無論誰是罪魁禍首，加強市場監管才是良方。
如果要讓機器人在股市代勞，加強監管非常重要，因爲機器人可以是幫手，也可以是殺手。
農曆年關將至，卻碰上全球股災來襲，投資者感歎今年春節紅包恐怕要大縮水了。
美國股市上周重現閃崩夢魇，殃及亞洲股市哀鴻遍野。說實在，這場股災來得迅速且凶猛，讓人措手不及，也摸不著緣何暴跌。
正如美國總統特朗普說的：經濟這麽好，現在抛售股票就是大錯特錯！他認爲，美國經濟正表現強勁，並指出那些正在賣出股票的投資者將會後悔自己的決定。“在過去，當有好消息出現時，股市就會上漲。而在今天，當有好消息出現時，股市卻會下跌。這是個大錯誤。”
在寫這篇文章時，股市繼續波動，經紀忙著回答投資者的100個爲什麽。
這一波股市暴跌顯然缺少了明確的導火線。一些“受災”朋友說：感覺一覺醒來一無所有。明明1月份形勢還是一片大好，一進入2月，突然間一切變了天。
美國時間2月5日星期一，注定會是讓曆史銘記的日子，在這一天，美國股市引發了一場全球股災，全世界股市潰不成軍，在這場股災的背後到底誰是罪魁禍首？最諷刺的是，在這之前，美國聯邦儲備局新任主席鮑威爾剛剛正式宣誓就職。
繼上周一美股暴跌拖累亞洲股市後，華爾街周四再重挫，亞洲股市隔日無一幸免受創，正在准備過農曆年的中港股市更是重災區。
遭波及的本地股市也傷痕累累，讓股民擔憂股市繼續波動而必須在惶恐不安中過狗年。
盡管分析師“很冷靜”，但股民一點也冷靜不下來，一些股民就說：“口袋被燒的可是我們，不是分析師！”
這波震蕩是“健康調整”？
分析師的任務就是要分析因由。就如分析飛機失事一樣，分析師把矛頭指向各種可能的起因，從美債收益率走高、薪資增速加快令通脹升溫、市場擔憂美國聯邦儲備局過快加息，到流動性趨緊等，不一而足。有人認爲，美股已經是牛市第八年，即將步入第九年，與此同時，各大央行開始告別量化寬松，全球流動性在收縮，外部環境越來越不利于高估值資産。意味著，這一輪牛市中美股估值過高，累積了泡沫，如果沒有調整，隨時會爆破。也因此，才有人形容這波震蕩是“健康調整”。
本地股市也一樣，海峽時報指數今年一直保持強勁勢頭，一些聰明的投資者早已意識到如日中天的股市不可能長期持續下去，准備“見好就收”，以免股市沖過了頭而垮下來。但仍有股民來不及套利而被燒到手指，現在只好頻問“爲什麽會這樣？”
在種種可能因素中，聯儲局准備加快加息步伐被認爲是罪魁，而禍首會是美國債收益率上漲嗎？
有專家認爲，上述各種理由都不能作爲上周美股乃至全球股市閃崩的決定性因素。
正當大家在尋找股災元凶之際，忽然有業內人士把矛頭指向機器人，爆出這輪美股“閃崩”是算法交易機器人惹的禍。
何謂機器算法交易？
據專家介紹，目前很多金融公司使用機器算法來執行複雜的交易指令。機器算法交易將確認市場機會，然後比任何人爲的操作更快出手交易。
什麽是機器算法交易？簡單說，就是由機器人觀察市場價格波動，由機器人計算什麽時候進場，什麽時候退場，並由機器人執行交易，而這往往會使股市裏的資金短時間內或同時快速朝一個方向流動。
例如，有人設置一個止損標准，一旦股市下跌5%，就會觸發機器算法抛售股票，而如果大量機器算法同時觸及止損線，股市就會出現大暴跌，進而觸發更多止損交易。
機器人算法，可以避免受交易員情緒影響或非理性行爲，但機器人的理性行爲，卻也會導致更多急速下跌的現象出現，這次美股閃崩，與機器人有很大關系。有分析形容爲是算法“股災”。
一名分析師說，利用機器算法交易已經非常普遍，估計標准普爾500指數，有超高一半的交易由機器交易員來完成。這種交易方式肯定加速了上周一美股市場的抛售潮，引發道瓊斯指數在10分鍾內猛跌超高800點。“像這樣爆炸性的急速下跌，肯定是機器造成的”。
機器人如何在這次的股災惹禍？多數分析師認爲，前周五公布的美國就業市場報告顯示出強勁的工資增長，股市馬上下跌，因爲當天決定抛售股票的一定是機器人。
在就業報告公布後，美國國債價格就一路下跌，促使國債收益率上漲。機器人（交易員）當時正等待收益率上漲到3%，便抛售股票，買進債券。當國債收益率達2.9%時，形成一個觸發點，機器算法在這個點時會自動抛售股票，也觸發股市直線下瀉。
加強監管是良方
說到底，原來這次股市閃崩的引爆點，是美國債收益率攀升到3%這個魔力數字！機器人則是股災元凶。然而，無論誰是罪魁禍首，加強市場監管才是良方。在美國股市，使用電子程序交易的情況相當普遍，成交量占了市場六成比重。
在新加坡，人工智慧的采納日益普遍，如果要讓機器人在股市代勞，加強監管非常重要，因爲機器人可以是幫手，也可以是殺手。
2018年開年一個月就遭遇全球股災，再過幾天就是農曆新年，在“送雞迎狗”之際，股市並不安甯，狗年會不會是“雞飛狗跳”，股市波動比較大的一年？我當然希望是“狗年旺旺”——強勁的美國股市帶動本地股市！