流量穹頂之下，互聯網平台都拼了命地在找新增量，從下沉、出海、新零售，到銀發經濟、新消費人群……不放過任何一個先前未覆蓋的城隅。拼多多的橫空出世就是這一形勢的縮影。
然而，圍繞拼多多的流量、模式背後是不絕于耳的質疑，尤其在遇到增長瓶頸後爭議日盛。這次新一季財報發布，再次引來熱議，那麽圍繞流量和模式這個話題，拼多多還有怎樣的想象空間？
一、爭議之中的拼多多：極限點將至or流量悖論？
3月11日晚，拼多多發布了2019年第四季度財報。從數據上看，拼多多去年確實“拼”出了很多亮眼的數字。
三大電商用戶數對比
2019年是百億補貼年，反映在財報中是營銷費用的居高不下。從拼多多最新財報來看，平台總經營費用爲323.4億元，其中銷售與市場推廣費用爲271.7億元，同比增長103%。受此影響，拼多多2019年全年淨虧損69.68億元，好在同比大幅縮窄。而這種補貼也讓很多消費者實現了“iPhone自由”和“戴森自由”，大呼“真香”，逐漸認可平台。
相比亮眼的數據，拼多多一直以來領跑電商行業的用戶增速卻逐漸放緩，如圖所示從2018年Q4開始，其增長速度就開始下降。
拼多多營收及增速對比
依照企業發展第一曲線中的 “起始期”、“成長期”到“成熟期”、“衰敗期”的生命周期，拼多多看似越來越接近第一曲線中的“極限點”。
皓哥粉絲群裏的朋友們同樣因拼多多開架：
@馬丁: 拼多多是微信流量的一個現象絕不是一個更牛逼的商業模式。
@輝哥：拼多多和絕大多數app是不一樣的，有著自己獨特的風格和魅力，每一次都忍不住多看幾個頁面。
@飛俠：這種花錢買流量的模式，不會有生命力的。
@金少俠:拼多多和阿裏的競爭是個馬拉松，拼多多以百米沖刺的速度先跑了10公裏,問題是下一步怎麽跑？繼續快跑，可能累倒，跑得慢，自己都不適應。
@隱蔽的樹：我自己也從拼多多買了很多東西，綜合來看，它有一種獨特的吸引力。再倒回去，我從前做媒體的，死活看不上今日頭條，現在刪除了所有其他資訊類app只保留了今日頭條。時移世易，我們應該隨時更新觀念
獨特的經營模式、兩年快速上市、市值屢創新高……這位年僅5歲的電商新秀一邊擁有驚人表現，一邊頻繁引發業內外人士爭論與質疑。這些爭議核心仍然繞不過其流量的玩法是否能夠産生真正的價值，來優化現有的商業本質。
二、拼多多流量的增長空間，還有哪些想象？
結合前文提到的進入第一曲線衰減後，爲了能夠實現持續發展，避免衰敗，企業需要在高峰到來之前，開辟一條新道路，即“第二曲線”。李善友教授就認爲，在第一條曲線上，任何單一要素發生十倍速的變化，都會引發第二曲線的出現。
早在線上存量用戶的爭奪已進入生死存亡階段的2017年，拼多多就找到了新的流量入口，用微信導流拼購的方式打開獲客藍海。
從大家熟悉的“砍價”到“種樹澆水”再到2019年新推出的“多多愛消除”，拼多多對于流量粘性和流量裂變的理解總是出類拔萃。在持續的産品創新帶動下，其平台用戶的數量和購買金額也在不斷攀升。
拼多多年度活躍買家和月活躍用戶（MAU)增長比較
拼多多戰略副總裁九鼎在本次財報發布後的電話會議上提到，2020拼多多營銷支出的投資戰略重點依然是加強用戶的認可度、用戶粘性和信任度。
所以，我們看到2020年以來，拼多多在依然十分重視用戶的增長和運營，試圖打造一個“信任版朋友圈”，以此激活社交關系和社交場景，于是誕生了“拼小圈”。
在新玩法中，消費者的購物信息會自動同步到其中，拼友們可以購買朋友推薦的産品也可以進行評論，來提高購買産品的好貨率。然而目前這項功能，如何處理持續彈屏的引導、私自發送好友申請等問題，考驗拼多多的隱私保護機制。
各家電商平台的用戶心智
如何加固現有的“便宜”護城河，又能實現“低價低質”向“低價高質”的形象轉變，成爲拼多多目前的最大痛點。
對此，拼多多推出多項新業務以期用更好更多元的産品和更具優勢的價格觸達消費者，比如“農貨上行”、“新品牌計劃”、和“國際直通車”計劃，進一步觸達更多優質的供應鏈上遊，。
例如，農産品異地銷售的問題一直存在，而農産品不同于日常消費品，不僅屬于即時性剛需，且嚴重依賴物流、倉儲等中間環節，各大平台都在努力尋找解決方案。拼多多的農産品上行計劃，依托其打造了農副産品的“超短鏈”，可以實現消費端“最後一公裏”和原産地“最初一公裏”直連，爲中國分散的農産品整合出一條直達用戶的快速通道。
結合中央“加快農業供給側結構性改革”的政策導向來看，未來電商興農市場在未來有著廣闊的發展前景。拼多多這一新業務或將抓住農産品生産供應鏈的打造以及與城市市場的連接之江的巨大市場機會。
整體來看，拼多多在新品牌上若能複制在農産品領域的成效，其將通過供應鏈的升級放大平台優勢，形成競爭壁壘，惠及商家和消費者兩端，以優質的體驗和高性價比的産品進一步吸引消費者並留存下來。當拼多多消費者基數越大和活躍度越高，又能持續吸引高質量零售商與品牌商入駐，將形成正向循環的飛輪效應。
新技術匹配
當用戶和商家供給增加後，拼多多重點是優化人與貨的連接問題，也就是如何解決所謂的“低價商品流量悖論”問題。在這方面，拼多多則開始探索利用新技術，布局後流量時代，完善“貨找人”商業服務體系。
在去年年初的創新大會上，拼多多CTO 陳磊提出了“分布式AI”的概念。簡單來說就是分配給每個人一個“購物機器人”，它可以根據用戶的消費習慣和興趣，爲用戶匹配到最合適的商品。通過技術獲取的購物數據閱讀，其分布式AI通過算法可以更高效精准完成人與貨的匹配。
拼多多“AI代理”
這種新做法，相比之前的玩法效率更高，也爲朋友買過的商品增加了新的流量曝光機會，更將給拼多多帶來更多增長的想象空間。最新財報顯示，2019全年拼多多研發費用同比增加247%達38.7億元。發力科技，尋找增量，這是曾經阿裏走過的路徑，這種中台式的打法已經被驗證有效，不過拼多多能否走出的自己的特色，還需放眼觀察。
三、結語
作爲電商新秀，拼多多面對老牌的電商巨頭既有挑戰又有機遇。挑戰在于能否在在競爭過程中夯實自身的基礎建設，目前其正嘗試用速度彌補這些差距。
而拼多多的機遇就是其不斷創新後帶來的第二條增長曲線，始終圍繞不斷的變化的消費者，用不斷的創新刺激去獲取其心智。誰更吸引消費者，消費者便和它站在一起，如同特斯拉，用技術驅動駕駛體驗革命，自然讓大家趨之若鹜。
作者：錢皓、可達怡
編輯：陳國國