中美貿易糾紛懸而未決，全球經濟增長持續放緩。受外部環境拖累，新加坡經濟在第二季創下10年來最低季度增長，陷入技術性衰退的可能也大大增加。
動蕩的環球局勢宛如一片汪洋，上有烏雲遮頂，前有狂風巨浪。“新加坡號”要如何掌舵，才能穩住方向，乘風破浪，闖出一片新天地？
今年2月，國際貨幣基金組織（IMF）總幹事拉加德在迪拜舉行的“世界政府峰會”上，將貿易戰、金融緊縮、英國脫歐和中國經濟增長放緩這四大風險，形容爲籠罩全球經濟的四大烏雲。她警告各國政府：“烏雲密布之際，一記閃電就可觸發暴風驟雨。”
步入2019下半年，新加坡人開始感受到這股山雨欲來的壓抑氣息。過去三周來相繼公布的制造業采購經理指數（PMI）、國內生産總值（GDP）和非石油國內出口（NODX）數據，正像不斷聚攏的烏雲，預示著全年經濟下行風險加劇。
7月初率先出爐的PMI顯示，我國制造業經曆長達32個月擴張之後，連續第二個月陷入萎縮。時隔一周公布的第二季GDP則創下10年來最差表現，僅比去年同期增長0.1％。衡量本地出口貿易表現的NODX，也出現六年來最嚴峻跌勢，比去年同期滑落17.3％，其中電子産品出口更大跌31.9％，跌幅爲22年來最大。
我國制造業産值也已連續四個月下滑，本周五公布的最新數據顯示，6月份制造業産值同比下挫6.9％，是三年半來最大跌幅。
貿工部長陳振聲本月初回應議員關于本地經濟的詢問時指出，我國經濟的中期展望，取決于中美貿易沖突如何發展，以及主要出口市場表現；長期前景則會受國際經濟局勢轉變和科技發展影響。其中既有風險，也蘊藏機遇。
三大外部逆風
一、貿易局勢緊張
作爲小型開放經濟體，新加坡對貿易的倚賴程度不言而喻。受訪經濟師普遍認爲，曠日持久的中美貿易沖突，是我國經濟短期內面對的最大風險。因爲它不僅令全球供應鏈移位，長期緊張的中美關系也將進一步打擊各國企業和消費者信心。
大華銀行經濟師顔聖充告訴《聯合早報》，去年我國貿易額是GDP的300％，遠超排在其後的服務業（64.4％）和私人消費（36.8％）。
因此，中美貿易緊張局勢、電子産品進入下行周期，以及中國經濟放緩，都對區域和本地貿易造成沖擊，也是當前拖累新加坡經濟增長的三大阻力。
據IMF預估，中美兩國加征關稅可能導致明年全球經濟産值減少0.5％。馬來亞銀行金英證券經濟師李主禮說，貿易戰沖擊新加坡的主要出口市場，如中國大陸、香港、台灣和韓國，它們對本地出口産品需求減少。
最新的NODX數據顯示，我國在6月份除了對美國出口增加1.5％，對各個主要市場的出口皆下滑，其中對中國出口同比減少15.8％，連續第四個月萎縮。
雖然貿易戰令許多公司將原本位于中國的生産線遷往越南、馬來西亞、泰國和菲律賓等其他國家，作爲區域金融中心的新加坡也有望從各國企業貸款增長中獲益，但李主禮認爲，貿易戰對我國經濟的負面沖擊遠超正面影響。
華僑銀行經濟師林秀心也指出，雖然企業生産線遷移短期內會爲亞細安帶來新投資與商機，但貿易戰的陣線拉得越長，拖累全球經濟增長的可能就越大。
“若認爲全球供應鏈的暫時轉移對亞細安有利，這是一種短視思維，因爲曠日持久的貿易戰最終會導致更大範圍的增長停滯。”
–華僑銀行經濟師林秀心
二、稅制改革
國際經濟局勢出現的一些新趨勢，也可能影響新加坡作爲商業樞紐的地位。例如，經濟合作與發展組織（OECD）正在探討統一各國最低公司稅率，這或將削弱我國在稅收方面的競爭力。
