中房報記者 李葉｜北京報道

2020年的第一天，“央媽”降准的靴子終于落地。

1月1日，中國人民銀行在官網發布公告稱，決定于2020年1月6日下調金融機構存款准備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。

中國人民銀行有關負責人表示，此次降准是全面降准，體現了逆周期調節，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構支持實體經濟的資金成本，直接支持實體經濟。

其中，僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行、服務縣域的農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用合作社和村鎮銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元。同時，此次降准還將降低銀行資金成本每年約150億元。央行有關負責人表示，此次降准將有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構支持實體經濟的資金成本，直接支持實體經濟。

對此，業內人士普遍表示，此次降准在市場的預期之中，但又略超市場預期。

中國銀行業協會行業發展研究委員會主任連平認爲，此次降准和先前央行所推出的存量貸款的定價機制的轉換，這兩者之間的結合有助于進一步推動金融機構來更好地通過降低成本，保持合理的金融支持的力度來更好地服務好實體經濟，尤其是有助于促進企業融資難、融資貴的狀況得到進一步的緩解。

2019年內三次降准 釋放資金約2.68萬億元

實際上，早在2019年12月23日國務院總理李克強就指出“國家將進一步研究采取降准和定向降准、再貸款和再貼現等多種措施，降低實際利率和綜合融資成本”。

此時，市場降准預期已升溫。

新網銀行首席研究員、國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼分析，臨近年末財政支出力度加大，銀行體系流動性總量處于較高水平。12月31日，央行公告不開展逆回購操作，也爲1月降准埋下了伏筆。

回顧2019年，“央媽”也實施了3次降准。

第一次，1月實施全面降准，彼時處于春節前夕，金融機構存款准備金率于1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點，共降准1個百分點。本次降准釋放資金約1.5萬億元。

第二次，5月實施定向降准，對僅在本縣級行政區域內經營，或在其他縣級區域內設有分支機構但資産規模小于100億元的農村商業銀行，執行與農村信用社相同檔次的存款准備金率，該檔次爲8%。本次降准釋放資金約2800億元。

第三次，9月實施第三次降准，于9月16日全面下調金融機構存款准備金率0.5個百分點，再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款准備金率1個百分點，于10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。本次降准釋放長期資金約9000億元。

經計算，2019年的三次降准，累計釋放資金約2.68萬億元。

同時，記者注意到，央行在每一次降准時都會重申，是爲了支持小微企業、民營企業等實體經濟發展，並不意味著穩健貨幣政策取向發生改變。因此，此次降准是央行系列貨幣政策的延續，還不能說是貨幣政策從穩健向積極的調整。

利好樓市，但不會導致大規模資金流入

另一方面，雖說此次降准並非爲了房地産釋放資金，但是貨幣政策放松，是否會對樓市産生一定的輻射作用？

“即使是進一步降准，流動性保持合理的充裕，也應該不會導致資金大規模的流入房地産市場。”連平告訴中國房地産報記者，爲了繼續保持房住不炒、房地産市場總體平穩的要求，一個階段以來金融支持房地産這個方面政策總體是偏緊的，尤其是對于銀行以及部分社會融資方式對房地産的支持這個方面有了較爲嚴格的管控，這種態勢在未來一個階段不會發生根本的改變。

不過，他同時認爲，對于房地産市場在信貸社融等這些方面進一步獲得融資，相對合理、寬松的流動性的狀況也是有利的。

易居企業集團CEO丁祖昱認爲，“即使央行繼續釋放流動性，也不會馬上傳導到房地産，樓市不是受益者。央行降准的目的是支持實體經濟，對房地産市場影響較小。房地産未來應該會自己走完調整期，建議房企不要對短期市場有所僥幸。”

諸葛找房副總裁苑承建在接受中國房地産報記者采訪時也表達了相同的看法，他說，央行下調存款准備金率符合市場預期以及當前市場資金狀況，有助于提高經濟的活力，同時應對年底年初的大量資金需求。本次降准對房地産市場是一個利好，有助于穩定市場預期，對需求也會有一定的促進作用。同時也會降低金融機構資金成本，預計利率也會有所下降，對市場也會帶來利好。但金融機構對房地産信貸依然是嚴格管理，下調存准金率並不會導致大量資金流入房地産市場，造成市場的波動。

恒大研究院任澤平則強調，降准不改“房住不炒”政策基調，但貨幣政策靈活適度疊加房地産調控政策回歸中性有助于實現“三穩”目標。

他建議，2020年貨幣政策進行正常的逆周期調節，不大水漫灌，該降准降准，該降息降息，通過小幅、高頻、改革方式降息，輔以“量價並舉”的方式，引導實際利率下行。中長期來看，還需要繼續疏通利率的傳導機制，改善流動性分層，消除所有制歧視，糾偏房地産融資過緊，對剛需和改善型需求給予重點保障，從寬貨幣轉向寬信用。

對于2020年內是否還有降准空間？連平認爲，從銀行資産負債存款和貸款增速和結構情況，以及國家對穩增長要求看，2020年准備金率還有下調的空間，結構性下調和全面下調都有空間。