2003非典的大致過程:
【擴散期,2002年11月-2003年2月】
2002年11月16日,首個非典病例出現在廣東;2003年2月,更多病例在世界各地被發現。
【爆發期,2003年3月-2003年5月】
2003年3月12日,世衛組織發布非典全球警報,此後全球非典病例爆發式增加。
【穩定期,2003年6月之後】
2003年6月之後,非典得到控制,截至2003年底,全球非典約8100例,其中中國大陸5300例,中國香港地區1800例。
非典期間經濟和市場走勢對當前市場具有重要的參考意義。
一、2003年非典期間行情複盤
我們從經濟變化、企業盈利和市場表現三方面做了複盤:
1. 非典只影響了2003年Q2經濟增長,對長期經濟趨勢不産生影響。
2. 企業盈利也是2013年Q2有小幅下降,非典解除後企穩。
3. 市場表現由經濟和流動性決定,非典並非主要因素。從行業比較來看,鋼鐵、煤炭、有色、電力和金融是當時的主導行業是最優秀的行業。
二、投資建議
1. 武漢冠狀病毒不會改變經濟運行趨勢,僅僅會對市場形成短期沖擊。在疫情得到控制之後,經濟和市場都會重新回升。
2. 當前電子、計算機、通信的科技行業是經濟轉型升級的方向,也是市場的主導行業,我們建議投資者擇機加配。
總結
第一,從宏觀經濟來看,如果目前的疫情繼續擴散(春運可能加快疫情的擴散),將可能對今年1季度的GDP産生影響,尤其將壓制國內消費,食品飲料、服裝、零售業、酒店、交通運輸等行業受影響較大(疫情爆發期對這些行業影響更大)。
第二,從政策來看,疫情擴散可能使得貨幣政策、財政政策出現區域性傾斜,上次是廣東,這次應該是武漢。
國內經濟目前還處于階段性企穩的弱複蘇狀態,如果疫情超預期擴散導致1季度經濟産生較大壓力,那麽可能也將短期倒逼貨幣政策加碼。
第三,影響A股的核心還是宏觀經濟,而不是疫情,非典期間A股整體是上漲的;對港股影響較大,港股在非典擴散和爆發期間呈下行趨勢,疫情得到控制後出現大幅反彈。