我國經濟接下來將面對的更大威脅，或許並不是疫情。過去兩年，各地中央銀行的主要挑戰是爲隨時出現的下一波疫情做准備，減緩對經濟及就業可能造成的影響。如今，通貨膨脹對經濟的威脅似乎比疫情還大，新加坡也不例外。
如果說2020年是全世界很不開心的一年，那麽2021年應該是心情起伏的一年。好幾回看見有光，以爲是隧道盡頭，卻原來只是隧道與隧道之間的對接點。
冠病偷走2020年，也偷走2021年的大部分時間。這兩年仿佛是一起過的，不知道可有人跟我一樣，對于在2020年和2021年發生的事總是搞不清日期？以爲是2021年的事情，翻查日記本才發現原來是2020年。
一年前邁入2021年之際，我們滿懷希望疫情最壞的時刻會在新的一年結束，然而反反複複的疫情讓新加坡重開經濟的過程一波三折。准備邁入2022年之際，奧密克戎變種毒株的出現，再次引發社交活動將重新受到限制的擔憂，所幸政府只是針對性地收緊疫苗接種者旅遊通道（VTL），多數人的社交活動並沒有被打亂。
一個星期前，隨著我們對奧密克戎有了更多認識，政府調整了應對方式，感染奧密克戎的冠病患者無須一律送往指定設施隔離，而密切接觸者也不必隔離，改爲七天的健康風險警告。同時，對多個非洲國家的旅遊限制也解除了。
這些都意味著我們正回到與冠病共存的軌道上。
雖然奧密克戎是近兩年來傳播性最強的變種毒株，但各方面的數據顯示，它的致命性不像之前的德爾塔那麽厲害。根據英國的初步數據，受奧密克戎感染導致住院的概率比德爾塔低50%到70%。南非的一項研究也顯示，新病毒的感染迅速見頂，症狀也不嚴重。
從目前的迹象看來，這個變種病毒應該不會改變經濟複蘇的態勢，對經濟的影響預料在一兩個季度後或許會消退。然而，經濟複蘇的步伐被打亂在所難免。
比如說，剛過去的聖誕節和元旦，本來是餐館做生意的好時機，但因奧密克戎的出現，五人堂食的限制始終沒有放寬，餐館原本指望這個假期出現的複蘇沒有出現，只能期待來臨的農曆新年。
無論如何，從去年底佳節購物商場的人潮來看，國人似乎已經做好跟病毒共存的准備。周末的烏節路簡直可用“人滿爲患”來形容，在街上走著都很難保持安全距離，可以想象哪天旅遊限制全免以後的盛況。從昨天起，居家辦公不再是默認的上班模式，如果所有公司都按計劃讓半數員工返回辦公室，路上會更熱鬧。
人潮帶動消費，對實體店鋪來說是件好事；雖然我很享受這兩年因安全距離帶來的更寬敞個人空間。再說，兩年來人們一直生活在冠病的恐懼中，身心都很疲累，學會放下、泰然處之，對健康比較好。只要大家在衛生方面做好本分，我們便可恢複正常生活，也不會給醫療體系造成壓力。
貿工部將在明天公布2021年第四季和全年國內生産總值初步預估，全年估計將取得約7％增長，這意味著新加坡的國內生産總值已經回到2019年的水平。雖然貿工部預計今年的經濟增速將減至3%至5%，但這更多是高基數效應，而不是經濟增長失去動能。若各國邊界在2022年進一步開放，旅遊業與航空業仍有很大的回彈空間。
我國經濟接下來將面對的更大威脅，或許並不是疫情。過去兩年，各地中央銀行的主要挑戰是爲隨時出現的下一波疫情做准備，減緩對經濟及就業可能造成的影響。如今，通貨膨脹對經濟的威脅似乎比疫情還大，新加坡也不例外。
彙率政策可減緩進口通脹 但要控制國內通脹有難度
去年11月，我國整體消費價格指數同比上升3.8％，是2013年2月以來最高水平。金管局和貿工部估計今年的整體通脹率將在1.5％和2.5％之間，核心通脹率則介于1％至2％，屬于多年未見的“高”水平。
雖然新加坡沉著應對奧密克戎，繼續推進經濟開放，但我們畢竟不是孤島。中國仍在實施清零政策，一些國家因爲變種病毒延後重開國際邊界，也有些國家收緊防疫措施重新限制活動，好不容易才稍獲緩解的供應鏈中斷問題重現，推高從原材料到制成品的價格，而新加坡作爲一個國際貿易樞紐，受到的影響會更明顯。
新加坡金融管理局可通過彙率政策控制進口通脹，但是要控制國內通脹壓力就有點難度了。因爲疫情關系而擱置的各種收費調整開始恢複，例如聖誕節一過，巴士和地鐵車資便上調2.2％，接著不少費用相信會陸續調高，商家有了起價的借口，消費者便得面對更高的物價。
我一直都認爲，人們對通脹的預期比通脹本身更可怕。如果大家都認爲通脹將降臨，通脹可能會比預期來得更快更猛。
近日，歐美央行都以不同的速度朝緊縮方向邁進。美國聯邦儲備局表示將加速縮減大規模購買債券計劃，並暗示今年可能加息三次。歐洲央行隨後宣布將如期于今年3月結束緊急債券購買計劃。英格蘭銀行已經加息，智利、巴西、匈牙利、墨西哥、挪威、波蘭和韓國也都提高了利率。新加坡雖然不以利率應對通脹，但是全球利率趨勢難免對本地利率構成壓力。
隨之而來的，將是可能浮現的債務問題和難以捉摸的金融市場。