作者｜孫斌 編輯｜寒彥 制作｜小面包
真相無外乎數據，而數據卻未必是真相的全部，透過對數據的梳理，我們希望盡可能整理出更具規律性和互有聯系的市場板塊信息，以供您投資參考。
——過去24小時特別解讀
一語成谶！
5月18日下午，24君叮囑主管欄目後台的小面包妹妹，趕緊把亞馬遜大跌刪了。畢竟掉了11%的是沃爾瑪，貝索斯的公司暫還沒那麽慘。沒想到，就在當晚，亞馬遜亮出了7個點的跌幅。
這無關解讀市場真相的心理。其實就在敲字的一霎那間，人的天然嗅覺很可能是對的——從17日的沃爾瑪開始，邏輯判斷和市場氣息對應的都是18日的亞馬遜。相比欲說還休的經濟回暖，人在近期太平洋兩岸的各種消息對沖下，對危機的感知力應比往日更多一份警醒和自知。
此刻，我們可以先避開不談每日論及複工複産真實狀況時，閱讀量必然遭遇尴尬的“必殺技”，說幾條大家或許能看見但並未真正重視的事實。
其一，在昨晚蘋果一夜蒸發1363億美元的同時，這家全球最大的“水果公司”宣布，二季度大幅增産iPhone 13 Pro系列機型（包括iPhone 13 Pro和iPhone 13 Pro Max），增産規模預計將達到1000萬台。其中，iPhone 13 Pro增産約700萬台，iPhone 13 Pro Max增産約300萬台。
二季度本身就是傳統手機銷售淡季，而且此前24君已經很明確說過，Q1的手機市場供求幾乎是全面腰斬，在OV米們紛紛要在未來幾個季度砍單2成的大背景下，蘋果還在要産能，要銷售量，你能說供應鏈的邏輯，真的是完全按大家的意志轉移？這麽說吧，你失去的産能、市場，或正是別人此刻得到的。也是，只有蘋果拿的起。
再說我們本周一談及的糧食安全問題，市場都有個遲反饋。近兩日24君不惜用身邊的事實來求證，所謂服裝乃至汽車消費的幻影，在消費券和下鄉政策的裹挾下讓人心頭一熱，可到頭來，吃穿住行，大家最關心的還是“吃字當頭”。如果不是印度在小麥出口上偷偷開了口子，那當下全球缺糧的口風繃得還得更緊。
市場上，大家倒是有點先知先覺，一片種業股大漲。難道你們都是提前打好的埋伏？
對岸的耶倫和戴琪女士，還在爲了能否部分取消對華商品關稅爭得面紅耳赤。耶倫財長公開表示，削減關稅對降低美國通脹有“可取效果”，“值得考慮”。且即便沒有通脹，一些關稅亦不符合美國自身的經濟利益，遲早都會損害消費者的利益。
彼得森國際經濟研究所得出的結論是，降低中國的關稅可以將通脹率降低至多1.3個百分點，即每戶797美元。
但白宮內部另外一派則激烈反對削減對華關稅，貿易代表戴琪公開質疑這個研究結論是“介于虛構或某種學術實踐之間的東西”，並呼籲從“戰略的角度”看待這些關稅。這位長著黃皮膚黑眼睛的女士認爲，對中國征收關稅的一事，需要作爲“對中國整體貿易戰略的一部分來”決定。
其實，女財長看的是戰略，女代表看的才是戰術，再這麽拖下去，美方的通脹或會壓得其直不起腰。別說中國人不肯買東西，你自家能吃會花的老百姓屆時更加沒能力消費，而素來講究政治正確的戴女士卻扛著一條死理——極限施壓。就你懂心理學？壓你個頭啊，連你家自己的《華爾街日報》都表白，通用電氣醫療的造影劑實在沒貨了，未來6到8周的供應量將減少80%。
X光都沒法照，你還談什麽狗屁戰略？！制度再有“優越”感——老百姓活命最大！這話，咱就是向戴姐姐噴的，咋地！
壹
穩市場主體保就業 雲南座談信號吃重
二三倍時長有數據 消費抑制長春效應
對岸的那些心思和算盤，一會兒我們結合數字經濟再好好談，先聊正經的。各掃門前雪，大家掰手腕之前，咱自己要穩增長、穩市場主體、保就業。
5月18日，中共中央政治局常委、國務院總理李克強在雲南主持召開穩增長穩市場主體保就業座談會。
東中西部和東北地區12個省政府負責人參加座談會，其中10個省經濟總量居全國前十位。
據央視新聞客戶端消息，李克強說：“3月份以來，特別是4月份部分經濟指標明顯轉弱，經濟下行壓力進一步加大。既要堅定信心，看到我國仍有1.5億多戶市場主體，當前物價平穩，應對挑戰仍有政策空間，又要正視困難、應對沖擊。要完整、准確、全面貫徹新發展理念，高效統籌疫情防控和經濟社會發展，果斷作爲，加大宏觀政策調節。已出台政策要盡快落到位，中央經濟工作會議和政府工作報告確定的政策上半年基本實施完畢；各地各部門要增強緊迫感，看得准的新舉措能用盡用，5月份能出盡出，確保上半年和全年經濟運行在合理區間，努力使經濟較快回歸正常軌道。”
昨晚，各位中小業主在認真看完新聞聯播後，“能出盡出”四個字，或是近期大家最願意聽見的能、盡式漢字組合。有心人注意到，晚上的央一七點檔用1:54的時間報道了座談會，文字稿大約600字；而新華社通稿的文字接近1200字，比《新聞聯播》多了近一倍。這裏當然有基于時長的技術處理考慮，但有些話哪怕長一點，老百姓還是愛聽的。
