金管局昨天（10月26日）發布半年一度的宏觀經濟報告指出，與半年前相比，經濟展望更不明朗，尤其是中美貿易糾紛升溫。不過，貿易和生産活動可能會從中國轉移至東南亞，抵消部分的負面影響。
中美貿易摩擦迄今對我國經濟的影響有限，但接下來負面溢出效應可能更明顯，對未來幾個季度的經濟增長構成下行風險。
不過，貿易和生産活動可能會從中國轉移至東南亞，抵消部分的負面影響。
新加坡金融管理局昨天發布半年一度的宏觀經濟報告，對我國的經濟展望做出評估。
金管局在報告中說：“與半年前相比，經濟展望更不明朗，尤其是中美貿易糾紛升溫。”
今年7月中美實行第一輪關稅後，一些風險開始浮現。貿易糾紛對全球貿易、區域出口和經濟增長的影響，會在下半年更明顯。
此外，全球經濟和科技周期進入成熟階段，也會拖累我國未來幾個季度的經濟表現。金管局預計，今年的經濟增長會處于官方預測範圍2.5％至3.5％的上半段，即達到3％或以上，明年略微放緩。
金管局也指出，中美第一輪關稅實施後，我國對中國的出口沒有顯著惡化。在關稅實施前，由于中國經濟增長放緩，我國出口到中國的受關稅影響産品的增幅已經放緩。
報告說：“未來幾個季度，這個間接貿易渠道的影響會更明顯，但不同行業的受影響程度各異。”
由于中國和新加坡是全球電子業供應鏈的重要環節，中國對美國電子出口有一半面對更高關稅，電子業料受較大的沖擊。貿易相關服務，如批發貿易和運輸倉儲，也可能受影響。
貿易戰已促使企業重新布局供應鏈和生産設施。根據最近一份美國商會（AmCham）的調查，在中國的430家美國公司，約三分之一已經把生産線搬走或正在考慮搬遷，東南亞是他們的首選地。
“如果企業持續把業務搬來東南亞，這可能會爲新加坡帶來一些正面影響。鑒于我國的貿易中心地位，批發貿易和運輸倉儲領域會獲益。”
今年上半年薪金增長加快至3.8％
至于接下來的經濟增長推動力，金管局指出，由于數碼化和創新推進，接下來現代服務業對我國經濟增長的貢獻會更顯著。此外，人力市場持續改善會推動內向型行業。
隨著本地人力市場改善，今年上半年的薪金增長加快至3.8％，高于去年下半年的3.1％，也高于10年的平均水平3.3％。
金管局預計，今年接下來和明年的薪金增長會保持強勁，這會推高國內成本壓力。
另一方面，輸入型通貨膨脹也有所攀升。我國的整體進口價格指數（IPI）在7月和8月共上揚9.6％，高于第二季的5.7％和第一季的0.4％，主要因爲油價上漲導致礦石燃油進口通脹更高。
金管局預計，未來幾個月核心通脹率將緩慢上揚至2％，今年核心通脹介于1.5％至2％，明年介于1.5％至2.5％；今年整體通脹爲0.5％，明年攀升到1％至2％。
考慮到核心通脹預計攀高，金管局于本月12日讓新元略微加快升值的步伐，以確保物價上漲的幅度不會過快。