走向何方？在首屆外灘金融峰會期間，新加坡金融監管局首席金融科技官Sopnendu MOHANTY接受了CF40研究部的專訪，對上述問題做出剖析。
Sopnendu MOHANTY在首屆外灘金融峰會全體大會上發表主題演講
專訪嘉賓：
Sopnendu MOHANTY，新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore，後文簡稱MAS）首席金融科技官，致力于圍繞技術創新制訂發展策略及監管政策，促進公共基礎設施建設。他在全球技術、金融和創新領域擔任了20多年領導職位，並在金融業零售分銷領域與他人合作開發了多部專利作品。
他廣泛參與了多個國家的金融生態系統建設，涉及創新、政策制定以及技術驅動的金融服務等領域。他曾被《機構投資者》（Institutional Investor）評爲“全球最具影響力金融科技交易者”，被《歐洲貨幣》（Euromoney）評爲“年度市場改革家”，也是國際公認的金融科技領域思想領袖之一。
01
問：很多人提到區塊鏈就會想到比特幣，又會聯系到數字貨幣。您能談談區塊鏈和數字貨幣之間的區別嗎？
Sopnendu MOHANTY：區塊鏈的第一個用例是比特幣。比特幣是在去中心化的平台上發行的數字貨幣。而允許人們驗證交易、保護交易的加密技術是區塊鏈。向參與者發行比特幣的原因在于人們有驗證交易的動機。因此，比特幣是用例，區塊鏈是平台。
現在，在比特幣出現之後，人們開始思考數字貨幣的存在。有些人希望直接數字化貨幣，有些人希望數字化資産，有些人希望數字化證券……因此，各種各樣的資産被開發了。
對我來說，最好的詞是數字代幣（digital token），我們可以將代幣映射到貨幣、資産，以及任何想要映射到的對象，例如雲計算、基礎架構等，將代幣放入一個平台，該平台稱爲區塊鏈。這就是區別。
02
問：如何定義數字貨幣？
Sopnendu MOHANTY：從監管者的角度來看，需要有一個明確的定義。我們都可以解釋什麽是貨幣：具有存儲價值，可以互相支付，由中央政府進行計劃、發行和支持。
但是有些東西沒有任何資産支持，人們稱其爲另一種數字貨幣。從監管者的角度來看，我們並非從貨幣本身來看數字貨幣，而是從爲什麽這種特定數字貨幣似乎有效的角度來看的。我們正在研究數字貨幣有效率的部分，並試圖將産生效率的部分提取到我們現有的金融系統中。
因此，我們的想法是，如果我將法定貨幣代幣化，並采用和數字貨幣相同的功能，那麽，這樣發行的法定貨幣能否在國內或海外變得更有效率？我認爲這是我們正在尋找的方向。
我們並沒有在采用法定貨幣還是新貨幣之間做出選擇，而是正在嘗試將數字貨幣中有效率的要素引入法定貨幣，並嘗試了解之後會發生什麽，以提高我們的支付系統效率。
03
問：新加坡的《支付服務監管框架》（Payment Service Bill）出台已經有一段時間，它對行業産生了什麽樣的影響？
Sopnendu MOHANTY：《支付服務監管框架》旨在重新想象支付環境，以及我們必須采取哪些法規，以確保新的支付環境得到適當監管，既安全，又有保障。
因爲先前或當前的支付法規是主要由中央銀行或銀行組成的大型支付系統。隨著即將到來的創新技術的出現，支付領域有了機遇。現在，市場有了很多參與者，那我們做了什麽？
我們取消了支付基礎設施和支付系統的捆綁，監管各項活動。現在監管的範圍有7個，各自有映射的規則。如果一個企業有框架中規定的7個方向，那麽需要符合框架所有內容；如果一個企業只做其中1個方向，那麽我們只會針對該特定活動進行監管。
新加坡《支付服務監管框架》于2018年11月19日提交國會，進行一讀；在這之後的一個月時間，國會議員對其進行了仔細研究。據MAS官網2019年1月14日的通告，在經過二讀並通過國會審議後，這一框架已被正式立法，並被命名爲《支付服務法案》（Payment Service Act）。
對我們來說，《支付服務監管框架》能確保我們更好地進行管理。在我們的框架中，所有內容均已定義，我們希望確保消費者受到保護、確保沒有洗錢和恐怖主義融資活動、確保KYC的准確性，並確保有足夠的審慎法規來維持金融穩定。我們要確保沒有在框架之外金融活動，這正是許多國家擔心的，因爲有些事情會不受監管。
04
問：MAS于2019年8月7日宣布推出“快捷沙盒（Sandbox Express）”，這項舉措的用意是什麽？
Sopnendu MOHANTY：兩年前，我們推出了監管沙盒計劃，學習到了很多東西。過往經驗表明，有些應用不需要像我們常規流程那樣，進行嚴密的審查。我們也在工作中認識了各種形式的應用。
因此，如果特定應用能夠標准化，我們可以加速其測試，這使現有的沙盒處理過程變得更快。如果企業具有預先定義的用例和預先定義的邊界，那麽只要符合要求，就可以申請“快捷沙盒”。當然，我們會在批准時注明業務邊界。
我認爲，我們了解到的最重要的事情之一是，我們應該將監管沙盒（Regulatory Sandbox）與産業沙盒（也稱虛擬沙盒，Industry Sandbox）分開。
MAS主要關注監管沙盒，該沙盒只適用于當出現現有政策不支持你的想法、你正在做具有創新意義的事情，或正在做對社會有益的新事物的情況。
上述情況以外的，企業應該申請産業沙盒。我們有一個名爲API Exchange的産業沙盒，銀行和金融科技參與者可以在此與他們的客戶進行實驗。API Exchange于2018年啓動，目前增長很快，我們正在與近百家銀行和金融科技公司進行合作。
05
問：如何看待數字貨幣的未來？
Sopnendu MOHANTY：我認爲，有些數字貨幣可能仍以資産爲後盾，仍將受到監管機構的支持，這將主要圍繞解決現有金融系統運營效率低下的問題進行。它幾乎就像是現有金融系統背後的代幣，使它變得更加高效，能有快速結算、即時結算。
如何在沒有複雜流程的情況下進行交易？如何更有效地管理帳戶結算？這些將會成爲數字貨幣一展身手的地方。在新興市場中，有些國家現有的金融系統效率不高，他們可能退出“實時全額支付系統”（Real Time Gross Settlement，RTGS）等，而采用數字貨幣。柬埔寨就是一個例子，他們正在試驗 Bakong Coin[1]。未來，我認爲，由銀行托管的數字貨幣將成爲主流。
[1]：Bakong，指的是柬埔寨中央銀行（Cambodia’s Central Bank）正在測試數字錢包（Bakong）以簡化跨境支付，希望大幅削減跨境支付成本。據悉，Bakong于7月上線，目前接受8家獨立的柬埔寨銀行的用戶，其中包括該國最大的商業銀行ACLEDA銀行，該銀行去年資産超過50億美元。