本期將專注談債券種類,包括零售債券、批發債券、永久債券和其他主題債券。
零售債券主要是指由企業發行的債券,向一般散戶投資者集資。企業債券利率普遍高于政府債券,但風險也相對比較高。企業可能每隔半年或一年派息。
零售債券的最低投資額是1000元,散戶可在新加坡交易所網站的“市場信息—固定收益—債券”網頁找到目前市面上流通的零售債券。
投資者可從債券名稱得知發行者、票息率以及到期日。例如“CapMallTrb3.08%210220”是由凱德商用新加坡信托(CapitaLand Mall Trust)發行的,票息率是3.08%,2021年2月20日到期。
投資者在考慮是否認購有關債券時必須衡量一家公司的財務穩健度,評估該公司會否出現違約或無法准時派息。
批發債券(wholesale bond)多指向機構投資者和合格投資者(accredited investor)發行的債券,最低投資額一般是25萬元。
2017年5月,新加坡金融管理局和新交所推出新的框架,由符合若幹條件的發行者所發行的批發債券在交易所挂牌六個月後,每單位交易額可由原本的至少20萬元減少到1000元,供散戶投資。
永久債券(perpetual bonds)或稱永久證券(perpetual securities)雖然也是屬于固定收入資産,卻不具到期日。發行者可選擇贖回所發行的永久債券,但無義務這麽做。假設發行者選擇不贖回,有意脫售該債券的持有者唯有在轉售市場(secondary market)交易。投資者因此需要面對價格波動和流動性的風險。
有些時候,發行者甚至有權延後派發票息。萬一發行者破産,永久債券持有者將優先于一般股東索得發行者的資産,抵償債務。
除了上述較常見的債券,近年,本地相繼出現一些主題鮮明的債券,例如“綠色債券”和“一帶一路債券”。
綠色債券(Green Bond)指的是將發債所籌集的資金用于各種與環境或氣候變化有關的項目;多數由中資銀行發行的一帶一路債券,則爲基礎設施項目提供融資。
本地首個綠色債券,是在去年4月由房地産發展商城市發展(CDL)通過子公司CDL Properties發行。
一般而言,主題債券的發行對象多數是機構投資者和合格投資者。這類債券的流動性比普通企業債券低,不光注重收益回報,更看重社會回報。