另據新華社昆明5月18日電，李克強說，我們要堅定信心，看到我國仍有1.5億多戶市場主體、有很強的韌性，當前物價總體平穩，我們一直堅持不搞大水漫灌，即使2020年疫情沖擊最嚴重時也沒超發貨幣，應對新挑戰仍有政策空間。
要堅持用改革的辦法解決前進中的困難，著力通過穩市場主體來穩增長保就業保基本民生，落實落細留抵退稅減稅等組合式纾困政策，讓政策速享盡享。
更加突出就業優先，著力支持市場主體穩崗，失業保險穩崗返還、留工補助、留工培訓等政策要加大力度。
引導金融機構對中小微企業和個體工商戶貸款緩交利息。
加大雙創支持力度，強化高校畢業生就業創業服務，面向農民工擴大以工代赈。
要繼續做好穩經濟各項重點工作，確保糧食穩産和能源穩定供應，夯實穩物價和保障發展的基礎。
在做好疫情防控的同時，進一步暢通物流大動脈和微循環，打通物流和産業上下遊銜接堵點，維護産業鏈供應鏈穩定。
提升推動國企提升核心競爭力，以有效舉措增強民企發展壯大的信心。
支持平台經濟、數字經濟合法合規境內外上市融資，打造穩定透明、公平競爭、激勵創新的制度規則和營商環境。
城鎮化是必然趨勢，要穩地價穩房價，支持居民合理住房需求，保持房地産市場平穩健康發展。
促進消費和有效投資，做好擴大開放、穩外貿穩外資工作。
要發揮中央和地方兩個積極性。各地在穩市場主體保就業上有很多辦法可用，要創造性工作。各部門要支持幫助地方解決困難和問題，形成穩經濟合力。
小半年來，各種吹風、各種政策其實已經不少了。一開始，聞者還心潮澎湃，不過隨後看看周邊的真實情況又難免灰心喪氣。過去，“政策出不了某某海”大都是老百姓嬉笑間的猜想，而到了2022年很多人有了切身的感知。可即便如此，24君仍不怕費筆墨要將上述表達完整的展現。一方面是信心比黃金更貴重，另外一方面，不管基于何種消息，總感覺可能拐點離我們不遠了。當然遊過泳的人都知道，水中憋氣在最後關頭才是最難受的。
在認真學習完《新聞聯播》和新華社通稿後，有必要重新回看國家統計局的表態——“一旦疫情得到有效控制，正常生活秩序得到恢複，被壓抑的消費需求會得到較快釋放。”
還是在昨晚，一位獲4456 人贊同的知乎答主“chenqin”認爲，疫情對于本地消費的抑制，持續時間會達到疫情本身的兩倍到三倍。
該位老兄爲什麽如此看？
2021年12月之前的疫情，也就是奧密克戎進入中國前的疫情發生期，大部分地區的疫情一個月內就可以清零，即便是西安疫情、石家莊疫情、烏魯木齊疫情，持續時間也就一個半月時間，之後就是全域低風險，理論上已經沒有任何政策影響了。
而奧密克戎之後的疫情對本地消費的影響是多少呢？以長春舉例，情況是這樣的——如果疫情前是1，整個疫情期間的消費都在0.05以下，截止到5月17日，長春市的消費恢複到了疫情前的40%。
那麽，長春是什麽時候社會面清零的呢？4月11日。社會面清零一個多月後也只恢複了40%，比之前的恢複速度更慢。因此，即使疫情得到了有效控制，消費需求顯然也不會很快釋放。
另外一方面，在奧密克戎變種株之前，疫情對于每個地區的電商數據是沒有影響的。
以某電商在2021年12月和之前的疫情各月數據看，從-2（疫情前兩個月）到0（疫情當月）到2（疫情後兩個月），和0之間都沒有統計上顯著的差異。也因此，疫情是不會影響電商消費的。某些人士認爲，人們不能到線下逛街買東西，就會去電商買東西，由此電商消費會增加——這個看法是錯的。
2022年1月之後，疫情對于每個地區的電商數據産生顯著影響。在疫情當月和疫情前一個月，電商的消費都會受到近10%左右，統計上顯著的損失。且在疫情後兩個月，也沒有出現統計上超過正常水平的恢複。
上述答主提醒，疫情前一個月，在這個城市還沒有疫情的時候，電商消費的損失就已經開始了。爲什麽呢？因爲奧密克戎物傳人啊，所以那些毗鄰疫區的城市，往往搶先把來往于疫區的物流砍掉一刀，生怕其他地區的疫情傳進來，自己也被迫“一例封城”。于是，在這個地區還沒有出現疫情的時候，電商就開始計損了，疫情當月繼續損失，且在疫情之後也沒有恢複回來。
因此，該答主認爲“一旦疫情得到有效控制，正常生活秩序得到恢複，被壓抑的消費需求會得到較快釋放”，這句話與現實並不吻合。現實情況是：本地消費的壓抑時間，在奧密克戎之前就達到疫情本身持續時間的兩到三倍。在奧密克戎之後，壓抑時間會持續更久。”
這也間接證明了昨日24小時提及的京東集團首席執行官徐雷先生的判斷——從3月份開始的上海疫情，對整個中國零售影響比較大，今年和之前疫情的對比，此次疫情傳播過程中速度快也不容易發覺，政府防控措施不變的情況下，影響城市和消費者更多，供應鏈影響較前兩年厲害。前兩年是利好電商，線下消費轉移，這次疫情對于線上線下是一個“雙殺”。
貳
亞太經濟框架啓動在即 中國高度關注
