鐵礦 | 鋼材 | 螺紋熱卷 | 焦煤焦炭 | 鎳及不鏽鋼 | 銅 | 鋅 | 鋁 | 瀝青 | 原油 | 燃料油 | 紙漿 | 天然橡膠及20號膠 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 動力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB
車紅雲
投資咨詢從業證號：Z0012165
銀河期貨
鐵礦
【夜盤複盤】
期貨:期貨鐵礦i2201收于691元/噸,期貨鐵礦i2205收于708.5元/噸,鐵礦1-5價差-17.5;
現貨:青島港PB粉價格805-810元/噸;青島港超特粉價格在495-500元/噸,折倉單約690。
【重要資訊】
1、自1月3日起,唐山市受弱氣壓場控制,風力小、濕度大,擴散條件差,將出現中至重度汙染過程,達到橙色預警級別。爲有效應對此輪汙染過程,最大限度減輕汙染程度,唐山市重汙染天氣應對指揮部決定,自2022年1月3日12時全市啓動重汙染天氣橙色預警,具體解除時間另行通知。
2、巴西鋼鐵制造商Usiminas的鐵礦石業務Mineracao Usiminas(MUSA)鐵礦石産量達到了一個新的裏程碑,2021年鐵礦石年産量超過900萬噸。MUSA爲滿足國內和國際市場對鐵礦石日益增長的需求不斷擴大其自生規模,並于2021年12月26日開啓使用新的鐵礦石堆存系統,其中包括一個幹式堆垛系統、儲存系統和選礦系統。
3、世界鋼鐵協會公開的數據,2020年全球各國、地區的鐵礦石進口數量上漲至16.58億噸。其中,我國進口的鐵礦石數量高達11.701億噸,全球占比70.57%,仍是澳大利亞、巴西等國鐵礦石的最大買家。海關總署公開的信息顯示,今年前11個月進口的鐵礦石數量10.384億噸,同比縮減3.2%。按此推算,2021年全年我國鐵礦石進口量預計將再度超過11億噸,全球占比大概率依然將在70%左右。
4、本周(20211230-20220105),北方六港庫存共計9116.65萬噸,環比增加134.36萬噸。其中貿易礦占比74.16%,非貿易礦占比25.84%。北方九港庫存共計10911.92萬噸,環比增加223.42萬噸。其中貿易礦占比74.61%,非貿易礦占比25.39%。
【交易策略】
昨日鐵礦現貨市場價格持漲運行,普遍漲幅在5-20元。數據來看,本期鐵水産量低位反彈至203.01萬噸,環比增4萬噸,增量主要來自華東和華北地區,壓港增加較多,港存回升,複産支撐現貨價格維持偏強運行。供應方面,一季度鐵礦供應呈現季節性偏弱的格局,但高成本非主流礦或對礦價反彈高度形成壓制,盤面關注前高壓力,預計短期仍以震蕩運行爲主。(以上觀點僅供參考,不作爲入市依據。)
銀河期貨
鋼材
【夜盤複盤】
期貨:RB2201收于4660元,RB2205收于4470元;HC2201收于4800元,HC2205收于4589元。螺紋1-5價差收于190元,熱卷1-5價差211元。05合約卷螺差119元。
現貨:上海中天螺紋在4770元(折盤面4917左右)。上海本鋼熱卷4920元。
重要資訊
1、北京時間周四淩晨3點,美聯儲公布了12月FOMC會議紀要,除了市場已有預期的加速Taper、提前加息等內容,委員們有關縮減資産負債表的討論令風險資産再度承壓。
