6月15日凌晨，備受關注的美聯儲決議終於出爐，一如市場普遍預期，美聯儲決定加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至1%-1.25%，這也是2015年底以來第四次加息。
當耶倫——這位全球財經界最有權勢的女人說出這句話時，大家懸著的心，終於落定。
是的，沒有意外，美聯儲昨夜又加息了！還是熟悉的配方，熟悉的味道，加息25個基點，聯邦基金利率也從0.75%~1%調升到1%~1.25%。
在全球主要央行當中，美聯儲可謂是獨具一格，算上2015年12月、2016年12月，以及今年3月份的加息，美聯儲已經累計加息4次，而其他主要央行一次都未加息。
如果說加息是一顆炸彈，那麼這顆炸彈只相當於1公斤的TNT當量，畢竟市場對此早有準確預期；但耶倫說的另外一件事，則是相當於1噸當量的TNT炸彈。
在金融危機期間，為了拯救美國行將崩潰的證券市場，美聯儲直接開動印鈔機，殺入證券市場。如今，美聯儲要反其道而行之，縮減資產負債表規模（即賣出手中的證券，回收當年投放的貨幣）。
耶倫透露，美聯儲起初每月縮減60億美元國債、40億美元MBS；縮表規模每季度增加一次，直到達到每月縮減300億美元國債、200億美元MBS為止。
耶倫表示，「可能會相對迅速地實施資產負債表計劃」。據華爾街日報報道，美聯儲觀察家稱目前存在美聯儲在9月開啟縮表的可能，這項縮表計劃令市場感到意外。
據CNBC的報道，美聯儲最終的目標是將資產負債表縮減到2萬億~2.5萬億美元的水平，而目前其規模為4.5萬億美元，這意味著美聯儲將從市場收回至少2萬億美元的流動性（預計需要多年才能完成）。
尤其需要注意的是，這些貨幣都是基礎貨幣，在實際流通中創造的貨幣要遠遠多出2萬億美元。
過去9年時間，全球市場在流動性泛濫的歡樂海洋中恣意生長，如今潮水退去，裸泳者衣不蔽體的場景恐怕會越來越多見。
美聯儲如期升息 資本市場反應平靜
雖說美聯儲加息符合市場預期，但在加息之前，疲軟的經濟數據還是給市場情緒帶來一些波動。
場期待的聯儲宣布了今年年內的第二次升息。在結果公布之前，早盤美國公布的最新經濟數據比較疲軟，美國5月的零售環比下降了0.3%，CPI在5月環比下降0.1%，核心價格指數的年比增幅只有1.7%，造成市場對聯儲是否可以升息的懷疑，一度美元下跌，美國國債反彈，金價上漲。
升息消息公布後，美元指數回彈基本回到前一天收盤水平，美國10年期國債的收益率稍有恢復，金價跟著下跌，股市則在消息公布後，先跌之後跌幅收窄，收盤時，道指高收，並且再次創下歷史紀錄，標普500指數和納指下跌。走勢最為低迷的依然依然是科技股。不過總體來說是比較平靜的。
聯儲同時解釋了減小負債表的機會，會從每個月減少到期的60億美元的美國國債，和40億美元的房貸債券開始，同時聯儲下調了今年年後的通脹預期，但對經濟似乎依然有信心，提高了今年經濟發展預計，同時沒有改變年內還有一次升息的預計，但這一次有一票反對票，建議按兵不動。
另外關注國際油價，周三停止了三連漲，大跌至新低，美國輕質油WTI收盤在每桶44.73美元，跌破45美元，周三美國能源署公布的數據顯示，上周美國原油的庫存只是下降了170萬桶，低於市場期待的萬桶，同時汽油等原油產品的庫存還有大幅增加，造成新的壓力。
另外國際能源署周三報告顯示，已開發國家的原有儲備在四月上升了1860萬桶，供大於求的局面沒有因為減產而真正改善。
美聯儲加息已有預期 人民幣匯率周三走勢穩定
美聯儲再度加息，包括人民幣在內的各國貨幣幣值能否「抗壓」引發關注。因為之前預期已經較為明確，在美聯儲加息公布前夕，人民幣匯率走勢保持基本穩定。
就在加息前一天（14日），人民幣兌美元匯率仍然小幅升值，並未出現貶值。這反映即便美聯儲加息在即，但個人、企業仍然看好人民幣，將美元兌換成人民幣。
中國銀行人民幣外匯交易員 李晰越：隨著強勢美元的消退，從老百姓來說也更願意將自己的美元換成人民幣。對於無論是境外資本還是國內百姓來說，其實人民幣都是比較有吸引力的。所以對於人民幣也有較強的升值基礎。市場對於美聯儲的6月加息早已預期，所以這一次的對於美元來說不會有太大的影響。
此前，中國人民銀行副行長易綱表示，未來人民幣匯率完全有條件繼續保持在合理均衡水平上的基本穩定。同時，國家外匯管理局也表示，近期人民幣供求更加平衡，特別是今年以來我國多項經濟指標向好，反映人民幣不存在長期貶值的基礎。