解綁俄國資産耶倫放話 只爲保住美債
說到這裏，不得不提京東昔日的重要股東大鵝廠。昨天傍晚，騰訊公布了一季度財報。根據財報，第一季度，騰訊營收1355億元，同比持平。這也是騰訊近年來最差的同比增速。
值得注意的是，騰訊的網絡廣告收入大幅下滑18%，交出了曆史最差成績。其中，社交及其他廣告收入下降15%，主要受監管影響；媒體廣告收入下降30%。
作爲國內最優質的網絡廣告投放平台，騰訊廣告收入的下降也從實際上反映了國內整體經濟環境的不佳。
同時根據財報，截止2022年3月31日，騰訊擁有116213名員工，同比增長30.2%。不過，與上個季度相比，騰訊員工數僅增加了3442人，這估計也創下了近期騰訊單季員工增加的新低。
但其薪酬開支卻增加了43%，算下來大約多開支了90億左右，對應的是員工總數從去年的8.9萬人增加到11.6萬人。算下來平均漲薪10%左右。有人會問，互聯網寒冬還加薪招人？
答案是——每年預算，都是根據上一年業績來做的。去年一季度，可不是互聯網寒冬，而是熱火朝天，騰訊股價一度殺到750港幣左右。後面一年各部門該漲薪漲薪，該招人招人，直接導致了薪酬開支大漲。甚至當時業內大V“劉備”先生吐槽過鵝家每月給新員工加發4000元租房補貼的事，在他看來，騰訊的這個補貼決定，大概率也是之前股價高的時候做出的。
當然，也有好消息。一季度騰訊視頻付費會員同比+6%，騰訊視頻有1.24億、騰訊音樂有8000萬。但這1.24億，較去年同期的1.25億略有下滑，和去年第四季度持平。看起來，騰訊付費會員數也到達天花板了。
不過，在當前長視頻集體裁員、砍預算的環境下，似乎用戶不降也算是一項成績。
24小時可不是恒生科指，就會給騰訊和阿裏們標上6%的降幅，咱們看問題，一向一分爲二——既要看到當下的困難，也要看到長期的機遇。
5月17日，全國政協召開“推動數字經濟持續健康發展”專題協商會，會上中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴指出，要支持數字企業在國內外資本市場上市，以開放促競爭，以競爭促創新。
繼今年3月16日金融委會議提出對平台經濟“規範、透明、可預期的監管”；4月29日政治局會議提出“實施常態化監管，出台支持平台經濟規範發展的具體舉措”，再到“推動健康發展”，多輪政策信號疊加之下，市場認爲，這將極大地利好平台經濟、平台型公司的發展。
除了上市，5月17日的全國政協會議中還提到，要“增加政府直接投入”。政府資金一直是國內一級市場投資的重要資金來源，創投數據庫清科研究中心數據顯示，截至2022年一季度，國內共設立2004只政府引導基金，目標規模約12.62萬億元，已認繳規模約6.28萬億元。
近期，政府引導基金還在不斷擴大規模，4月28日，江西省現代産業引導基金（有限合夥）注冊登記，基金注冊資本600億元。之前的4月15日，安徽肥西縣政府投資母基金正式設立，總額100億元——切記，這是一座縣城開出的價碼，真是“肥”呀！今年還有包括鄭州高新區産投股權引導基金、武漢東湖高新區光谷創業投資引導基金、成都高新區天使投資引導基金等先後設立，規模均在百億元。
從“加強監管”，到“堅持發展”，再到“推動健康發展”，政策促進、扶持平台經濟發展的積極信號已經很明顯。
這裏，我們需要高度重視一個背景。從今晚起，拜登將展開連續4天的東亞之行，先後訪問韓國和日本，並宣布“印太經濟框架”（IPEF）啓動。
“印太經濟框架”（IPEF），顯然是奔著中國而來，它是美國“印太戰略”的經濟版。24君提醒一句，美國主導的IPEF不僅在經濟上要對抗中國主導的RCEP，還是要將中國排除開外的亞太數字連接系統，其目標是建立“亞洲巴統”，協調出口管制，禁止向中國出口敏感産品。
所謂“巴統”，即1949年11月，在美國的提議下，包括美國、英國、日本、法國、澳大利亞在內的十七個國家，在法國巴黎成立了一個叫做巴黎統籌委員會（簡稱巴統）的組織。這是二戰以後是西方發達工業國家在國際貿易領域中糾集起來的一個非官方的國際機構，目的是是限制成員國向社會主義國家出口戰略物資和高技術。
1996年後，從“巴統”基礎上又誕生了《瓦森納協定》，它是世界主要的工業設備和武器制造國在巴黎統籌委員會解散後于1996年成立的一個旨在控制常規武器和高新技術貿易的國際性組織。《瓦森納協定》現在擁有42個成員國，其中17個曾是昔日“巴統”組織的成員國。
在半導體領域，受限于《瓦森納協議》，從芯片設計、生産等多個領域，中國都不能獲取到國外的最新科技。
說回“印太經濟框架”（IPEF）。美方解釋說，IPEF將“不以一個傳統貿易協定的形式出現”，其不打算通過國會的批准，而是采取總統令的方式推進“印太經濟框架”（IPEF）。也就是，總統本人繞開國會，自由度提高了。