3、近日,經國務院同意,中國人民銀行會同發展改革委、財政部、銀保監會、證監會、外彙局、重慶市人民政府、四川省人民政府印發《成渝共建西部金融中心規劃》。
【交易策略】
當前仍處鋼廠複産階段,對原料需求增加,疊加政策的維穩預期,市場選擇再次做多,頂部區間參考螺紋冬儲價折盤面或者電爐谷電成本4600左右,同時注意鋼廠利潤下滑導致的對原料負反饋,整體區間震蕩爲主,上有冬儲頂,下有高爐成本底。
單邊:短線震蕩,中線逢高空(可能機會在節後),風險點:熱卷需求大幅增加等。
套利:空熱卷盤面利潤,風險點:熱卷需求回升,産量下滑,鐵礦發運超預期增加等。
(以上觀點僅供參考,不作爲入市依據)
銀河期貨
焦煤焦炭
【夜盤複盤】
期貨:J2205盤面上漲,收于3185.5元/噸,JM2205盤面上漲,收于2359元/噸。
現貨:日照、青島港焦炭現貨穩中偏強運行。現貿易現彙出庫:准一級焦出庫價2850,測算焦炭倉單3085元/噸左右。河北唐山蒙古現貨主焦2500元,單一蒙煤倉單2500元左右。
【重要資訊】
1、【焦炭】節後鋼廠焦炭庫存延續掉庫態勢,多表示到貨不及日耗,一方面與鋼廠高爐陸續複産,剛需增加有關;另外與物流發運有關,京津冀周邊區域多要求國六以上的車輛;同時考慮焦炭仍有探漲的預期焦企發貨積極性下降及貿易商近日分流不少貨源,整體影響鋼廠到貨轉差,當前焦企心態樂觀,已有不少鋼廠提前加價采購,預計第二輪漲價落地會比較順利。
2、山東焦協:山東焦炭市場最新信息:根據目前煤焦鋼市場現狀,自1月6日零時起,山東省內濰坊、濱州、德州、濟甯、棗莊、菏澤、日照、泰安等各地焦炭生産企業焦炭價格在原價格基礎上均上調200元/噸。
3、【焦炭調價】河北某大型焦企自1月6日起,將冶金焦價格統一上調200,漲後准一幹熄主流3150左右,將陸續通知鋼廠。
【交易策略】
昨日鋼谷、找鋼數據均顯示,鋼廠陸續推進複産,原料煤焦需求增加,第二輪提漲200元/噸,目前個別鋼廠已經落實,兩輪累計300-320元/噸,産地焦煤價格也出現不同程度的反彈,地方煤礦考慮安全因素,生産積極性偏低,煉焦煤供應偏緊,且下遊焦企冬儲補庫積極性較高,支撐各煤種價格繼續上漲,但終端需求淡季,成材價格難大幅上漲制約了原料上行空間,短期煤焦延續震蕩走勢。
單邊:觀望。套利:觀望。(以上觀點僅供參考,不作爲入市依據)
王穎穎
投資咨詢從業證號：Z0014913
銀河期貨
鎳及不鏽鋼
周三國內外鎳價回落,其中LME鎳價受阻區間阻力位後回落,值得關注的是持倉的大幅增加,表明高位空頭十分積極,國內鎳沖高回落,持倉減少,表明多頭開始退場。隔夜最值得提及的是美聯儲會議紀要,正常講,開完會後延期公布的會議紀要一般沒有新內容,但這次例外,在高通脹的壓力下,美聯儲不僅表示將會很快加息,而且會很快縮表,市場對加息的時間已經提前到3月份,會議紀要公布後金融和商品市場普跌。當前控通脹是最主要的事情,對經濟的沖擊難以避免,考慮到鎳處于上遊産能釋放高峰,價格回落也將成爲必然。技術上看,鎳價處于區間高位,交易上空頭操作。因爲鎳失去在兩個主要下遊行業的競爭力,我們在昨天推出大行情推介,敬請關注。(以上觀點僅供參考,不作爲入市依據)
銀河期貨
銅
【盤面回顧】
昨日倫銅下跌,收于9692美元/噸,跌103美元/噸,跌幅1.05%,減倉854手至25.2萬手。
【重要資訊】
