分析師預計海指短期內有望繼續攀升，今年能再漲7％至8％，邁向年底達3450至3500點的目標，但若貿易戰逆轉惡化則可能跌破3100點，這會是又一年的顛簸旅程。
局勢的動蕩讓股市投資者在2019年全年體驗乘搭“過山車”的滋味，從1月效應到5月魔咒，從香港示威到美國減息，間中貿易戰烽煙袅袅，影響了股價回彈的幅度。
從2018年的猛跌9.82％，反映藍籌股指數的海峽時報指數在2019年果然回彈，但全年僅上揚154.07點或5.02％，比其他主要股市都遜色，漲幅甚至不如香港恒生指數，最後報3222.83點。
進入2020年，海指短期內有望繼續攀升，分析師預期來年能再漲7％至8％，邁向年底達到3450至3500點的目標，但若貿易戰逆轉惡化則可能跌破3100點，這會是又一年的顛簸旅程。
動蕩的市場令股市霸主和十強榜單競爭劇烈。2019年震撼全球的香港示威動亂，導致怡和集團公司的股價大受打擊，星展集團控股（DBS）此時逆流而上，如今第二次登上全場霸主地位，截至昨日市值超過661億元，是本地唯一市值逾600億元的股票，但未達怡和控股（Jardine Matheson）在2018年底奪冠時的約700億元水平。
怡和控股在2019年下跌一個位次，屈居第二，410億美元的市值換算成新元約552億元，大減五分之一，如今遠遠落在星展之後，並且差一點被新電信（Singtel）超越。
雖然遭遇印度聯號巨額虧損的打擊以及國內市場激烈競爭持續，但新電信股價扭轉前年靡勢，市值在2019年晉升兩個位次，重回十強榜上第三位，達到550億元。
其他七強大多數換位，與星橋騰飛集團（Ascendas-Singbridge）合並後的凱德集團（CapitaLand）第一次登上十強榜單居第九，市值達189億元。
以絕對值比較，在2018年領跌的三只股，有兩只在2019年領漲。城市發展（CDL）因此成爲新的股王，在2019年猛漲2.83元（漲幅35％）遙領群雄，股價收報10.95元。主板公司Shinvest控股則異軍突起，連續第二年位列領漲十強榜單，股價從0.50元以下兩年來狂漲至今已超過2.40元。
2018年股價領漲的在2019年領跌，這准確形容了怡和控股的表現。怡和控股從2018年的上漲8.81美元（14.50新元）奪下霸主地位贏得雙料冠軍，轉爲下跌13.98美元（20.00新元），成爲反面雙料“冠軍”，都讓其他股票望塵莫及。怡和合發（Jardine C&C）及怡和策略（Jardine Strategic）則連續第二年留在領跌十大榜單。
以漲跌幅度比較的榜單，每年也幾乎都是新面孔。Shinvest控股是2019年唯一的例外，以超過210％的漲幅連續第二年留在領漲十強榜單高居第五，是唯一股價超過一元的十強榜單成員。
在本地股市挂牌的證券超過700只，其中約10％是停牌已久的股票，本文所指漲跌和市值排名不考慮這些股票，漲跌幅也不包括過去一年上市的新股。
海指作爲本地股市的晴雨表，一如分析師所料，在2019年上半年回彈，一度達到3400點以上，但隨後面對多方面因素而大起大跌，全年有三分之二成份股上漲。按漲跌幅百分比，泰國釀酒（Thai Beverage）在2019年獨領風騷，全年漲幅高達45.90％；怡和集團公司的牛奶公司（DFI）在2019年從之前領漲轉爲領跌，跌幅達36.91％。
星展集團研究上個月預測，新加坡經濟來年料可增長1.4％，而中美貿易第一階段協議的簽訂將能提振市場信心，在基本情況下（有70％概率），海指今年底可達3500點。但若中美貿易戰劇烈惡化，最糟情況下海指年底將下探3060點。興業證券則預測，海指年底可達3460點，這是基于13.5倍的預測本益比。
德興彙（Samtrade Fx）研究部主任高龍飛受訪時說：“隨著2019年結束，我們迎接新的一年料將有一輪新年漲勢。海指短期內若突破3250點，將可邁向3300點的水平。”
高龍飛說：“海指2020年底應可達3350至3400點。這一年全球股市和海指預料都仍會有正面的表現。”這是因爲在這美國選舉年（傳統上對股價有利），道瓊斯指數應能達到30000點水平，帶動全球股市以及海指上漲。不過，美國股市已處曆史高位，年內可能調整10至20％，而估值在短期間也會拖住全球股票的腳步。這一年將是顛簸的路途。
輝立期貨分析師蕭玮恩說：“雖然在2019年多數時候遭受中美貿易緊張和雜亂貿易環境的嘲弄，海指這一年大體上有正面的表現。邁入新的一年，環球經濟展望變亮了一些，因此可能成爲海指攀升的催化劑。”
蕭玮恩認爲，海指在2020年可能再度試探3400點的範圍，因爲2020年的展望看來沒有2019年那麽陰郁。中美貿易、美國和新加坡選舉以及美朝問題，是影響股市展望的重要因素。他看好酒店業、科技股和房地産投資信托。
通脹和原油價格將受關注
Tayrona金融研究部主管劉錦樹認爲，通貨膨脹和原油價格將受人們密切留意。美國WTI油價已漲至每桶61美元以上，繼續漲下去的話，未來幾個月通脹可能上揚，促使美國聯邦儲備局的貨幣政策姿態變得較不那麽寬松，從而導致股市轉跌。
他補充說，只要利率適度的上揚，就會有利銀行，因爲淨利息利潤將較高。要是上升太快，則會有負面影響。
新加坡凱基證券（KGI）分析師黃感恩說，主要因爲還是中美貿易戰，尤其是第二階段將需要面對更重要和長期的課題。第二是英國的1月31日脫歐期限。最大的因素將是美國在11月的總統選舉。他最看好科技股，尤其是半導體股，因爲它們將搭上5G和智能設備普及的浪潮。他也推薦選擇性的購買房地産投資信托。
星展推薦了好些房地産投資信托，以及新電信和新科工程（ST Engineering）。興業證券也推薦一些信托，以及昇菘集團（Sheng Siong）等盈利增長有防禦性的股票。