奧巴馬時代，美國主導了TPP（跨太平洋夥伴協議）的談判，而且已經完成了。特朗普上台之後，毫不猶豫地退出了TPP。後來在日本、新加坡等國家的努力下，即便美國缺席，還是把TPP簽署了，這就是後來的CPTPP（全面與進步跨太平洋夥伴關系協定）。中國雖然沒有參與CPTPP，但主導了RCEP（區域全面經濟夥伴關系協定）。此外，中國還是“10+3”機制（10爲東盟）的重要國家。目前，中國還在申請加入CPTPP。
美國在退出TPP之後，至今尚未在經濟上加盟任何一個“亞洲群”。
簡而言之，“印太經濟框架”IPEF就是在搞數字時代的“書同文、車同軌、度同制”，試圖建立一個印太統一大市場，並通過“修長城”的方式，把中國隔絕在外。一旦印太各國與美國通過形成了經濟大循環，那麽一個新的海洋包圍圈就將形成。
一旦文在寅時代的日韓交惡結束，日韓台進行産業鏈深度合作，並通過IPEF聯手向東盟轉移産業鏈，中國也將面臨巨大的威脅。這其中，一個最大的變數是台灣會出現在這個陣列中嗎？按最新的消息，本次應該不會。但基于昨晚中國國務委員楊潔篪先生與美國沙利文的通話，其中那句“說到做到”，意味深長。這其中一定與上述框架有關。或許，還包括別的。在中國人的語境中，這句話，很重！很重！
據《日本經濟新聞》5月16日報道，日前，美國、加拿大、日本、韓國等六個國家及中國台灣地區，准備重新制定一個基于一定信賴關系的國家和地區框架，並將它們的“個人數據傳輸規則”從當前的亞太經濟合作組織，即APEC中獨立出來，同時將中俄排除在外。
據悉，這些國家和地區想修改的是一個名爲“跨境隱私規則”（CBPR）的框架。該框架由APEC制定統一標准，旨在確保APEC內各經濟體能夠充分享受全球數字經濟的利益，而不必擔心個人信息、數據流動的安全問題。上世紀90年代，隨著數字經濟的崛起，電子商務開始在亞太地區興起。爲充分挖掘地區數字經濟潛力，APEC成立電子商務指導小組，該小組在2005年制定並實行了APEC隱私框架，並在2007年建立了CBPR體系。
而中國自1991年加入APEC之後，這三十年間已經漸漸從跟隨者轉變成了主導者，這亦是美國及其小弟們希望刷開中國單幹的原因之一。
回看上述背景，5月17日“推動數字經濟持續健康發展”專題協商會中提及的要義，大家應該更多看清看明，而不會單單糾結于誰參加，誰未參加。在穩就業，推動經濟發展背後，高層釋放的畫外音同樣需要平台圈人士心中有數。
多提一嘴24小時此前說及的糧食問題。外界注意到，此時此刻，唯一能夠拆散“印太經濟框架”這個小聯盟的，就是俄烏沖突帶來的能源糧食高通脹，將缺糧少油的東亞諸國，再一次帶入97年式的亞洲金融風暴當中，讓他們不得不向中國抛出橄榄枝。
另在當地時間5月18日，美國財政部長珍妮特·耶倫在G7財長會議前表示，沒收俄羅斯的資産並不合法，但美國正與盟友就如何讓俄羅斯爲烏克蘭戰後重建埋單啓動談判。
此前，有部分歐洲官員主張，爲解決費用問題，歐盟、美國和其他盟國可以扣押被制裁凍結的約3000億美元的俄羅斯中央銀行外彙資産。這些資産被存放在國外，但仍在俄羅斯的所有權之下。
對此，耶倫表示，盡管G7正在開始研究該問題，但目前在美國，政府扣押這些資産是“不合法的”。耶倫還證實，美國不太可能延長一項允許俄羅斯以國內美金支付外債的豁免規定，而這可能把俄羅斯逼近違約。俄羅斯當前擁有約400億美元的國際債券。今年5月底到年底前，俄羅斯還需向海外持有人支付近20億美元的主權債付款。
由美財長表態不該沒收俄方資産，說明耶倫女士真正在意的還是美債。對其而言，無論是此前和戴女士爭論的通脹，或是眼下的債務，她的出發點都很明確，動什麽，都別動美國人的國本！畢竟，美國人全球橫著走的根本，還是其貨幣。
伴隨美聯儲激進的收緊政策，不確定性拖累國債收益率，美國國債或將出現十多年來波動最劇烈的一年。
2022年迄今已有95個交易日，10年期美國國債收益率單日交易幅度至少爲10個基點的有50日。隨著各國央行急于退出刺激措施以遏制飙升的通脹，美國債券的波動反映了股市的波動，投資者幾乎沒有避難所。
美債收益率在隔夜大跌後，周四小幅走高。周四，10年期美國國債收益率一度上漲3個基點至2.92%，澳大利亞類似年期收益率原先下跌14個基點，後來只下跌5個基點。澳元在前一交易日下跌1.1%後上漲0.9%。
彭博美國國債指數自12月底以來已下跌8.6%，是近50年來最慘淡的開局。
三
一邊減收一邊發債 上海拍地降低門檻
央行司長突然落馬 信息牟利必須查清
人家的財長在忙國本，咱們自己各地的地方政府呢，也得掰著算盤，好好籌劃庫裏的銀。
這個4月，全國主要財政收入城市十強的收入基本都減少了將近四成，這裏面長三角城市杭州、蘇州、甯波、南京，減少幅度最大，平均減少43.39%
