創業公司（Venture Corp）股價三個交易日大跌近20％至23.40元，主要受大客戶煙草公司菲利普莫裏斯國際（Philip Morris Intl）IQOS電子煙在日本銷量增長料低于預期所沖擊。
分析師認爲創業集團營收多元化，市場其實反應過度，集團今天公布的首季業績預料也不受影響。
上周四（4月19日）菲利普莫裏斯公布第一季業績時表示，IQOS電子煙在主要市場日本的銷量增長不如預期。市場一般相信創業公司是IQOS電子煙生産商。
創業公司的閉市價于本月13日沖上29.51元高位。相隔僅一星期，于上周五重挫3.53元或12.2％至25.29元。前天股價稍有回彈，昨天又繼續承受賣壓，三個交易日跌了5.42元或18.9％。
瑞信（Credit Suisse）3月時表示，IQOS電子煙應該會占集團2018財年營收14％。馬來亞金英證券則認爲只占3％至4％。
大華繼顯分析師符之蔚認爲股價反應過度。雖然IQOS電子煙在日本的需求增長放緩，歐洲和韓國的需求強勁。
此外，IQOS電子煙不是創業公司的唯一産品。集團的其他多項業務表現出色，成爲2017財年的增長推動力，今年預料會持續。
符之蔚預測，IQOS電子煙今年上半年的增長會放緩，但下半年可複蘇。他把2018至2020財年的盈利預測調低最多3％，維持“買入”評級，但目標價從31.88元下調至30.60元。
另一方面，銀河—聯昌證券分析師唐文忠提出，美國政府禁止美國公司向中國中興通訊售賣零部件和軟件，爲期七年。創業公司的客戶奧蘭若（Oclaro）2017財年營收有18％來自中興通訊，因此創業公司也跟著受到影響。他估計奧蘭若和菲利普莫裏斯國際占創業公司2017財年營收的7％至10％。
創業公司今天發布第一季業績。唐文忠表示，參考過去五年表現，集團第一季盈利會比上季少，占全年的約20％。他預測第一季淨利環比下跌34％，但同比會增加80％至8750萬元。
現階段他認爲沒有充分理由調整對創業公司的評估，維持30.81元目標價和“增持”評級。中美貿易或科技戰，以及主要客戶新訂單的增加或減少，或會影響接下來股價表現。