胡淵文 報道
一項獨立評估顯示,新加坡郵政(SingPost)在收購美國電子商務公司TradeGlobal時,有一些信息沒能及時提供給當時的董事會,而有些提供的信息缺少細節。
集團周一深夜公布法律顧問王律師事務所(WongPartnership)的評估報告摘要。報告指出,新郵政收購TradeGlobal所進行的盡職調查(due diligence)和評估過程中,關于一些主要風險的信息沒有在收購被批准前提交給董事會,執行委員會的會議記錄交給董事會也有所延遲,這導致董事會無法全面周到地考慮或討論關于這項收購的重要風險因素。
新郵政于2015年10月以1億6850萬美元(2億3600萬新元)收購TradeGlobal,這是集團近年來數額最大的一筆收購。
而TradeGlobal表現不佳是新郵政去年全年淨利大跌的主要原因之一。集團淨利跌86.6%至3340萬元,TradeGlobal導致集團蒙受1億8500萬元的資産減值。
報告指出,董事會沒能及時了解的一大風險是,當時TradeGlobal的賣家私募基金Bregal Sagemount,于2013年收購TradeGlobal時支付的價格顯著低于賣給新郵政的價格。而且新郵政直到收購完成前的一星期才知道Bregal Sagemount當初的收購價。
兩個價格間的差距應該會提醒新郵政做進一步分析,了解TradeGlobal的業務在這兩年內有何變化,以及公司的表現如何。更詳細的評估可能會發現,TradeGlobal于2013和2014財年的表現顯著不如預期。
報告也指出,對TradeGlobal進行估值所使用的盈利和營收預測可能過于樂觀,而且新郵政並沒有根據曆史數據進行估值,“關于估值的信息,應該以更全面、公平和平衡的方式呈現給董事會,要同時包括正面和負面的信息。”
此外,王律師事務所在報告中指出,新郵政考慮了多項減輕風險的措施,但一些不可預見的情況可能會影響措施的有效性。例如,TradeGlobal的一名創辦人因病停止工作,公司最大客戶之一申請破産保護。
報告也強調說,這項收購是新郵政成爲全球電商物流公司的關鍵一步,受訪的相關人士表示,收購TradeGlobal並非全無風險,但不把握這個機會也非明智之舉。