行爲金融學嘗試了解投資者做出決定的原因，並作了一個重要假設，即並非所有投資者都是理性的。大多數投資者傾向于依據個人感覺、認知、過往經驗、同伴信息或僅僅是出于貪婪或恐懼而做出投資決定。
盡管我們都認爲自己沒有偏見，但事實恰恰相反。我們大多數的日常決定、判斷和觀察都在有意無意間受偏見影響。
試想一下，你要在今天想看的兩部電影中做出選擇——你會選擇朋友推薦的低評分電影，還是去看更受歡迎的那一部呢？如何做出選擇反映了個人偏見，而偏見心理有時對你有利，有時則不然。
投資決定也不例外，因爲它能反映個人行爲。
行爲金融學嘗試了解投資者做出決定的原因，並作了一個重要假設，即並非所有投資者都是理性的。大多數投資者傾向于依據個人感覺、認知、過往經驗、同伴信息或僅僅是出于貪婪或恐懼而做出投資決定。
四種常見行爲偏見
一、厭惡損失：這可能是最普遍的偏見之一，就是與損失相比，投資者更容易接受獲利。有這種偏見的投資者，往往會因爲懼怕損失而不願承擔特定資産在可接受範圍內的風險，尤其是在他們過去有過類似經曆的情況下。
二、從衆心理：如果你曾因爲別人都買入某只證券或參與貨幣交易而跟風，那麽你並不孤單。從衆心理比你想象的更加常見。這種心理的風險是投資者太遲買入高估值資産，最終眼睜睜地看著價格一瀉千裏。
三、確認偏誤：指投資者采取的片面決策方式，即選擇性地只關注支持其決定的信息。例如投資者不理會負面信息和價格下跌，持續買入某只證券。
四、過度自信：這是一個普遍的問題。投資者高估了自己預測市場變化的能力，並對某個證券或資産過度樂觀。因此，他們可能會基于自己對市場的認知進行“過度交易”以調整投資組合，導致交易成本過高及單一證券或資産持倉集中。
克服行爲偏見的方法
在投資決策過程中，要將情緒因素排除在外實屬知易行難。不過，仍有一些方法有助克服行爲偏見。
第一步是識別盲點。即便是經驗非常豐富的投資者和基金經理也會有偏見，所以認清自己的盲點是一個好的起點。之後，你可以調整自己的決策方式，以“應對”行爲偏見可能帶來的影響。
嘗試花些時間閱讀及關注事實信息，並特別注意區分意見與事實。對于你持有或計劃投資的證券或資産，要同時考慮正反兩面的事實。
如果你根據意見（例如包含投資觀點的研究報告）做出決定，要注意了解觀點所用的假設。若假設並未實現，審視你的投資組合並及時采取行動將非常重要。
避免潛在偏見陷阱的另一種方法是對投資采用組合方法。實現資産多元化以納入適當（但不一定均等）的資産組合，將有助投資者克服厭惡損失的心理，因爲投資者可能由于過往經曆而不願投資某些資産類別。
最後，定期審視你的投資組合。這有助你檢查個人投資目標以及相關投資的適當性，包括根據某些意見或條件做出但並未實現的假設。
雖然可能無法完全消除偏見，了解自己（作爲投資者）與市場的行爲，培養提升客觀性的良好習慣，可以幫助你實現所追求的投資目標。
（作者是彙豐銀行（新加坡）財富管理業務拓展主管）