星展集團（DBS）認爲，傳統防禦性投資領域的“防禦功能”漸被顛覆科技消磨，取而代之的是集團譽爲“新防禦”的科技業、電子商務以及非必需消費品領域。
集團昨天發布第三季投資報告時指出，以往尚可抵擋外部風險的領域，如必需消費品（consumer staples）、通訊、醫療保健和公用事業，因爲迅速擴展的顛覆科技（disruptive technology）沖擊，已逐漸無力抵抗逆風來襲。
反之，科技股、電子商務股和非必需消費品股（consumer discretionary）因顛覆科技而轉型後，曾在2015年至2016年的經濟放緩中，營收增長高達7.1％。星展集團投資總監侯偉福指出，這些領域不僅利潤高，還具備長遠的增長潛質。另一方面，傳統防禦領域的收入則在同期出現萎縮。
據侯偉福觀察：“舊的商業模式正在解體，而新的長期增長趨勢正在浮現。”在顛覆科技的推動下，被看好的領域包括電子商務、雲計算、制造業自動化的發展趨勢等；而令人擔憂的是“兵臨城下”（under siege）的領域，例如零售、汽車、電信及能源等。
除了融入上述利好的領域，侯偉福還對集團的杠鈴策略（barbell strategy）進行了部分調整。
爲達到增長目的，他認爲投資組合目前依舊由美股主導，但主張削減歐洲與日本的比重，傾向亞洲股（日本除外）、科技股和中國A股。爲取得創收，則應該以本地房地産投資信托（S-REIT）爲主幹，增持新興市場債券，減少所有發達市場的債券。至于另類投資（alternative investment），侯偉福覺得此季度仍可增加黃金與對沖基金的比重。
侯偉福強調，千禧浪潮是集團的長青投資主題之一。既然千禧族對環境、社會和治理極爲關注，他准備“順勢而爲則借勢而進”，日後增添相關的投資。
針對中美貿易糾葛，星展已預估談判破裂的最糟情況，並認爲今年發生該情況的概率不高，僅是30％。但侯偉福還是建議：“通過長期、多元和全球性的投資組合來布局。”