中部城市武漢、重慶受影響稍微小些，但是平均降幅也達到32.43%。大家一直在等上海4月財政收入的數據，但是根據以往的發布速度，一般都是5月末才發布。
不過，上海徐彙區4月財政收入已經現身。數據顯示，4月這個上海有傳統的“上只角”財政收入15.33億元，同比減少35.72%。
翻看整個上海一般公共預算中，2021年每個月的數據徐彙區的占比，平均下來，2.83%。
不過這裏只是一個平均數，這個數字成分如何還有待商榷。拿2022年1-3月徐彙區財政收入在上海市一般公共預算中占比2.63%和2.83%相比，相差0.2%。
姑且用2.83%這個平均數，來看看4月的徐彙區區級15.33億元的財政收入，對上海來說意味什麽——15.33/0.0283≈541.69億元。相比去年同期4月份上海市一般公共預算收入957.5億元，減少了56.57%。
但是，大家不要被這個數字嚇到。4月財政收入增幅回落，跟各級財稅部門加大力度落實減稅退稅政策有強關聯——因爲實行留抵退稅，全國4月份收入下降37.5%，而制造業發達的地區，特別是東部的一些省份，占比會更高一些——基本會超過37.5%。
所以，最近越來越多看到城市債。5月上海城市債券來了，規模是654.8億元，而去年全年的發債規模大概是在1211億元。扒開數據看，我們可能看到的才更加真實。
上海在發債，其他地方也一樣要搞建設，沒錢怎麽辦？業內人士提醒，相關預算支出壓力就會轉移到城投、國企和相關施工企業身上。
爲了替財政分憂，地方城投、國企、以及施工企業通過貸款、債券、信托、租賃、采購、代建、墊資等市場化手段把活幹了，但錢也欠了。這，最後就成了地方的隱形債務。
那地方是故意增加隱債的麽？如果有錢，傻子才會故意新增，畢竟，到處都在“通報典型”。
那怎麽幹，假化債麽？修改地方政府購買合同，挪用銀行貸款和債券資金來償還隱債本息乃至直接賬面化債？業內人士稱，當前面臨三重疊加，嚴控地方債同時還要加大基建投資和穩就業的關鍵節點，這或許是另類的“應出盡出”。
近期，可轉債市場那可不是一般的火。5月17日，永吉轉債上市當日收報376.16元/張，漲幅高達276.16%；5月18日，永吉轉債再次走高，收報390.96元/張，兩日合計漲幅超過3倍。
漲幅迅猛，上交所也關注到這一現象，並在“上交所發布”微博中提示稱，個別投資者在交易過程中拉擡永吉轉債價格，上交所暫停相關賬戶交易。
可轉債既有股性，也有債性，所以在每次下跌的過程中，可轉債往往表現出債的特征，有明確的債底，所以相對來說，可轉債的下跌幅度會比正股小很多。
2022年初至今，隨著正股價格的大幅調整，雖然轉股溢價率進一步被動擡升，但是債底保護屬性凸顯，可轉債進入“下有底”的狀態。即使在正股價格下跌的情況下，轉債價格的下跌幅度由于有純債債底作爲支撐，下跌空間較爲有限，展現出了“可攻可守”的特征。
進入2022年，在新冠疫情多點多源多鏈頻發的當下，股市行情波幅較大，可轉債備受關注。廣發證券首席固定收益分析師劉郁認爲，近期各價位轉債估值水平出現大幅回落，但轉債市場整體估值中樞依然處于曆史高位。
5月18日上午，“上交所發布”微博內容顯示，個別投資者在交易永吉債過程中存在盤中拉擡等影響市場正常交易秩序、誤導中小投資者交易決策的異常交易行爲，上交所對相關投資者采取了暫停賬戶交易等自律監管措施，並再次提醒投資者關注風險，合規交易。
另據《經濟觀察報》報道，近日，上海市規劃和自然資源局分批次召集房企在滬負責人進行線上會議，多家與會房企得到回應，從2022年第二批次集中供地開始，擬將土拍監管資金比例從起拍價的110%降至90%。由于第一批次供地已完成報名，仍按照原標准執行。
此前，房企參與上海土拍，需要分別繳納競買保證金和土地監管資金，競買保證金一般按起始價20%繳納，土地監管資金爲起拍價的100%+10%溢價上限。即，競拍前，房企需合計繳納130%的起拍價。若成功拿地，土地監管資金轉爲地價款，否則在1-7天內返還。
若上述方案順利執行，那麽從上海第二批次供地開始，房企競拍需要准備的資金將從起拍價的130%降至110%。第二批次地塊暫定于6月下旬挂牌。
有參會房企人士算了一筆賬，上海待拍土地動辄數十億，雖然土拍監管資金僅降低20%，仍然能減輕房企的資金壓力。以一塊起拍價50億元的地塊爲例，土拍監管資金降低20%，即10億元，假設未成功拿地，10億元資金被封存産生的利息成本在100萬-200萬元左右。
利息成本是一方面，房企更看重的是提前預支巨額資金的壓力。“同一批次，如果參拍多個地塊，房企需同時儲備較多的自有資金封存在政府監管賬戶中，直到競買結束。現在，一塊50億元的地能少繳10億元，4塊地就合計少繳40億元了。10個億，已經足夠我去蘇州拍4塊地了。”該人士說，這是重大利好。