1、美聯儲周三公布了12月份聯邦公開市場委員會(FOMC)貨幣政策會議的紀要文件。會議紀要顯示,鑒于通脹壓力上升和勞動力市場走強,與會者認爲,目前的淨資産購買步伐所帶來的政策寬松程度的增加不再是必要的。多數與會者認爲,如果近期勞動力市場的改善步伐持續下去,加息條件可能會相對較快地得到滿足。與會者指出,考慮到經濟、勞動力市場和通脹前景,有必要提前或以高于與會者此前預期的速度提高聯邦基金利率。如果經濟前景發生變化,委員會應繼續准備調整購債速度。一些與會者還指出,在開始提高聯邦基金利率後,相對較短時間內開始縮減美聯儲資産負債表規模可能是合適的。縮表速度可快于上一個周期。
2、ADP數據顯示12月美國企業新增就業人數爲七個月來最多,接近經濟學家預估的兩倍。
【交易策略】
宏觀方面,美聯儲貨幣政策會議紀要釋放出鷹派信號,引發股市和商品市場下跌。基本面方面,供應端不斷改善,智利銅礦産量環比繼續回升,同比降幅從9月份的6%以上收窄至目前的0.6%,11月份發往中國的銅也出現增加。最近進口銅集中清關,保稅區庫存回升。銅消費走弱,一方面今年放假偏早,下遊企業從15號起陸續放假,市場進入消費淡季,另外一方面7w以上價格,下遊消費無意入市采購,廢銅貨源充足,消費動能減弱,國內開始壘庫。盤面上來看,目前銅處于寬幅震蕩區間內,在震蕩區間上沿承壓回落。周五的非農就業數據非常關鍵,昨日公布的adp數據比較好,市場可能預期非農也比較好,支持美聯儲加息,引發價格下跌。但是一旦非農不及預期,銅價可能會反彈。(以上觀點僅供參考,不作爲入市依據)
銀河期貨
鋅
供需雙弱電力價格反複影響
【交易策略】
昨夜滬鋅震蕩爲主,最近的主導因素仍然是歐洲能源,歐洲電力價格自元旦後再度反彈,歐洲地區的天然氣庫存仍然是近幾年的同期新低,所以能源電力短期內易漲難跌,如果看不到地域政治關系的改善,那麽可能會維持到冬季結束,在實物量上形成實際的幹擾,但是對于礦山的生産影響幾乎較小,礦石端的積累可以通過精煉開工率的提升而解決,所以後期伴隨能源的緩解,有季節錯配的可能性。目前海內外季節性淡季,一定程度抑制了鋅供應端的影響,此外,鋅沒有新能源領域大幅的需求加持,所以空間有限。
基本面方面:一方面需求弱勢,國內社會庫存預計開始累積,下遊終端企業提前放假,尤其是最近幾天唐山地區再度重汙染天氣應急減産,北方地區環保對于鍍鋅板産量影響較大,開工反複受到幹擾,更多的選擇了提前放假。供應方面,歐洲冶煉廠近期暫無新的消息傳出,但是冬天還在繼續,用能尚在高峰期,近期天然氣價格和歐洲地區電力價格仍有反複,但是留給多頭的時間不多了,預計海外供給端短期維持低位運行,造成的産量的缺失會逐步産生實質影響。但是國內動力煤價格繼續下跌,電廠的成本大幅下滑,電費逐步調整,那麽後面國內冶煉端産量會逐步增加。
單邊:長期邏輯目前仍有不確定性,在于遠期需求端能否發力,畢竟淡季的需求並不具備參考,所以需要關注地産數據的修複情況,而供應端是確定增加的;短期邏輯依然在走歐洲電價走勢的邏輯,畢竟占比16%的供應占比不容小觑,繼續關注歐洲電力價格和北溪二號的進度。(以上觀點僅供參考,不作爲入市依據)
銀河期貨
鋁
需求強勢夜盤有色中滬鋁一枝獨秀
【交易策略】
