周文龍 報道
新加坡郵政（SingPost）業績不如預期，多名分析師紛紛下調評級，導致它的股價昨天跌至一年多來新低。
新郵政股價昨天閉市報1.34元，下跌5分或3.6％，當中一度下跌超過7％至1.29分，是去年1月以來的最低水平。
該公司上周五公布第四季和全年業績，全年淨利大跌86.6％至3340萬元。這主要是因爲集團旗下的美國電子商務公司TradeGlobal表現不佳，蒙受1億8500萬元的資産減值。
新郵政全年派發的股息也因而減少一半，僅爲每股3.5分。
基于TradeGlobal表現不佳，新郵政董事會已設立獨立委員會，重新審視這項投資項目，包括對這項投資的盡職調查。
華僑銀行投資研究分析師劉沛涵，把新郵政評級從“持有”下調至“賣出”，公允股價也從1.39元下調至1.2元。
她指出，新郵政的電子商務業務可能需要比預期中更長時間，才會取得顯著盈利增長。
她說：“整體市場環境充滿競爭，即便是電子商務業者如TradeGlobal也面對挫折，造成它失去主要客戶。在迅速發展的電子商務環境中，我們現在也無法確定它是否會在2019財年恢複淨利。”
另外，劉沛涵認爲，新郵政調整它的派息政策，從原本的固定數額，改爲以全年營業淨利六成至八成的股息派發率計算，也造成新郵政失去它作爲收益股（dividend stock）的吸引力。
聯昌國際（CIMB）分析員陳園燕，也把新郵政評級從“增加”下調至“持有”，目標價1.42元。
她認爲，新郵政上財年業績不如預期，但它産生的現金流維持強勁，在新郵政中心（Singpost Centre）今年中開張後，預計可幫助公司取得盈利。
她預計，新郵政中心2018和2019財年可爲新郵政帶來900萬元和2500萬元的租金收入。
馬來亞銀行金英（Maybank Kim Eng）分析師鍾明程雖將新郵政目標價調低4％至1.29元，但維持“持有”評級。
他認爲，TradeGlobal可能會更快轉虧爲盈，而且新郵政的電子商務物流會有更多客戶和服務，收入增長可能比預期更高。
他也期待新郵政新任總裁保羅·庫茨（Paul Coutts）上任後，提供集團更明確發展方向。
庫茨將于下月上任，他在物流與郵政業有超過20年經驗，曾擔任主要物流和郵政公司高管。