在美聯儲正准備開始最後一次會議之前，寫一篇關于2022年全球利率前景的展望我想正當其時，就像今年12月3號當美國的非農出來20萬時，全球都在震蕩的時候，還有沒有可能加速縮債時，我就非常清晰告訴大家，未來通脹將遠比非農數據重要，將遠比就業數據重要，果不其然當6.8的cpi一出爐後，全球金融界沒人再討論縮債加速還有沒有，大家現在都在盯著美聯儲2022如何加息，怎麽加息，或者加息周期頂點會有多高，我想2021年最後一次美聯儲會議，大家一定關心的就是這三個問題。但是我認爲這三個問題其實本來就不是問題，或者說2021年12月15號，大家只能知道鮑威爾個人怎樣想的，因爲很簡單道理，鴿派一定希望2022能不加息就不加息，若需要年底一次，這輪利率高點最多1.5到 1.75。而鷹派一定希望2022年大加息，加息3到4次，這輪加息周期頂點峰值在3到4左右。而在目前階段，鮑威爾個人的想法是那派就能決定鴿派和鷹派誰能贏嗎？這都是未定之天，所以這時候大家只能知道美聯儲主席個人的傾向性是什麽，時間越遠，大家可以知道一下個人觀點和期望就夠了。美聯儲鷹派的聲勢在目前階段屬于如日中天，所以即便有鴿派聲音，你覺得鷹派會不消音嗎？現在任何美聯儲鴿派的聲響都遠沒到能讓各方相信真的能按照他們的論述走的地步，所以即便明天早上鮑威爾發出鴿音，我想告訴大家，美聯儲鷹派一定有辦法消除鴿音的影響力，而且明年美聯儲的鷹派官員將是曆屆最多的，明年的地區主席裏面，最鴿派的叫做三月結束qe,明年加息兩次的布拉德，這就是明年美聯儲的結構，但是哪怕加息4碼，明年年底我們可以確信的是美國聯邦利率還不會破1.25到1.5，我想這是確信的，而最有可能的局面是到2023年年底利率應該會在1.5到1.75左右。我想這些方向性的局面應該會基本塵埃落定，讓預期變成現實的過程，到2024年若再加息三次，基本上就是回到疫情前的利率水平，而2025年到2026年是否還要加息，也將是美聯儲本輪加息潮利率會否破3的後續觀察，而這些事情我想到2023年勢必明了，所以今天晚上大家會知道鮑威爾怎麽想的，2022的美聯儲利率預測勢必大家會猜想，到 2023和2024年大家才將更清楚美聯儲本輪利率水平有多高和後續路徑。
而歐元區和澳洲的利率路徑將在2022年下半年明朗化，英國和加拿大的利率路徑也會在2022清晰化，但是就像我說過的除了澳洲外，歐盟和負利率國家丹麥瑞士英國和加拿大這幾個國家而言，他們2012年最高的利率也就是 1.75，所以未來2022年當美聯儲貨幣政策初步明朗後，這幾個國家的利率前景勢必也要攤牌，但是如果以回到 2012年回到10年前利率水平看，他們最多也不過需要加息六碼，所以他們有加息動作本身的含義與其他發展中國家把利率大幅拉高是一樣的意義，同時，如果有人需要讓大家相信現在依然是低利率時代，如果有人需要告訴我們沒有任何變化的話，那麽我想恰恰是歐盟，澳洲，英國，加拿大，丹麥，瑞士，瑞典，挪威，日本，新加坡和以色列利率還很低可以當做全球依然是低利率超低利率國家的某種遮羞布，讓大家依然活在利率還很低的錯覺中，認爲一切如常，但是我一直在告訴大家，如果以2012年的利率環境看，他們這裏除了澳洲外，2012年以後的十年間就沒有過利率在2以上的時代，反過來說，就是因爲2012年時利率本來就太低，才需要零利率，才需要負利率，否則如果利率本來就在6，降息降到3降到4不就夠了嗎？所以這些大家看到的未來兩年肯定利率還很低的國家，既不能說明利率不是在重回2012年重回十年前，更不能作爲人類還依然在低利率時代和超低利率時代的說明，更不是全球利率環境沒有大幅收緊的說明，因爲如果拿丹麥瑞士來說，對全球投資者而言，他們有加息動作遠比他們把利率上調到那裏更有震撼性，因爲他們低利率和負利率已經很久了，10年前他們幾乎都是零利率和負利率，他們也要加息我想對全球金融圈的震撼性不亞于非洲一些國家把利率加到20趴。