邏輯:夜盤整個有色金屬震蕩,滬鋁再度大幅增倉上行,如果說是歐洲能源的問題,那麽鋅的表現比較偏弱,邏輯站不住腳,整個有色來看,鋁需求淡季不淡,逆季節性強勢,而且歐洲地區的減産量超預期增大,達到60萬噸的水平,一定程度對沖了國內快速複産的影響。從整體的庫存和出庫數據來看,目前尚未看到淡季的表現,雖然內部分化比較明顯,鋁棒加工費弱勢下行,板帶維持旺盛,整體逆季節性偏強,低入庫數據使得當前的鋁錠庫存維持快速去化,使得短期基本面維持強勢,畢竟板帶行業用鋁錠爲主,而型材用棒材居多,這就導致鋁棒大幅累庫,鋁錠維持去庫。今天周四,社會庫存預計鋁錠繼續去化,逆季節性去庫給市場刺激。另外,長端邏輯上,鋁有新能源的需求加持,2022年光伏和新能源汽車展望非常樂觀,地産也有轉好的苗頭,12月份房屋成交數據有所改善(拿地數據等還是非常差),給市場一定信心。國內大量複産的量短期被歐洲減産的量對沖,海外其他地區投複産進度偏慢,但是國內可能會超預期的複産會導致海內外的再平衡,內循環的打通使得鋁錠進口依賴大幅減弱,但是外盤又受到海外宏觀的影響較大,taper加速和提前加息的到來給整個有色帶來壓力。
單邊:強現實主導的品種,當前逆季節性去庫(進口中斷、運行産能偏低、鋁水轉化率高)的情況下,鋁價偏強,整個供需呈現偏緊的狀態,尤其是有新能源領域加持的大背景下,地産的強弱成爲影響需求端的核心變量,所以需要關注鋁棒+鋁錠的綜合庫存情況;
套利:國內超預期的複産力度和海外不斷地減産,預計內外盤反套的邏輯越來越弱,進口依賴度越來越低,所以做多進口利潤的建議觀望;
宋陽
投資咨詢從業證號：Z0000551
銀河期貨
瀝青
【行情複盤】
BU03合約昨日收盤3270點(+0.18%),夜盤收3290點(+0.61%)
BU06合約昨日收盤3320點(+0.00%),夜盤收3346點(+0.78%)
【重要資訊】
現貨方面,華北地區煉廠出貨平穩,資源流向京津冀及東北市場,區內貿易商出貨價小幅上調至3000元/噸;山東地區部分煉廠現貨報價3030-3070元/噸,整體成交一般,部分煉廠出貨轉淡,但庫存水平可控,且成本支撐較強。長三角市場中下遊用戶入市積極性尚可,多數煉廠出貨平穩,中石化部分煉廠瀝青低産,個別煉廠恢複生産後成品較少,目前排隊發貨,煉廠整體庫存水平低位。昨日中石油主力煉廠瀝青價格跟漲50-100元/噸。(百川)。目前華東現貨主流價3300-3400元/噸,山東地區3030-3120元/噸,華南地區主流區間3220-3340元/噸。
成品油基准價,昨日山東地煉汽油價格+34至7506元/噸;0#柴油價格+14至6963元/噸。
【交易策略】
百川盈孚統計,本周瀝青煉廠開工率持平,煉廠庫存持平,社會庫存-1%。終端剛需走弱,瀝青當前主要走成本支撐邏輯,但基差依舊偏弱運行,盤面上漲幅度有限,瀝青走勢近期弱于原油,短期單邊預計高位震蕩,套利端建議待BU/原油價差回落後逢低入場。(以上觀點僅供參考,不做爲入市依據)
銀河期貨
原油
【行情複盤】
WTI2202合約77.85漲0.86美元/桶或1.12%;Brent2203合約80.80漲0.80美元/桶或1.00%。SC2202漲6.8至500.9元/桶。Brent首次行月差走強至0.65美金/桶
【重要資訊】
原油供應端近期意外頻出,哈薩克斯坦國內因天然氣價格大漲引發大規模抗議活動,市場擔憂暴亂將影響該國原油産量(2021年底哈薩克斯坦原油産量約爲180萬桶/天)。EIA周度數據顯示,截止12月31日當周,美國原油産量1180萬桶/天,環比持平,原油庫存下降214.4萬桶,庫存庫存增加257.7萬桶。汽柴油庫存均環比大幅增加,消費季節性回落。宏觀方面,ADP數據顯示12月美國企業新增就業人數爲七個月來最多,接近經濟學家預估的兩倍。12月份會議紀要顯示美聯儲或比預期更早、更快加息,縮表可能隨後跟上。