另外，今日有市場消息稱，碧桂園，龍湖，美的置業之後，或還有別的房企有可能獲得發債資格，政策暖風頻頻。此前有地産業內用爸媽兒子打了個比方——房企說，世界上最痛苦的事，是我幫我爸代打遊戲，我媽發現後讓我爸把我揍了一頓。
爸爸永遠不會道歉，他只會突然對你很好。和我爸的對話，通常只有兩個話題，要不是我問他:我媽呢？要不是他問我:你媽呢？別抱怨媽媽給你的不夠好，那是她的所有了。
當媽的前一段確實很忙。央行、銀保監會聯合下調房貸利率下限，首套不低于LPR利率減20個基點，按揭100萬，期限30年，按等額本息還款估算，未來30年內共減少利息支出約4萬元。大家不是同樣關注美聯儲加息麽，在這個背景下，很多操作更多是表明態度、意義上的激勵作用。
而當媽的呢？每次罵完老公，就懊悔自己沒罵到位。每次罵完孩子，就懊悔自己不夠溫柔。
截至5月16日，仍有13家百強房企2021年年報“難産”，其中祥生、融信、景瑞、富力4家向港交所提出了豁免申請，其余9家停牌。努力渡劫的孩子被胖揍一頓後，正惶惶不安。
有的孩子連謊報年齡的材料都沒准備好，美顔相機也正值手機沒電——融創是9家停牌房企之一，孫宏斌或許該去看牙醫了，牙醫如果問:去年還好好的，怎麽今年牙齒磨損這麽嚴重？老孫可以說這一年，都是咬著牙過來的。
如今的市場，資産處置、引入戰投和銷售回款反而比債務展期難。融創肯定也很委屈：都勸我找個有錢人，太搞笑了，別老勸我啊，去勸有錢人啊，我當然願意啊。
而“三道紅線”全中的一代妖股中交地産，背負630多億元債務規模，多筆貸款已展期2年，盈利能力持續下滑，增收不增利。表外負債與巨額擔保，也頗值得關注——也就是說，親兒子能力不一定比幹兒子強。拿三叉戟的不一定是海王，也有可能是袁華。
此外，龍光5月12日停牌，據悉，龍光集團決定對全部境外債發起展期談判，若無法通過，公司後續將進行全面債務重組。
另一頭的恒大呢，在昨日傳出無限期推遲電動汽車預售後，又趕緊深夜出來辟了謠，稱恒馳5原定2022年6月22日量産時間調整爲2022年9月20日，預售工作正常推進中。對很多恒大的業主、員工、供應商來說，有個男人曾信誓旦旦，要帶你去一個你從未去過的地方，然後他把你帶到地方，不知道是不是你人生的最低谷。
真正一夜走進人生低谷的，還是央行貨幣政策司的原司長孫國峰。
孫國峰是央行曆史上首位被查的貨政司司長，但他這次被查，主要是其個人問題，與央行的貨幣政策本身並無直接關系。
央行內外，對孫國峰評價不一。由于他曾多年從事公開市場業務，債券市場多對他印象深刻，稱其智商高、專業能力強；但也有不少接觸過孫國峰的人稱其爲人專斷，近年來有控制欲愈發嚴重的傾向，與同僚、機構等關系日漸緊張，與市場保持有效溝通的意識也欠缺，他個人的一些做法與央行過去的專業化、注重與市場良性互動的風格有些背道而馳。而反觀這次他被查的原因，卻傳出涉嫌利用內幕信息用以個人牟利，頗爲諷刺。
據財新披露，5月18日早上，孫國峰到崗央行後，即被通知他被免職並接受調查；而他的妻子也于同日被留置。至當日傍晚，孫國峰接受調查的消息即被披露，顯示有關方面針對他的調查早已著手了一段時間，估計已初步查實。
2021年，可謂孫國峰的多事之秋。一件事是孫國峰曾安排其早年曾在文工團工作的妻子到中央國債登記結算有限公司工作，任職中層幹部，遭到舉報。另一件事是去年國慶後，孫國峰因個人作風問題遭到在央行工作的社會勞務人員實名舉報，並牽扯出一些其它的個人作風與人事問題。
雖然，這一偶發風波一時未造成外部影響，但此後就他被調查，或被調開，可能有經濟問題等說法不斷。更有人注意到，孫國峰在央行工作多年，早就在金融街附近擁有400平米的豪宅。此外，他曾有機會被派到大行任副行長，但未能過了紀檢監察關而天折。這一切迹象草蛇灰線，導致他被查的消息宣布時，並沒有在央行內外帶來太大意外。
孫國峰在貨幣政策口工作多年，掌握著包括利率、彙率等重要的貨幣政策信息動態。這次孫被查的緣由，有央行資深人士稱指向他可能利用內幕信息參與市場交易而牟利，觸犯了法律的紅線，更令正直的央行人士深感蒙羞。
如最終查實，這將是央行多年以來從未有過的醜聞。由于2003年和銀監會分家後不再直接監管金融機構，也因前行長周小川以專業爲標准治理央行15年，2018年後以學者型幹部郭樹清接書記、易綱接任行長，央行內部風氣原本一直比較清正，因爲和市場機構少有利益瓜葛而能夠保持相當的中立性，也以清水衙門著稱。
