人人對“真相”都趨之若鹜，投資世界尤其如此，每人都渴望想成爲“先知”，能夠准確預測未來。
我們都傾向聆聽對前景滿有信心的人士。不過，有研究顯示我們正應對這群人抱懷疑態度，因爲看似“充滿信心”的預測者更難以接受自己不能洞察先機的事實。
投資世界千變萬化
真相的背後錯綜複雜，並非一言兩語所能道盡。人腦不擅長做決定，特別在瞬息萬變、變幻莫測的金融市場。
我們與生俱來便傾向相信易于理解的事情，這削弱了尋求真相的能力。
舉個例子，美國加息與美元強勢的關系經常被人引用，這聽來是簡單不過的道理。但事實上，根據以往經驗，美元在美國加息周期大約有三分之二的時間表現疲弱，原因是美國實際（或經通脹調整後）利率兌其他主要貨幣相對上升，因而推動美元價值，並非純粹源自聯儲局的行動。
不過，美元上升也可能有其他因素（例如貿易緊張局勢及國際收支失衡）。當中關系千絲萬縷，一言難盡。
那麽，投資者如何作出更好的決定呢？
廣納百川去除己見
首先，我們可使用一些公認的方法幫助個人或群體作出更佳的決定。以投資委員會爲例，組群成員的平均錯誤是個人錯誤的總和減去多元化的觀點。因此，我們應該盡量集思廣益，減低個人錯誤。
我們應努力去除行爲上的偏見。例如，我們傾向閱讀與自己意見相同或社交媒體大幅報道的文章。通過聽取與自己意見相左的言論，可減少這種確認偏誤。
此外，我們很多時候只會根據首先接觸到的資料做決定，但其實可以作出更精明、細膩的搜尋，根據過往類似事件的經濟周期、估值、政策分歧，網羅不同結果的各類看法，以史爲鑒，避免作出武斷的決定。
委員會內人才濟濟，雲集各類專長、地域經驗及思維方式的人士。由委員會而非個人做的決定可以集思廣益，顧及各種觀點，比較全面。各成員須評鑒各類資訊並進行分析，融會貫通後才做決定。
股市將再創新高
其次，我們應考慮各類情景，而非輕率地預測市場的走勢。這樣才能做到虛懷若谷，接納與自己看法相悖的言論。
沒有人可以准確預知未來，這是我們要接受的事實，也是要先考慮各種情景才作出投資決定的理由。
如今，我們仍然認爲，由于目前處于經濟周期尾聲，環球股市將會再創新高，未來一年經濟衰退的風險在大約20％至25％。
一般上，在經濟過熱促使央行積極收緊貨幣政策前，股市在經濟周期末段一般會表現向好。再者，根據以往經驗，在未來12個月，股市在目前估值通常會錄得正回報。
然而，切勿忽視高于預期通脹所帶來的風險，尤其是當美國的失業率跌至4％以下，或貿易緊張局勢升溫拖慢經濟活動等。
因此，分散投資愈來愈重要，尤其是債券的收益率在過去半年已大幅上揚。當中便蘊含了理財的智慧、展現了投資的真相。
投資世界的真相是：去除己見，開闊視野以適當計算、回避及承擔風險，才能抓緊投資的黃金機遇。
（作者是渣打銀行財富管理部首席投資策略師）