【交易策略】
油價當前處在供需雙弱的格局,低庫存格局下,供應端意外頻發使得價格沖高彈性較大。但需求端疫情依舊是較大不確定因素,短期油價波動加劇,單邊建議觀望,中長期偏空。
銀河期貨
燃料油
【行情複盤】
FU05合約昨日收盤2864點(+0.32%)
LU04合約昨日收盤3691點(+1.21%)
新加坡低硫380價格592.93美金/噸,高硫380價格436.28美金/噸,高低硫價差157美金/噸,柴油-低硫價差97美金/噸。掉期市場,低硫Feb/Mar月差10.25美金/噸,高硫近月月差-0.75美金/噸。
【重要資訊】
2022年第一批成品油出口配額正式下發,總量數爲1300萬噸,同比下降56%。其中,成品油一般貿易方式出口配額爲1079萬噸,成品油加工貿易出口配額爲221萬噸,低硫船燃出口配額爲650萬噸。
【交易策略】
FU05內外價差4.5美金,LU04內外價差10.5美金。內盤估值中性。短期燃料油自身矛盾不大,在原油增産的背景下,燃料油供應相對寬松,裂解偏弱運行,單邊跟隨油價波動。短期原油價格預計高位震蕩,供應端事故頻發,油價預計波動較大,短期建議觀望。(以上觀點僅供參考,不做爲入市依)
銀河期貨
紙漿
【前日複盤】
期貨市場:高位回落。SP主力05合約報收6022點,下跌-32點或-0.53%。
現貨木漿市場:山東地區進口本色漿現貨市場貨源緊俏,業者交付前期合同,交投偏剛需。據聞市場部分含稅參考價:金星6100元/噸,辛普森5750元/噸,兵庫5600元/噸。江浙滬地區進口針葉漿現貨市場供應量穩定,盤面隨期貨貼水05合約報價,漿市交投略顯清淡。市場含稅參考價:銀星6000-6050元/噸,凱利普6200元/噸,北木6500元/噸。(卓創資訊)
現貨文化用紙:山東臨沂地區雙膠紙市場訂單平平,一單一議。55g以上高白混漿雙膠紙平板含稅現金參考價5400元/噸左右。山東壽光地區雙膠紙市場訂單平平,價格整理。目前經銷商含稅現金出貨市場價:75g雲豹卷筒5400-5500元/噸左右。(卓創資訊)
【重要資訊】
援引龍琨好包裝消息:12月27日,國家統計局公布了2021年1月至11月,全國規模以上工業企業利潤情況。數據顯示,全國規模以上工業企業實現利潤總額79750.1億元,同比增長+38.0%。在41個工業大類行業中,33個行業利潤總額同比增長,1個行業減虧,7個行業下降。其中,造紙和紙制品業實現利潤總額778.8億,同比增長+13.9%;印刷和記錄媒介複制業實現利潤總額361.6億,同比下降-2.5%。在營業收入方面,造紙和紙制品業實現營業收入13502.5億,同比增長+15.4%;印刷和記錄媒介複制業實現營業收入6580.7億,同比增長+10.4%
【交易策略】
11月,國內造紙及印刷業虧損企業數報收0.23萬家,環比下滑,但同比連續第7個月邊際增加。SP主力05合約6150點場外賣出看漲期權持有,或少量試空,並在6110點近日高位處設置止損。(以上觀點僅供參考,不做爲入市依據)
銀河期貨
天然橡膠及20號膠
【前日複盤】
RU相關:RU主力05合約報收14810點,上漲+60點或+0.41%;日本JRU主力05合約報收238.0點,下跌-1.0點或-0.42%。截至前日12時,雲南WF報收13800元/噸,産地標二報收12400-12600元/噸,泰國煙片報收16400-16850元/噸,越南3L報收13200-13250元/噸。