中國銀行首席研究員 宗良：（美聯儲加息）總體的影響幅度不會太大，因為從目前來講，中國的這個整個的這個基本面正在好轉，同時，最近一個時期，人民幣兌美元呈現一個相對來講，還是處於這個升值的趨勢。
那麼市場的這個供求關係也開始發生一些悄悄地發生一些變化。說明就是人民幣匯率可望保持一個，波動中間保持基本穩定。
外盤走勢
美聯儲加息決議出爐後，美股短線小幅上揚，耶倫講話開始後出現跳水，納指一度跌近1%，但尾盤美股收窄跌幅，納指強勢收紅。
美元指數對美聯儲加息決議反應平淡，耶倫講話後美元指數震盪回升，紐約匯市尾盤收復日內大部分跌幅。
美聯儲加息決定出爐後，現貨黃金走低，耶倫講話進一步施壓，現貨黃金由1275美元/盎司上方一度跌破1260美元/盎司，日內波幅超過1%，紐約市場尾盤小幅下跌。
美債收益率大跌。美國10年期基準國債收益率跌6.9個基點，至2.1377%，一度跌至2016年11月10日以來低點2.103%。30年期美債收益率跌8.2個基點，至2.7805%，一度跌至11月9日以來低點2.765%。2年期美債收益率跌2.0個基點，至1.3432%。5年期美債收益率跌5.3個基點，至1.7268%。
大殺招！美聯儲公布「縮表」計劃細節
本次加息決策中，FMOC的9位委員以8:1的投票結果決定加息，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利投票反對加息。
對於未來加息路徑，美聯儲預計2017年將再加息一次，並再次重申「預計經濟狀況將進一步支撐循序漸進地加息」。美聯儲再次強調，在一段時間內，聯邦基金利率可能保持在低於預期長期利率的水平，聯邦基金利率的實際路徑將取決於未來數據顯示的經濟前景。
而對於市場普遍關注的縮表進程，美聯儲雖未給出具體開始時間，但明確表示將在年內啟動縮表，縮表起步上限為每月100億美元，並將每個季度擴大，直至國債削減規模達到300億美元，抵押支持債券（MBS）達到200億美元。
在隨後進行的新聞發布會上，美聯儲主席耶倫的講話並未有太多亮點。與美聯儲聲明類似，耶倫再次強調將在未來幾年內實現2%通脹目標，並繼續表示「未來的經濟增長率將使美聯儲可以繼續以漸進式方式加息」，且這種加息方式是「有保障的、適宜的」。
對於美聯儲縮表的問題，耶倫進一步表示，縮表進程將是漸進地、且大致可預計的，可能會持續數年。耶倫指出，縮表限額應當有助於避免利率波動，希望市場不會對縮表作出過多反應，縮表有點像「看著油漆晾乾」，應當在幕後悄悄地進行。
耶倫強調，美聯儲尚未決定何時開始縮表，也可能會相對迅速地實施資產負債表計劃。希望提前就資產負債表政策發出警告，以方便市場應對。
美聯儲「縮表」到底是什麼？
美聯儲所說的「縮表」就是指中央銀行減少資產負債表規模的行為。2008年全球金融危機爆發，美聯儲開始實施量化寬鬆政策，以刺激經濟增長。
美聯儲大量購買債券、抵押支持債券還有黃金來擴充自己的資產。而負債也與之同時上升，美聯儲的「負債」就是——美元。2014年10月美聯儲退出量化寬鬆，而此時美聯儲資產負債表也到達了4.47萬億美元之巨。
如今，美國的就業和經濟指標開始回暖，因此美聯儲開始考慮「縮表」。縮表的實施與量化寬鬆正好相反，美聯儲通過直接拋售所持有的債券或停止購買到期債券，實現對美元的回收。
此舉會造成市場上的基礎貨幣總量隨之減少，所以縮表也被認為是比加息更為嚴厲的緊縮政策。
年內是否更多次加息？
重要經濟數據表現不佳將影響年內更多次加息。
1.美國5月CPI環比意外下降
北京時間6月14日晚間公布的數據的顯示，美國5月CPI環比降0.1%，預期持平，前值升0.2%；同比升1.9%，預期升2%，前值升2.2%。美國5月核心CPI環比升0.1%，預期升0.2%，前值升0.1%；同比升1.7%，預期和前值均為升1.9%。
分析稱，美國5月CPI與核心CPI均不及預期，其中核心CPI同比創下2015年5月以來新低，表明物價偏離美聯儲目標的風險進一步上升。年內是否更多次加息則可能受制於潛在通脹是否能夠出現回升。
2.美國5月零售創去年1月來最大降幅
同一天公布的美國5月零售銷售環比降0.3%，創2016年1月來最大降幅，預期持平，前值升0.4%；零售銷售（除汽車）環比降0.3%，預期升0.2%，前值由升0.3%修正為升0.4%；零售銷售（除汽車與汽油）環比持平，預期升0.3%，前值由升0.3%修正為升0.5%。