爲整頓跨國企業避稅現象，經合組織一直致力推動“稅基侵蝕和盈利轉移”（Base Erosion and Profit Shifting，簡稱BEPS）項目。其中最新的一項提案，就是設立全球最低公司稅。企業稅高達33％的法國，正是這項提案的大力推動者。
德勤（Deloitte）新加坡稅務服務合夥人何仁奇說，新加坡公司稅率爲17％，企業在滿足特定條件時還可享有更多扣稅優惠。具競爭力的稅收制度，長期以來幫助我國吸引並留住投資和人才。若統一最低公司稅，可能會削弱我國的競爭力。
但他同時指出，除了低稅率，新加坡的高生活品質、熟練勞動力、親商業政策、完善基礎設施和便利交通，仍是吸引跨國企業進駐本地的優勢。
安永（EY）亞太區轉移定價（Transfer Pricing）主管科羅納多（ Luis Coronado）也認爲，我國稅制框架是受可持續的經濟前景與財政狀況支撐。跨國公司選擇在新加坡設立區域或全球總部，不僅是被低稅率吸引，也是看中本地透明高效的商業環境、強大的人才庫、聯通性和穩定政局。
何仁奇認爲，目前最好的做法就是繼續觀察，並與國際稅務決策層建立聯系，以便探討如何減輕相關稅改措施對我國的影響。
三、數據本地化
隨著數碼經濟崛起，數據交流成爲繼海陸空交通後，提升國際聯通的重要渠道。不過，一些國家仍將數據視爲黃金或石油一樣“人無我有”的實體商品，試圖通過數據本地化條例削弱數據流動。這對于大力推動數碼經濟，致力于打造區域數據樞紐的新加坡而言，無異于一只攔路虎。
多個亞洲國家去年相繼出台網絡安全條例，強制數據本地化。例如，越南政府就要求提供數碼服務的企業把收集到的信息儲存在當地。印度政府則要求萬事達（Mastercard）等跨國企業將當地用戶付款數據保留在印度境內。
新加坡金融管理局局長孟文能去年在金融科技節上致詞時指出，如果數據無法跨境流通，就難以推動跨境數碼經濟。
陳振聲上月也重申，數據本地化不僅阻礙數碼經濟發展，也會影響傳統經濟。
他在亞太經合組織國家中心高層論壇上致詞時，呼籲在場商界領袖推動各國政府開放數據流通，促進全球數碼經濟融合。“一方獲取並分享數據，並不會剝奪其他人擁有數據的權利。相反，我們可以通過數據交融，爲市場帶來新點子、新産品和新服務。”
第三季或陷技術性衰退 支援配套可“待命”
今年第二季，我國經濟比第一季萎縮3.4％，創下近七年來最大跌幅。如果第三季經濟增長依然疲弱，我國經濟很有可能陷入技術性衰退（technical recession），即連續兩個季度出現環比萎縮。
李主禮認爲，新加坡很可能在第三季陷入技術性衰退。她說，本地經濟的疲弱勢頭已從制造業和批發貿易等外向型行業，擴大至零售和住宿服務等內需行業。
建議政府推出貿易戰支援配套
她也建議政府推出貿易戰支援配套（trade war support package），爲相關中小企業提供稅務減免和融資便利，並暫緩收緊服務業外勞頂限。
林秀心則將全年經濟增長預測從0.5％至1.5％，調低到零至1％，但預計全年衰退還有一段距離。這是因爲上半年整體經濟仍取得0.6％增長，且目前大部分衰退迹象都可能緣于周期性因素，例如電子産業進入下行周期。