NR相關:NR主力03合約報收11700點,下跌-10點或-0.09%;新加坡TF03合約報收176.3點,上漲+1.2點或+0.69%。截至前日18時,青島保稅區美元膠市場價格走高10-20美元/噸。煙片船貨報收1980-2000美元/噸,泰標現貨或近港船貨報收1780-1800美元/噸,馬標現貨或近港船貨報收1770-1790美元/噸,泰混現貨或近港船貨報收1800-1810美元/噸。
合成膠相關:華北丁苯1502報價12000-12100元/噸。中石化華北齊魯順丁報價13900元/噸。華東丁二烯報價4100-4200元/噸。
【重要資訊】
援引QinRex數據:2021年1月至11月,印尼出口天然橡膠(不含複合橡膠)合計爲213.6萬噸,同比增+2.6%。其中,標膠合計出口208.1萬噸,同比增+3.7%;煙片膠出口5.1萬噸,同比降-22%;乳膠出口0.22萬噸,同比降-59%。同期出口到中國天然橡膠合計爲15.7萬噸,同比降-50%;混合膠出口到中國合計爲2.2萬噸,同比降-85%。綜合來看,印尼2021年1月至11月天然橡膠、混合膠合計出口215.8萬噸,同比下降-3.2%;合計出口到中國17.9萬噸,同比降-61%。
【交易策略】
合成膠方面,順丁的同比漲幅回落至+67.0%,供應穩定,來自丁二烯的成本支撐不足。援引第三方統計,國內保稅區區內(含NR倉單)報收14.15萬噸,區外庫存報收22.4萬噸,合計36.55萬噸,去庫趨勢持續。國內全鋼産線成品庫存報收45天,半鋼産線成品庫存報收42天,整體連續第7周壘庫。RU主力05合約15100點附近賣出看漲期權持有;NR主力03合約觀望,關注11840點前期高位處的壓力。(以上觀點僅供參考,不做爲入市依據)
銀河期貨
塑料
行情複盤:
昨日塑料下跌,L2205收于8591點,下跌1.66%,夜盤塑料小幅反彈,L2205收于8657點,上漲0.77%。
現貨市場:
昨日LLDPE市場價格漲跌不一,華北大區線性部分跌50元/噸;華東大區線性個別跌50元/噸;華南大區線性漲跌30-50元/噸。國內LLDPE的主流價格在8650-8950元/噸。
重要資訊:
1)線性生産比例44.83%,環比增加1.5個百分點,停車比例3.06%,環比持平。上海石化10萬噸LD裝置1月5日停車,預計1月8日開車。
2)今日兩油庫存63萬噸,環比減少4萬噸。
交易策略:
PE近端持續去庫存,短期基本面壓力不大,加上成本支撐,價格存支撐。但中期看,仍面臨較多新裝置投産,中期逢高做空。(以上觀點僅供參考,不做入市依據)
銀河期貨
甲醇
【行情複盤】
昨天白天,甲醇産區現貨價格繼續上漲,但盤面主要以震蕩爲主,夜間開盤後窄幅震蕩,最終報收2583(+0.16%)。
【現貨行情】
生産地,部分企業停售,榮信、新奧、榆林兖礦出貨較好,部分廠家二次上調價格,西北南線報價1900元/噸,北線報價1950-2000元/噸。關中地區變化不大,報價2000-2080元/噸。
消費地,局部地區報價繼續上漲,魯南地區市場報價2480-2500元/噸,魯北報價2300-2350元/噸,河北地區報價2350-2400元/噸。
西南地區,市場價格偏弱,下遊接貨情緒偏低,川渝地區市場報價2350-2450元/噸,雲貴報價2300-2400元/噸。