美國5月零售銷售環比降幅錄得一年以來最大，主要原因是機動車購買量及可支配支出下降，不利於第二季度經濟增長加速的預期。汽油、建築材料及食品服務業銷售增幅不明顯。亞特蘭大聯儲預測今年經濟增速為3%，但核心銷售月率數據表現有所走低，料將影響第二季度經濟增速。
3.非農就業人數遠不及預期
美國勞工部6月2日公布的數據顯示，美國5月非農就業人數新增13.8萬，預期18.2萬，前值由21.1萬修正為17.4萬，3月由7.9萬修正為5.0萬；5月失業率4.3%，創十六年新低，預期4.4%，前值4.4%；勞動力參與率62.7%，預期62.9%，前值62.9%。
美國5月非農就業人口數據大幅低於預期，主要受製造業、政府機構以及零售行業裁員的影響，數據表明非農就業人數在過去12個月從18.1萬的均值水平大幅下滑，這意味著，儘管失業率跌至16年低位的4.3%，但美國勞動力市場正在失去動能。增速放緩加大了市場對經濟健康的擔憂。
白宮已開始物色下任美聯儲主席
除了現有經濟數據引發市場擔憂情緒外，耶倫能否連任，也影響接下來加息的進程。
據華爾街日報報道，美國白宮將開始尋找下屆美聯儲主席人選，特朗普心腹、高盛前總裁科恩將主持這一行動。耶倫的任期將於明年2月結束，特朗普在今年4月份接受採訪時並沒有排除耶倫連任可能。
美聯儲加息對中國有何影響？
美聯儲加息對中國的影響，主要從匯率、利率以及股市三個方面得以體現。
首先是給人民幣貶值帶來的外在壓力。從2015年12月開始，美聯儲啟動加息，這也意味著強勢美元的回歸，這已經導致包括中國在內的其他國家資本回流美國本土，從而導致其他貨幣貶值。
對於其他國家來說，資本外流抬高了本國資金價格，拖累了經濟復甦步伐。對新興國家和地區來說，強勢的美元引起資本外流，可能加大本幣貶值的程度，同時引起國內資產價格大幅下滑。
但此次加息對人民幣匯率來說或許影響有限。首先結合5月以來國內整體流動性環境以及人民幣匯率的表現等因素，有分析機構指出，之前貨幣當局的相關調控以及人民幣匯率偏強的走勢，在很大程度上也已經對美聯儲可能進行的加息進行了提前對沖。此外，從近期美元指數的弱勢來看，人民幣匯率貶值的壓力也相對較小。
那麼中國央行會跟進美聯儲進行加息操作嗎？今年3月美聯儲加息之後的僅僅數個小時，中國央行上調7天、14天、28天期逆回購操作中標利率(OMO)10個基點，同時6個月、1年期中期借貸便利中標利率（MLF）也分別上調10個基點。
據券商中國分析稱，應該說，現在中國完全沒有加息壓力。因為3月份之後，中國央行的緊縮政策方面已經全面領先於美聯儲，而非跟隨。伴隨一行三會持續去槓桿、加強金融監管下，市場流動性已大大收緊。市場資金利率已經得到了明顯提升。同時，近階段人民幣匯率大幅度走強，也意味著中國的貨幣政策可以更加獨立。
從債市方面來看，此次加息的影響同樣有限。截至北京時間6月13日18:05，美國10年期國債收益率報在2.218%，與今年3月第二周創出的2.630%高點(2016年至今的最高水平)相比，回落了0.412%或41.2個基點。
而在中國方面，截至6月13日收盤時，二級市場上10年期國債的收益率報在3.58%，較美國10年期國債的收益率要高出1.36%或136個基點。結合目前整體處於高位的中美利差來看，本次美聯儲加息，對於債券市場的負面影響較為有限。
2015年7月以來美國（紫色）和中國（藍色）10年期國債收益率
從A股市場來看，事實上美聯儲加息只是外圍催化的因素之一，並非影響A股走勢的核心變量。目前A股的核心驅動因素是企業盈利，在宏觀經濟企穩、行業格局向好、企業投資和融資意願增強的驅動下，此時的美聯儲加息動作對A股的影響並不會太大。
此外，我們也可以從歷次美聯儲加息後，A股的走勢情況看出一些端倪。
對國內債市影響如何呢？中信證券明明團隊近日發布研報認為，本輪屬於「技術性加息」，對債市影響有限。
其一，考慮到美國經濟弱周期和聯儲危機後偏「鴿派」的特點，此輪加息途中很可能出現政策反覆。
其二，全球經濟弱復甦和避險情緒激增的背景下，長期美國國債還是很好的避險資產，因此加息對資產長端價格影響有限。
其三，由於很大一部分加息預期已經反應在了市場價格裡面，如若加息靴子落地，預計市場反應也不會過激結合流動性及基本面目前情況，中信認為6月債市存在波段機會，10年期國債收益率的頂部中樞3.6%仍在。