韓寶鎮 報道
雅詩閣公寓信托（Ascott Residence Trust）開先例，不在本月底的首個贖回日贖回一批永久證券，分析師認爲，在冠病疫情影響經濟展望下，其他新加坡房地産投資信托（S-REIT）可能會跟風。
分析師預料，接下來最有可能不贖回永久證券的，將是較受疫情沖擊的酒店房地産投資信托。
目前，S-REIT永久證券總額超過17億元。這類證券不具到期日，發行者可選擇贖回所發行的永久證券，但無義務這麽做。由于永久證券不算是債務，因此給發行這類證券的信托提供了靈活的資本結構。
興業證券分析師維傑·納達蘭加（Vijay Natarajan）接受《聯合早報》訪問時說，利率目前正處于曆史低點，信托不贖回永久證券的做法，將讓信托能夠節約成本。
加上信托有權不贖回永久證券，他因此預料其他發行永久證券的信托也會跟風。
根據星展集團研究分析師陳偉祥和陳麗睿等在一份報告中指出，同一般永久證券若不贖回就會上調票息率不同的是，S-REIT能在贖回日調整票息。
假設這些信托都在各自永久證券的贖回日根據參考利率調整票息率，新的票息率預料會下跌介于1％至1.8％。例如，雅詩閣公寓信托2億5000萬元的永久證券票息率爲每年4.68％，參考利率是五年新元掉期利率（SOR）加上2.50％；假設經過調整，新的票息率將是3％。
不過，也有分析師則預料，近期贖回日將到來的其他信托，會贖回永久證券。繼雅詩閣公寓信托之後，騰飛瑞資（Ascendas REIT）和吉寶房地産投資信托（Keppel REIT）的永久證券也將在今年下半年迎來贖回日。
Bondsupermart固定收益研究部高級分析員陳健明受訪時說，這兩個信托擁有充裕的流動資金來源，“如果再發生另一起不贖回永久證券的事件，將會讓人感到意外。”
談到信托不贖回永久證券會對股價造成的反應，輝立證券研究部投資分析師洪研新指出，票息率降低使得財務費用減少，對信托有利。他說：“如果市場之前還未把信托不贖回永久證券的事件考慮在內，那麽對股價將會有正面影響。”