本地電信業迎來百花齊放的時代，對本地三大電信業者來說卻是山雨欲來風滿樓。隨著消費者市場競爭日益激烈，三大業者把增長重點放在企業業務上，以期突破重圍。
第一通（M1）、星和（StarHub）及新電信（Singtel）在過去兩周裏陸續公布截至6月底的最新一季業績，市場占有率最小的第一通出人意料地成爲唯一取得淨利增長的電信公司。
第一通今年次季淨利上揚2.1％；星和次季淨利則下跌22％；倍受看好的新電信2019財年首季業績卻讓市場失望，淨利同比滑落6.6％。
細看第一通的業績報告，最受人矚目的是公司批發頻寬（bandwidth）給流動虛擬網絡經營商（簡稱MVNO） Circles.Life而獲得的收入。
集團的後付費訂戶多了3萬4000個，當中一部分是Circles.Life訂戶，雖然集團沒有透露具體訂戶人數，但相信數量不少，才能把後付費服務收入增幅推高至5.7％。
相比起來，沒有Circles.Life收入的第一季後付費訂戶只增多1萬2000個，後付費服務收入增長4.3％。
隨著第四家電信業者TPG和更多MVNO在今年內加入戰局，星展集團研究分析師米特爾（Sachin Mittal）在一份報告中預測，第一通將在2017年至2022年之間每年失去大約1.3％的市場份額，低于星和可能失去的2.5％。
他認爲，MVNO的收入將是第一通的“救命丸”。
“來自Circles.Life的收入持續增長，加上第一通較低廉的手機芯卡配套，相信能讓第一通失去的市場份額降到最低。”
雖然星和也與提供MVNO服務的MyRepublic合作，但米特爾指出，星和至少要一兩年後才能從這方面得到實際收入，因此暫時幫助不大。
此外，星和結合付費電視和移動服務爲一個配套，付費電視訂戶若減少，移動服務訂戶也連帶下降，而只專注于移動和寬網服務的第一通就沒有這個問題。
根據彭博社收集的數據，分析師預測第一通及星和的股價會稍微上漲，12個月的目標價分別爲1.64元和1.89元。兩家公司周三閉市價分別爲1.61元和1.69元。
星和面對付費電視訂戶下滑的挑戰，但企業業務是穿透雲霧的一道曙光。公司的企業固網服務，在第二季上升22％至1億2300萬元。
星和在業績報告中說，公司爲擴大企業固網服務業務的策略是，提供更好的電信解決方案，還有以公司在網絡安全、數據分析、物聯網、數據平台等服務的優勢吸引客戶。公司也會持續推動在酒店、政府、醫療和零售方面的業務。
分析師仍看好新電信
分析師依舊最看好規模最大、業務最多元化的新電信。
新電信的企業服務第一季整體營收下跌3％至15億1900萬元。其中的網絡安全服務營收同樣下滑3％。
不過，電信集團商務企業總裁張學才周三在記者會上說，上個月發生的新保集團（SingHealth）網絡襲擊，讓許多企業深刻意識到網絡安全的重要性。加上亞太區的網絡安全也預計會取得雙位數增長，他相信這方面的業務有很大增長空間。
另外，新電信也看好以數碼市場服務公司Amobee爲主的數碼生活（Digital Life）業務，若集業績持續良好，可能在兩三年內讓這部分的業務挂牌上市。
分析師爲新電信制定的目標價是3.82元，該股周三閉市報3.20元。