美國道瓊斯工業指數發展至今已經有著135年，最早的編制時間爲1884年，代表著美國市場經濟的整體狀況。從現在的走勢趨勢來看，可以說是美國市場經濟的晴雨表，代表著美國經濟的強弱。
道瓊斯工業指數是由四種股價平均指數所編制構成：1、以30家著名的工業公司股票爲編制對象的道瓊斯工業股價平均指數；2、以20家著名的交通運輸業公司股票爲編制對象的道瓊斯運輸業股價平均指數；3、以15家著名的公用事業公司股票爲編制的道瓊斯共用事業股價平均指數；4、以上述三種股價平均指數所涉及的65家公司股票爲編制對象的道瓊斯股價綜合平均指數。
在這四種股價中，常被廣爲議論的、所指的是道瓊斯工業股價平均指數，也是最爲著名的。從參考的選股來看是以30家著名的工業公司作爲參考編制。
從編制的角度來看，道瓊斯工業股價平均指數所包含的爲最爲著名的美股企業，而不是絕大部分的上市公司，這就存在了偏差性。可以說是把美股中最爲質優的價值股作爲了參考基數進行漲跌，並沒有真實反映出股市整體的漲跌情況。
爲什麽說代表著美國的經濟狀況？是因爲美國的企業市場占有率更加集中！但道瓊斯工業平均指數對于股市整體狀況的顯示屬性並不強。，可以說還沒有標普500的顯示作用強。
當然了，也正因爲這樣的編制算法，呈現的也就是美股10年來的長牛！這也是很多很多投資者一直傳頌的美股“大牛市”的表皮！其就是一個成分股指數，並非美股所有的股票多呈現著牛市上漲的狀態。
要是呈現著所有股票上漲的狀態，那麽很多的“中概股”也就不那麽的渴望回到大A股的懷抱。重要的原因是什麽？是因爲美股主要的成分股指數，並沒有納入其中，沒有更多的資金進行購買，推高不了估值，甚至存在被低估！
存在我國對于質優股的“渴望”，也能夠給出高估的估值，但與美股之間的差距也並非在高估之間，還存在其市場內的被低估狀態。
當然了，美股十年長牛的原因找到了。那我們的股市呢？
一直受到廣大股民的“诟病”，對于A股市場又是“癌股”又是“崩盤”的，還總是拿美股十年長牛做對比。但實際呢？通常我們所說的是A股的大盤指數：上證指數。上證指數的算數方法要比道瓊斯工業平均指數的參考值大得多，並不能完全代表我國市場經濟下常年累月經濟增長的情況，但能反應我國整體經濟水平強弱。爲什麽？
因爲，上證指數其樣本股市上海證券交易所全部上市股票，包括A股和B股，反映的是上市股票價格的變動情況。也就是說，上證指數所代表的是整個股市的價格價格變動情況（存在權重比例）。
這樣一看，發現了什麽問題？我們所認知到的美股“十年長牛”，其實是人家的成分股指數，而“诟病”我國常年熊市的卻是整體指數。換句話說，所認識的美股是美國股票市場最爲優秀的企業代表指數，而我國對比的是所有不管好的壞的的綜合指數。這樣怎麽比？完全沒有可比性！
這就好比什麽？這就好比美國派出了最優秀的30位運動員進行賽跑，而我國全國上下所有人都要參賽，最後以平均成績論輸贏！沒有這樣對比的。
如果這樣比，我國漲幅最好的前30家上市公司組成一個成分股指數，甚至能夠達到幾十年的長牛！A股中的價值股上漲的時間、幅度還是很好的，只是很多投資者沒去關注而已。不是說股票不漲，而是沒有選對股票，而指數又是代表著的綜合整體股市漲跌情況。
所以，十年長牛的“美股”，其實也不牛，只是部分股票牛而已！而我國的長年累月的“熊”，其實也是存在“不熊”的股。