此前央行金融穩定局局長孫天琦的文章曾提及，應該建立金融業批發市場行爲監管體系。市場反映，國債期貨市場經常在 CPI 數據發布前1-2分鍾出現顯著波動。這與部分關鍵崗位人員利用資金優勢、信息優勢牟私利有關。個別大機構交易員，私下在國債期貨市場建立相應頭寸後，利用其所在機構在國債現貨市場的資金優勢和頭寸優勢，通過影響期貨市場進行牟利。由于市場對 CPI 等宏觀數據高度敏感，個別關鍵崗位人員憑借能夠影響期貨市場進行牟利。由于市場對 CPI 等宏觀數據高度敏感，個別關鍵崗位人員憑借能夠提前獲取相關數據的優勢進行牟利。
市場人士疑惑，孫國峰究竟是自己直接開設賬戶炒作牟利，還是和個別機構合作而分潤，目前尚不得而知。由于其平時行事十分隱秘、謹慎，相關案情需要等待有關部門進一步調查後才能厘清。
5月18日中午，在上午宣布了孫國峰被免調查的消息後、央行緊急開會，任命市場司司長鄒瀾接任空缺的貨幣政策司司長一職。央行旗下《金融時報》當日晚些時候亦報道了這一任命。盡管此次是平級調動，但在央行內部素有稱貨政司爲“一司”，市場司爲“二司”的說法。鄒瀾接連掌舵央行重要司局，也顯示出央行內部對其能力的認可。
鄒瀾生于1974年，畢業于複旦大學會計系，也是長期在央行系統內成長起來的專業幹部。其畢業之後初入央行，進的就是貨幣政策司，後在外彙交易中心、再貸款處和信貸處都工作過。自2003年金融市場司成立，鄒瀾調至市場司工作至今，“市場司9個處他都管過”，金融市場監管經驗豐富。2019年7月，鄒接替赴任建行副行長的紀志宏，升任金融市場司司長。
據財新方面了解，與孫國峰經常罵哭下屬的專斷風格不同，鄒瀾在央行內部口碑不錯，下屬對其贊譽有加。對于部分房地産企業的風險暴露，鄒瀾在2021年10月15日的央行新聞發布會上回應稱，個別大型房企風險暴露，金融機構對房地産行業的風險偏好明顯下降，出現一致性的收縮行爲，導致房地産開發貸款增速出現較大幅度下滑，是短期過激反應，是正常的市場現象。
2022年4月15日，鄒瀾在央行金融數據新聞發布會上稱，恒大集團風險顯性化後，金融機構出現了短期的應激反應，人民銀行正積極指導商業銀行更多關注建設項目本身的償還能力，保持開發貸款平穩投放，滿足房地産建設項目的合理融資需求。
他在任金融市場司副司長期間曾分管債券交易業務，推動了債券通的開閘。他任司長後，中國債券市場正好進入改革深水區，相關改革包括債市互聯互通、聯合執法；取消發債強制評級；發布信用評級高質量發展頂層設計；優化債券違約處置機制、債券通南北互通相繼開閘等。
“他比較務實，推動了規範債券信披制度、發展債券市場信用評級發展、債券市場的統一執法和違約處置等問題的改善。這些問題好像單獨看都不是特別大的事情，但是其實對市場發展至關重要。”一位跟鄒瀾深入合作過的業內人士表示。
肆
又是一年五一九 滬深股市小漲也怡情
美的裁員風波起 招行行長此回沒空降
值得比對的是，據彭博社報道指，美國證券交易委員會(SEC)要求華爾街金融機構有系統地檢查頭部交易員和銀行家的逾100部私人手機，對未經授權的信息平台上的秘密信息傳遞進行有史以來規模最大的一次調查。據悉，可能涉及機構包括美國銀行、花旗、瑞信、德銀、高盛、彙豐、摩根大通和摩根士丹利。
報道稱，此舉爲評估華爾街專業人士使用未經授權的信息平台相互或與客戶聊天的普遍程度。監管機構正在分析要對哪些機構因未能保護通過未經批准的平台發送的業務相關信息而實施懲罰以及懲罰力度。
知情人士稱，訪問個人設備的請求極爲敏感，因可能涉及多年的辦公室閑話甚至個人私訊，因此銀行正在安排外部律師協助進行審查，讓律師充當中介，以保留隱私。律師們按指示尋找與業務有關的訊息，業內人士隨即纾一口氣，講老板壞話不會被視爲業務相關訊息，老板也不會知道。
今年早些時候，德意志銀行已警告員工不要刪除WhatsApp上的通訊紀錄。知情人士本周透露，這家總部位于法蘭克福的公司尚未披露美國的調查，但已收到德國金融監管機構BaFin提供信息的要求。
疫情面，需要提醒兩則消息。5月18日晚，天津市教育招生考試院微信公衆號發布《關于調整天津市2022年春季高考考試時間及防疫要求的通知》（下稱《通知》），明確將天津市2022年春季高考調整到6月12日舉行。
《通知》第7條提出：考生若爲新冠肺炎陽性感染者及其密切接觸者、密接的密接，或爲天津健康碼“紅碼”，或處于集中隔離、居家隔離狀態，或處于天津市封控區內，不得參加考試。上述“禁考”消息，昨晚引輿論熱議：禁止陽性、密接學生參加考試，是否涉疾病歧視，且有“一刀切”防疫之弊？
幾個小時之後的5月19日淩晨，天津市教育招生考試院重新編輯《通知》內容，第7條所涉學生由“不得參加考試”，變爲“不得在常規考點參加考試”。
淩晨2時，天津市教育招生考試院發布《春季高考延期熱點問答》，就陽性、密接等學生考試問題做出補充：新冠肺炎陽性感染者及其密切接觸者、密接的密接，或天津健康碼“紅碼”，或處于集中隔離、居家隔離狀態，或處于封控區的考生，以及不能提供相關核酸檢測證明的考生，要在重置考點參加考試。重置考點包括醫院考點、隔離考點、各考區單設的獨立考點。
