本篇文章來源于“信德海事”，作者馬琳
俄烏沖突給國際油價帶來了擾動，4 周前，新加坡 VLSFO 價格達到 765 美元/噸的曆史新高，現在它已達到 1,027 美元/噸。更離譜的是，鹿特丹的油價達到 1,109 美元/噸，開始超過新加坡。
燃料價格一日內波動超 50 美元/噸
自沖突爆發以來，燃油市場的買家和賣家不僅面臨著價格的大幅上漲，還要承受每天交易中的巨大波動。下圖說明了自 2 月初以來布倫特原油近月期貨每天的價格範圍和波動。
在2月初，布倫特原油期貨交易價格在85-95 美元，每日價差約爲 2 美元/桶，相當于燃料油13 美元/噸的每日價格波動。到了2月末，油價大變，布倫特平均每日價差達到 9 美元/桶，相當于每日燃料油價格每噸波動60 美元！3 月 9 日達到了高潮，布倫特原油在短短一天內波動超過 20 美元/桶，相當于燃料油波動約 150 美元/噸。
買賣燃料的方式也因此發生了轉變。在這種情況下，只有有確定的詢價時才會有賣家報價，且報價的有效性只能持續幾分鍾，同時由于價格極高，交易的信貸條件都更嚴格。
鹿特丹燃油價格已經在超越新加坡
基于歐盟對俄羅斯向歐洲出口原油的嚴格限制，以鹿特丹港爲首的歐洲燃油價格飙升。通常新加坡的 VLSFO 價格比鹿特丹高20-30 美元/噸。去年年底由于原油價格上漲，VLSFO 相對于原油進一步走強，將新加坡港的油價進一步推升，與鹿特丹港的價差升至 60 美元/噸。而由于歐盟的制裁，兩地的價差目前幾乎在0以下。
HSFO 價格的波動同樣劇烈。通常新加坡 HSFO比鹿特丹高10-20 美元/噸左右。去年增加至 45 美元/噸，現在鹿特丹的價格現在已經高于新加坡。3月份，鹿特丹 HSFO 的平均價格比新加坡高 14 美元/噸，最高達到35 美元/噸。
歐洲石油市場受到如此大擾動的原因可以歸結爲三個方面。首先是俄羅斯的石油對于歐洲來說是非常主要的能源來源。其次，當前俄羅斯石油主要進行短途貿易，向法國、英國和鹿特丹這些稍遠一些的地區出口量很低。除此之外，很多歐洲的煉油廠正處于春季維修期，帶來了一定的産能限制，即使有些煉油廠選擇推遲維修，能起到的作用也比較微弱。最後，有些煉油廠在使用替代燃料方面有困難。
燃油市場方面的專家認爲，俄羅斯對歐洲的石油貿易難以迅速恢複到以前的水平，因此歐洲和新加坡燃料價格之間的這種轉變可能會持續一段時間。從長遠來看，俄羅斯和歐洲之間的貿易關系以及由此産生的貿易模式轉變將決定鹿特丹/新加坡價格關系是否發生結構性變化。