攜程成立于1999年，去年剛過完20歲生日。
和他同年代成立的明星公司裏，有著長串的名字：阿裏、騰訊、百度、京東、網易……
這些老牌巨頭們，經過20多年的高速發展，觸角伸向了各行各業，電商、社交、搜索，等等。
唯有攜程，縱向發展，在在線旅遊的垂直類目中，獨自孤行。
這在互聯網企業的燒錢換增長的模式裏，顯得獨樹一幟，也是攜程最開始的優勢。
從2014年開始，攜程只有5個季度出現經營性虧損，2014年Q4、2015年Q1、2016年Q1和2016年Q2，2018年的Q4，從全年來看，盈利占據多數時間。
2019年第四季度，按照非通用會計准則，攜程的營業利潤達到了10億，同比上漲294%；淨利潤則達到了12億，同比上漲了132%。全年利潤則是65億，同比上漲了19%。
而隨著美團、飛豬等不同維度的攪局者進入，攜程似乎陷入了更深的危機。
總營收上，攜程的增速已經跌到了危險的15%，和2018年持平，而在具體業務上，步伐也顯得遲鈍。
除了美團，飛豬也攜巨大的流量和資金入局，而且用戶群體更加年輕。目前，在機票方面，飛豬成爲十幾家航空公司的一個直銷平台，同價同權。
蛋糕就這麽大，還不斷被分食，攜程Q4財報顯示，交通票務營收35億元，同比增長僅2%。全年交通票務收入140億元，同比增長8%。
除了住宿和交通這兩項支柱業務以外，攜程的旅遊度假業務營收8億元，同比增長11%。全年收入45億元，同比增長 20%。
商旅管理業務算是攜程爲數不多增速最快的部分，營收3.73億元，同比增長33%，全年營收13億元，同比增長28%。但這部分業務占總收入目前僅有4%，尚且難以拉動整個攜程的成長。
國際化和下沉是解藥？
攜程有自己的考量，恢複活力的法子想了兩個：國際化和下沉。
在這次財報裏，這兩塊也被重點提到。
國際業務的成績包括國際酒店收入（除大中華地區目的地）同比增長51%；Trip.com品牌的國際機票業務，連續13個季度保持3位數增長。
下沉市場的拓展成績則是低星酒店“間夜量”在第四季度同比增長約50%，線下旅遊門店數量近8000家。
國際化的布局，在梁建章宣布卸任CEO之前，就開始了。
1.8億美元投資印度最大的OTA平台MakeMyTrip，14億英鎊收購英國最大旅遊搜索平台Skyscanner，英國的旅遊搜索巨頭天巡，美國旅遊搜索平台Trip.com，都被放進了攜程的購物車裏。
可萬萬沒想到，這次全球性的傳染病危機首先沖擊的就是國際化業務。曾被稱爲“中國出境旅遊O2O第一股”的百程旅行網就在沖擊下啓動了清算。
下沉市場之戰中，攜程的對手則是不同維度的。既有通過低傭金占據三四線城市的美團，也有傳統的線下旅遊門店。
與對手爭奪低星酒店的間夜量，就必須重回補貼和低傭金，利潤不可避免受到擠壓。
而在低線城市開線下門店則需要面對中青旅、國旅、同程、途牛等多個行業內對手。爲了提高市場占有率，2016年，攜程投資旅遊百事通，一次性獲得了5000家門店。此外，攜程爲了追趕老牌旅遊社，還選擇了以加盟形式迅速開拓市場。
攜程把希望放在五一假期，通過預售以及啓動10億元複蘇基金來刺激旅遊消費的“旅遊複興V計劃”已經備好。