值得注意的是，在天津市修改春考防疫規定後，仍保留第8條“無法提供（考前48小時內核酸陰性）證明的考生不得參加考試”，與《春季高考延期熱點問答》中所說“不能提供相關核酸檢測證明的考生，要在重置考點參加考試”依舊存在沖突。
另據19日廣州衛健委最新發布，“近14天有上海全域，北京朝陽區、房山區，四川省廣安市旅居史的來（返）穗人員實施“7天居家隔離+7天居家健康監測”健康管理，請來（返）穗前和抵達後均主動與目的地社區報告。”
相比其他重點城市的要求，當下廣州是唯一沒有提出需要硬性酒店隔離的一線城市。
隔夜，標普500 ESG指數剔除特斯拉、達美航空及雪佛龍，而推特及菲利普斯66則獲加入。
標普道瓊斯指數北美ESG指數主管Margaret Dorn表示，特斯拉被剔出該指數是由于公司沒有公布低碳戰略或商業行爲准則的相關詳細資料，雖然特斯拉電動車有助于減少全球排放，但公司的其他問題以及較同行缺乏披露較少的資料引起投資者的擔憂。
馬斯克表示，埃克森美孚被標普500指數評爲全球最佳ESG的前十名，特斯拉卻榜上無名，認爲ESG是一個騙局。隔夜，特斯拉美股大跌6.8%。
5月19日，受隔夜美股大跌影響，滬深兩市大幅低開。滬指及創業板指臨近午盤翻紅，午後震蕩盤整，小幅收漲；科創50指數漲幅較大，漲超2%。
北向資金淨買入51.25億元。順豐控股、比亞迪、長江電力分別獲淨買入5.8億元、2.43億元、2.3億元。陽光電源淨賣出額居首，金額爲2.7億元。
盤面上，板塊漲跌互現。電力設備領漲，建築裝飾、房地産、建築材料等漲幅居前；商貿零售領跌，農林牧漁、食品飲料等跌幅居前。題材概念方面，歐盟公布能源轉型計劃，硅能源領漲，光伏建築一體化、光伏概念、風電走強，隆基綠能一度漲超7%。豬肉領跌，牧原股份、溫氏股份等均跌近3%；社區團購、白酒概念等跌幅居前。
滬指收報3096.96點，漲幅0.36%；深成指收報11250.06點，漲幅0.37%；創業板指收報2377.13點，漲幅0.50%；科創50指數收報1036.34點，漲幅2.20%。
滬市成交3600.18億元，深市成交4466.88億元，兩市合計成交8067.06億元，較前一交易日的7703.54億元有所放量。
港股方面，恒指盤中跌超3%，科技股走跌，恒生科技指數一度跌超5%，騰訊業績不及預期，跌超6%。阿裏巴巴跌超7%，小米跌超4%。
小米集團一季報顯示，調整後淨利潤28.6億元，同比下降52.9%，預估28.4億元；第一季度營收733.5億元，同比下降4.6%，預估725.2億元；第一季度淨虧損5.87億元，預估收益25.9億元。小米第一季度智能手機業務收入爲人民幣458億元。
另針對近期“汽車下鄉”政策有望于6月初出台，鼓勵車型爲15萬元以內的車型，每輛車補貼範圍或在3000元-5000元的市場傳聞，中汽協相關負責人對媒體回應稱：“假消息”。
針對常州市二套房首付降至3成的消息，建行常州分行營業部客戶經理稱：“二套房首付比例確實降至3成，今天剛接到通知，但貸款利率沒變，仍是5.2%。”他還表示，首套房貸利率降爲4.4%，也是今日執行。
5月19日，美的集團在脈脈平台回應所謂的“五成裁員”傳聞，稱今年鑒于對內外部環境的判斷，公司有序收縮非核心業務，暫緩非經營性投資，多措並舉，進一步夯實增長潛力，提高經營業績。今年5月初，美的集團董事長方洪波曾在交流會上預測：“未來三年行業會面臨比較大的困難，是前所未有的寒冬。公司面臨的最大挑戰是‘不確定性’，要‘穩’字當頭”。
招商銀行今日召開全行幹部大會，目前主持招行工作的執行董事、常務副行長兼財務負責人、董事會秘書王良被任命爲該行黨委書記。在履行必要的公司治理程序後，56歲的王良將成爲繼王世祯、馬蔚華、田惠宇之後的第四任招行行長。
今天是2022年5月19日。曆史上有兩個5.19都很出名，1999年的今天，中國A股在網絡科技板塊帶動下，從該日發力，不足兩個月從1100點升至1725點，漲幅超過50%。而次年春節後，股市重拾升勢，至當年6月14日達到2245.44點，這就是投資史上著名的5.19行情。
而另一個5.19則更早一些，發生于1985年的北京，事情的緣由乃中國男足輸給香港。“一位球迷對我大聲吼道‘誰好？中國，還是香港？答錯了我宰了你！”路透社駐北京記者安東尼·巴克頓心有余悸地在子夜時分記錄了親曆的這一幕，後又被劉心武先生寫進《5.19長鏡頭》。
37年過去了，中國男足甚至比當初更不堪，而某些民間非理智的情緒也依然在影響著這個國家。
我是作者孫斌，感謝大家捧場哦～
文中部分圖片來源于網絡，若有侵權請聯系刪除。