美國企業盈利恢複帶動美股去年下半年飙升，促使新加坡投資者抓緊時機買入美國股票。去年第三和第四季，我國是本區域中三大淨購入最多美股的投資者。
然而，俄羅斯攻打烏克蘭的緊張局勢導致美國股市最近顯著下跌，加上全球通脹居高不下可能拖累經濟複蘇，受訪股票分析師都不看好美股的中短期走勢。
美國財政部最新發布的數據顯示，新加坡投資者在去年第四季淨買入48億美元（約65億新元）的美股，在亞洲地區中，是淨買入美股第二多的國家或地區，僅次于香港。
去年第三季，當亞洲整體淨賣出美股時，新加坡投資者卻反其道而行，淨買入14億美元的美股，是繼韓國和阿拉伯聯合酋長國之後，淨買入美股第三多的亞洲國家。
CMC市場分析師王綏勤接受《聯合早報》訪問時指出，美股去年第三和第四季處于強勁牛市的趨勢，普爾500指數尤其屢創新高，帶動本地投資者趁勢而上。
去年，普爾500指數的總回報率多達26.9％，新加坡海峽時報指數的總回報率則爲13.6％。
俄烏危機料加劇滯脹風險或不利美股
此外，美國企業去年盈利從冠病疫情中複蘇，也讓投資者情緒高昂。其中，科技和增長類型股票如蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、英偉達（NVIDIA）、面簿（Facebook）母公司Meta Platforms以及特斯拉（Tesla）最受到本地投資者吹捧。以市值計算，這些股票占普爾500指數的權重較高。
不過，美國今年初開始出現滯脹（stagflation）的風險，俄烏危機也預料加劇這個風險，可能不利于美股。滯脹指的是經濟增長放慢，物價卻高漲的局面。
王綏勤說：“美國聯邦儲備局將更加關注實際經濟形勢，利用貨幣政策爲40年未見的通脹降溫，而不是爲市場注入資金以讓美股維持牛市。這是因爲金融資産價格更高將導致問題更嚴重，把通脹水平進一步推高。”
輝立證券研究高級投資分析師蔡棟梁同樣轉爲看跌美股。他說：“由于油價激增，經濟師認爲美國正面臨經濟萎縮的危險，這將給美國股市造成壓力。其他因素如美國和全球的高通脹率也可能拖累脆弱的複蘇步伐。”
烏克蘭戰事和各國加強制裁俄羅斯，導致油價一度暴漲至13年高位，這可能進一步推高通貨膨脹，影響全球經濟疫情後複蘇。
智能投資顧問StashAway新加坡經理王秋慧認爲，高通脹環境、發達經濟體收緊貨幣政策，以及地緣政治局勢不穩定預料讓投資者采取避險態度。
此外，利率上升將導致債券收益率提高，這可能不利于美國科技股，這個領域下來數周至數月的表現或出現更大波動。高利率環境一般上會增加科技企業的貸款成本，影響它們的投資項目。王秋慧提醒，市場很可能在短期內起伏不定，投資者應確保構建一個全球多元化的投資組合，避免過于投資在一個領域或國家。