她說，一旦出現技術性衰退，我國還有充足的財政空間做爲緩沖。金管局可能通過放寬貨幣政策，讓新元放慢升值步伐。此外，我國財政盈余相對充足，政府還有余力針對基礎建設等領域出台刺激配套。顔聖充指出，雖然貿易相關行業面對逆風，但金融、商業和資訊與通信服務領域仍受益于穩定的國內需求。建築業也已連續兩個季度增長，走出此前萎縮10個季度的陰影。
第二季經濟初步預估數據出爐後，副總理兼財政部長王瑞傑向國人信心喊話。他說，本地經濟預計不會陷入全年衰退。我國經濟仍有不少領域相當穩健。政府會密切關注局勢發展，並與雇主和工會合作，應對可能出現的狀況。
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陳振聲同天也在面簿發貼文指出，我國目前面對的挑戰與亞洲金融危機和全球金融危機時期不同，全球金融市場並未突然喪失信心而使新加坡經濟陷入下行周期。因此，政府的策略不是推動整體需求，而是有針對性的幫助企業和員工做出調整，迎接新局勢。
陳振聲早前也呼籲國人對未來經濟局勢保持警惕，但無需恐懼。因爲強勁的基本面和經濟戰略令新加坡處于有利地位。在日趨緊張的貿易環境裏，新加坡推崇自由貿易的堅定立場，令全球企業視我國爲區域投資的安全港，以及人才、知識産權、創新與研發樞紐。從所吸引到的投資項目來看，我國仍處于正軌上。
把握亞細安崛起和科技發展機遇
王瑞傑去年中接受《聯合早報》專訪時，曾以大海中的舢板打比方，說明長遠發展的重要性。他指出，要橫跨海洋，除了翻越眼前的巨浪，也得時刻謹記長遠的方向。對新加坡這艘“摩托舢板”而言，亞細安崛起和科技發展帶來的機遇，就像汪洋中指引前路的燈光。
受貿易戰和英國脫歐等不確定因素影響，IMF本周二把全球經濟增長預測從3.3％調低至3.2％，爲2009年來最小增幅。它對今年全球商品和服務貿易量增長的預測也下調0.9個百分點至2.5％。
雖然IMF同期也下調對亞細安五國（馬來西亞、印度尼西亞、泰國、菲律賓、越南）的增長預測，但仍預計這五個區域國家今年將取得5％的強勁增長。這五個國家都是我國本區域的主要出口市場。
顔聖充指出，去年亞細安區內總貿易額達5240億美元（7150億新元），較前年增長11％。隨著區域貿易日趨活躍，新加坡有機會在亞細安供應鏈中扮演關鍵作用。
安永新加坡與文萊執行合夥人羅錦偉也說，新加坡是銜接各國和不同市場的經濟中心，這讓我國得以超越地理和人口局限，這樣的增值作用在整個價值鏈中至關重要。
“新加坡是財富管理、貿易、醫療保健、海事、教育和服務等多個領域的樞紐，這些都是我們能發揮優勢的領域。”
–安永新加坡與文萊執行合夥人羅錦偉
智慧國計劃有助企業 邁向國際開拓更大市場
羅錦偉認爲，要鞏固新加坡的經濟樞紐地位，就要持續創新並應用科技，同時培育具備精深技能的專才。爲此，我國應繼續通過産業轉型藍圖（ITM）爲各行各業注入活力，並借助智慧國計劃幫助企業邁向國際，開拓更大市場。
林秀心也指出，充滿不確定因素的全球環境，更加凸顯智慧國計劃的重要性。我國應把握科技發展帶來的機遇，令本地經濟保持競爭力。
何仁奇認爲，新加坡應該繼續鞏固本地經濟的基礎優勢，以便從國際競爭中脫穎而出。其中一個關鍵領域，就是確保本地勞動隊伍能通過培訓不斷提升自身技能。
他說：“企業應繼續鼓勵員工參與科技培訓，爲數碼經濟做好准備。而政府則可以爲企業提供薪酬津貼或扣稅，以便讓完成相關培訓的員工發揮更重要的作用。”