而我同樣在說，當今天美聯儲露出加速緊縮信號時，最大的影響沖擊將是發展中國家，將是東歐和拉美國家的利率前景，就像智利的利率已經到了4，哥倫比亞利率也將破 3，下周巴拉圭利率也將奔5，而秘魯也在 2.5，這換不算其他拉美國家，我爲什麽要這麽說，到明年3月美聯儲只是宣誓可能，拉美國家利率普遍在5以上基本達到回到10年前的利率環境將會很快，而我們一定要有概念，利率在5基本上就是五年年息會有本金的25趴，利率在10就是五年會有本金的50趴，利率在 8就是五年本金的40趴，利率在20就是五年本金翻一倍，利率在15就是五年本金的80趴。所以對各發展中國家而言，當他們的利率回到2012年時，你會看到，基本上五趴就是2024年去看利率很低的值，也就是說在發展中國家而言，高利率和超高利率的出現才是不容回避的，我們所以爲的窮國，將讓本國貨幣基本最少也得五年有30趴利息周轉和存儲。所以這才是我說的回到2012年的真實概念，那就是這是一場對全球金融界而言重大的影響。
回到十年前，就是全球各國的資本在各自國家的資本五年所得率至少要到30趴左右，也就是說到時候大家會看到資本的所得基本上至少要五年30趴起，而我想貸款的話，至少要五年50趴左右，等于借100，五年還150萬左右，可能這都算低利率，這都算靠關系給的優惠價。也就是超低利率時代結束，低利率時代結束的必然指標和必然象征。
當全球高息來到時，我想強調的就是新冠肺炎時期全球各國央行所搞的低利率和零利率和負利率，我想未來的十年在高利率時代因爲利率導致經濟下滑而需要降息這單一因素影響與刺激的情況下永遠不會發生這麽低的利率了，包括再輕易讓利率回到0，他只要能加息到10，就不要告訴我，因爲經濟數據不佳需要降息，會輕易從10降到0，那是絕不會輕易發生的事，隨便發生的事。
而全球高利時代，逆向操作搞低利率勢必因爲息差會影響資本外流問題，所以我覺得勢必告訴大家，如果你個人經濟不佳，應該個體勇于面對，而不是想反著來，事實上過去10年搞低利率和超低利率經濟體，不論從cpi從經濟成長率我不客氣的說都是平盤，並沒有因爲零利率和負利率變成驚爲天人。而反過來如果造成嚴重資本外流，影響更大，所以，更應該問自己在過去的十年，在2012年到2022年的十年間到底本人有沒有真實的掙到錢。
這就像潮水退了，我們才知道是否在裸泳一樣，如果你的一切榮華富貴都是靠借的換來的，都不是真實屬于你自己的，那麽高利率時代，我想這樣的人一定會讓大家看到，如果在低利率時代，你不把錢存在銀行，那麽大家也要問你掙到錢沒有，如果你把錢全部借出去，把錢全部劃掉。全部用存錢無用論揮霍掉，這就像一個人在拿著高薪工作時一點積蓄都沒有留下來，卻突然有一天被人裁掉，然後突然說這才發現自己是窮光蛋，自己變得身無分文一樣。所以高利率時代和回到2012年最大的被教訓者就是那些在低利率和超低利率時代信奉存錢無用論，信奉借貸論，高利率時代就是一種基礎價值的回歸，那就是儲蓄並不是一個屬于遠古時代的事情，並不是今天的新新人類不需要存錢，不需要積蓄，或者去相信借錢更有價值，都在借錢，有的人是靠借錢在掙錢，有的人是靠借錢在繼續借錢，有的人是在借錢中只是揮霍，這三種不同的借錢方式，我可以說只有第一種其實才是真正在低利率時代獲得更大成功的所在。對靠借錢掙錢的人，任何一個利率環境，他們都會處于不敗，而靠借錢在不斷借錢，始終在靠借養借的是最沒腦子，而靠借在揮霍的沒有所得的當高利率時代來臨他們的生活方式也會受到沖擊，而更重要的是，高利率不是沒有可能重新需要，同樣的金融危機以前的傳統價值觀從來沒有過時，我們只是在過去各種經濟危機環境中需要一時的貨幣刺激而已，而問題就在于這是變態社會，這是非常規社會。就像不論怎樣借錢，借貸每一分都是借，不論你給他多好聽的名詞。