私有化獻議爲新加坡報業控股（SPH）所有股東提供了最好的價值，吉寶企業的收購獻議是集團收到的最佳獻議。
報業控股集團執行總裁伍逸松昨天（8月2日）在記者會上說，在集團收到的其他獻議並沒有全數現金收購獻議，有些是收購部分股權或部分資産的獻議。
伍逸松說：“全面收購獻議有兩個好處，首先所有的股東都能獲得這個價值，另外收購方需要爲支付一筆溢價來獲得全數股權。”
反之，收購部分股權的獻議無法讓所有股東從中受益，而收購部分資産意味著，集團繼續承擔債券和債務，剩余的資産則會面對難以脫售的風險。
對于早前以更高股價進場的股東而言，伍逸松解釋，報業控股當時股價高是因爲紙媒業務利潤高，爲股東帶來了多年的良好收益，但媒體業務呈結構性下滑，預計很難回到以前的水平。雖然集團在數碼媒體業務取得增長，但這無法彌補紙媒收入的下滑。
報業控股指出，以報業控股房地産信托（SPH REIT）和吉寶房地産信托（Keppel REIT）的單位支付部分收購價，可以讓報業控股股東從零售和商業房地産領域的複蘇中獲益，獲得有吸引力的股息收益率。
根據彭博社數據，報業控股房地産信托的預示收益率是6.03％，吉寶房地産信托的爲3.33％。
這項收購獻議的前提是報業控股媒體業務成功通過重組。報業控股預計在8月或9月舉行召開特別股東大會，尋求超過50%的股東投票支持剝離媒體業務。
完成第一步的重組計劃後，這項收購的協議安排須在報業控股特別股東大會上，獲持有至少75％股權的投票股東支持。吉寶方面則需要獲得超過50％的股東投票支持。
市場人士：收購獻議對報業控股股東有利
若媒體重組業務不獲通過，吉寶的收購報業控股的獻議會終止，一年內不可再提出收購。
伍逸松指出，在這個情況下，報業控股會繼續爲媒體業務提供資金並投資，保持媒體的水准，但要注意的是，紙媒營收會繼續結構性下跌，集團面對媒體業務虧損擴大的風險。
報業控股董事長李文獻醫生此前也是吉寶企業董事長。伍逸松在回答媒體提問時說，李文獻今年4月卸下吉寶董事長職務，報業控股是3月30日宣布戰略評估，李文獻和指導委員會其他成員一同監督戰略評估的過程，但回避參與選擇吉寶的決定和獻議內容的討論。報業控股將委任獨立財務顧問評估這項獻議。
受訪市場人士認爲該項收購獻議對報業控股股東有利。
維權投資公司Quarz新加坡公司研究主管徐智鵬接受《聯合早報》訪問時說：“吉寶企業的收購獻議價格良好，有助于鼓勵報業控股股東對重組計劃投贊成票……房地産發展公司的股價往往比每股賬面值低三成。此外，兩家公司之間擁有不少協同效應，例如第一通、房地産和數據中心。”
基金管理公司Azure資本（Azure Capital）總裁黃耀前說，收購獻議對報業控股股東來說是公平的。他認爲，協議安排的優勢是速度快。
若收購協議不獲通過，市場或許會出現投機買入行爲，黃耀前指出這類的收購往往會花很長時間進行，充滿不確定因素。
新加坡證券投資者協會會長傑樂（David Gerald）發聲明說，當協議安排的通告出爐後，協會將爲雙方股東安排對話會。