自學
成財
韓寶鎮 報道
投資並不一定要用自己的錢。一些投資經驗豐富的股民就利用杠杆工具——按金交易（margin financing），來投資股票。
所謂按金交易，就是以融資方式，向證券行或金融機構借貸部分資金來買賣股票。
除了在證券行開設現金戶頭，按金交易須另設戶頭，並以現金充作保證金或以股票等作爲抵押。
按金交易一般需支付利息、傭金與收費；爲了簡單說明按金交易如何運作，以下的例子先把這些收費排除在外。
例如，甲看好ABC公司的股價會上揚。該股股價目前是1元，他想要購買1萬股，但手頭上只有5000元現金。
于是，他利用按金交易戶頭向證券行借貸不足的5000元，買下一萬股。當股價漲至1.50元，甲若把股票賣出，那麽獲得的總收益將是1萬5000元。在歸還5000元貸款後，甲將有5000元“盈利”入袋，回報率爲100％。
若他沒有進行按金交易，那麽1萬元的投資取得5000元的“盈利”，回報率爲50％。
值得注意的是，不是每只股票都能進行按金交易，投資者可從證券行所提供的股票名單上，選擇購買適合進行按金交易的股票。每家證券行的名單和融資額也會不同。
不同證券行會要求投資者，爲戶頭交出不同款額的最低初始按金或股票抵押價值，例如1萬元現金或1萬5000元的股票抵押。
投資者的融資額取決于抵押品的價值。若用股票作爲抵押，證券行一般會讓把融資額定在抵押股票總值的約2.5倍。若用現金作爲抵押，則可融資抵押額的3.5倍。
使用股票按金交易關鍵，在于遵守交易所規定的時時得至少保持一定水平的維持按金（maintenance margin， 股票價值除以貸款額） 。
必須注意的是，按金交易屬于一種高風險的金融工具。在股價攀漲時看似一本萬利，但當股價大跌時，銀行或證券行就會催促投資者當天交現金或賣出所持的股票套現，這正是所謂的追加按金（margin call）。
投資者若無法及時補倉，即填補按櫃金，股票將被逼賣而蒙受重大損失。
因此，交易員一般都會建議投資者，買進表現較穩定的股票如藍籌股。當然，投資者本身也要做好功課，密切留意股市走向，以迅速作出反應。
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