中國“鎳王”青山控股集團主席項光達持有不少鎳期貨的空頭合約，似乎引來金融市場一些投資機構關注，趁著俄羅斯和烏克蘭局勢緊張，以及鎳金屬的低庫存、高價格波動的時機，進行逼空，將鎳期貨價格炒高。
鎳，是工業生産中一種非常重要的金屬，不過在大宗商品交易市場中，卻不如黃金、白銀等金屬商品來得矚目。
鎳（nickel）本周卻成爲金融市場上的絕對主角，兩天之內累計大漲248％，幾乎將曆史記錄提升了兩倍。
因爲漲得太瘋狂，倫敦金屬交易所（LME）鎳期貨市場周二罕有地宣布暫停鎳交易數日，讓鎳成爲投資者眼中的“妖鎳”。
而造成全球鎳價格暴漲，更可能只是來自一個人——中國“鎳王”，人稱“Big Shot”（大腕）的青山控股集團主席項光達。
項光達名氣或許不響亮，卻在期貨交易領域占有舉足輕重地位，據投資機構統計，他的青山控股擁有全球18％的鎳市場份額，對國際鎳價的影響力不可忽視。在鎳價格大漲事件前，福布斯估計他的身家約12億美元（16億新元）至42億美元。
爲控制風險，項光達持有不少鎳期貨的空頭合約，當鎳價下跌時，他在鎳産品上虧的錢可從金融市場上賺回來。
項光達持有的大量空單，似乎引來金融市場一些投資機構關注，趁著俄羅斯和烏克蘭局勢緊張，以及鎳金屬的低庫存、高價格波動的時機，進行逼空，將鎳期貨價格炒高。
本周一，倫敦金屬交易所（LME）期鎳報價從每噸2萬9770美元，猛漲到5萬5000美元，超過曆史高點5萬1800美元，漲幅高達90％。
隔天，LME鎳價繼續狂飙，單日漲幅超過100％至超10萬美元，兩日累計大漲248％，幾乎將曆史記錄提升了兩倍。
由于市場波動異常，倫敦金屬交易所周二宣布取消鎳交易，並推遲原定于3月9日交割的所有現貨鎳合約。
據華爾街日報報道，項光達的青山控股擁有約10萬噸鎳的頭寸，賬面損失總額高達80億美元。
FSMOne.com研究及投資組合管理部研究分析員柯樂伊接受《聯合早報》訪問時表示，雖然俄烏沖突會造成鎳價格波動，但如此巨大價格波動明顯爲空頭擠壓。
她說：“由于鎳目前價格不可持續，我們預計，一旦LME恢複交易，鎳價將下行。”
她補充說，上一次鎳價經曆如此劇烈的價格波動是在2007年，在該年4月和5月，鎳價最高達到每噸5萬美元，接下來三個月內回跌到3萬美元以下。
野村證券（Nomura）鋼鐵與金融業分析師松本裕二表示，今年2月時有報道指出中國投資者建立鎳衍生品的空頭頭寸，鎳價格周一大漲可能是投資者被逼空的結果。另外，俄羅斯占全球鎳礦産量的約10％，俄烏局勢導致鎳供應受影響，也是鎳價格上揚原因之一。
由于俄羅斯的鎳供應目前不穩定，庫存水平低，他估計鎳價格短期內將進一步上漲。但他也指出，鎳價格急劇上升可能會使需求降溫，刺激供應增加。
據彭博社報道，項光達的青山控股已獲得包括摩根大通和中國建設銀行在內的貸款，讓他能應付一連串的補倉（margin call）要求。
盡管如此，瑞訊銀行（Swissquote Bank）高級分析師奧茲卡斯卡娅（Ipek Ozkardeskaya）提醒說：“鎳交易所發生的事是一記警鍾，從基本面來看，現在賣空或許是大好時機，但卻是極其危險的賭注。”