港口,期貨震蕩整理,港口需求一般,現貨遠期走弱,太倉地區市場報價2550-2600元/噸,甯波地區報價2650-2680元/噸,廣州地區報價2550-2600元/噸,市場整體出貨一般。
【重要資訊】
本周甲醇港口庫存整體累庫,主要以華東地區累庫爲主,周內社會庫主要流通區域到貨集中,即便部分下遊備貨船發,但主流烯烴消耗尚未恢複,浙江地區部分等待船貨陸續卸貨,周內庫存亦有積累。華南地區外輪到船匮乏,僅有少量國産船貨補充,加之假期因高速限行導致廣東主流庫區提貨明顯減量,廣東地區仍顯一定去庫;福建地區泉州外輪到貨,但個別較大下遊仍處停車狀態,導致提貨縮量從而累庫。
【交易策略】
元旦過後,隨著動力煤止跌上漲,甲醇生産成本端略有支撐,而下遊需求有所好轉,貿易商開始補貨,産區廠家持續上調價格。港口市場表現相對一般,下遊采購情緒不高,加上進口集中到港,壓制上漲空間,短期內甲醇仍以震蕩走勢對待。後期關注魯西、誠志二期等烯烴裝置運行情況。
銀河期貨
尿素
昨日尿素期貨主力05合約收于2482元/噸,-0.16%,持倉9.0萬手,-0.20萬手,廠庫基差爲-2元/噸。現貨市場,山東小中顆粒主流出廠2520-2540元/噸,臨沂接貨價在2590-2600元/噸附近。山西晉城小顆粒汽運報價參考2410-2430元/噸,運城小顆粒參考2430-2440元/噸。河南小顆粒主流出廠參考2480-2510元/噸,河北小顆粒主流出廠報價參考2520-2530元/噸。
昨日現貨市場價格延續上行態勢,部分生産企業繼續上調出廠報價。東北、山東等地複合肥開工率維持高位,複合肥生産剛需采購,但隨著現貨價格的走高,下遊接貨出現一定放緩迹象。從曆史數據上看,複合肥較高的開工率將維持到1月中旬,而受今年過年較早等因素影響,預計進入1月份膠板廠開工率將繼續走弱。按隆衆資訊口徑,截止昨日國內尿素企業庫存69.35萬噸,環比-2.88萬噸,同比+41.02萬噸;國內日産升至14.11萬噸,同比+2.45萬噸。
期貨方面,從基本面角度看,進入1月份,國內市場供需可能將邊際轉松,但節後春耕備肥需求較爲剛性,而夏管肥政策可能凍結部分流動性,對市場也有一定提振。而中長期來看,在出口受阻且供應同比高增的情況下,疊加後期成本支撐可能仍將逐步轉弱,我們認爲後續市場價格重心可能將震蕩下移。關注原料價格、氣頭開工率及疫情對物流的影響。(以上觀點僅供參考,不作爲入市依據)
銀河期貨
動力煤
【行情複盤】
昨天白天,現貨上漲可持續性不強,動力煤期貨05合約震蕩走弱,夜間平開後窄幅震蕩爲主,最終報收698.2(-0.51%)。
【現貨方面】
受港口價格持續下行的影響,發運成本倒挂嚴重,貿易商手中可售現貨資源緊張,主要以預售爲主,有現貨資源的貿易商也要優先供應大客戶和長協,市場煤量進一步縮水,貿易商捂貨惜售情緒高漲,報價延續上探,5500大卡動力煤市場報價820-880元/噸,5000大卡動力煤市場報價710-760元/噸,4500大卡動力煤市場報價600-610元/噸。終端方面,剛需采購詢貨問價有所增多,還盤價格有所上移。整體而言,剛需采購詢貨速度有所加快,但由于市場貨源緊缺,合適煤種較少,疊加賣方挺價情緒不減,市場成交較少。市場參與者普遍認爲印尼事件熱度過去,市場情緒將逐步降溫,煤價終將回歸理性。
【重要資訊】
國家統計局1月4日公布的數據顯示,12月下旬全國煤炭價格走勢分化。各煤種具體價格變化情況如下:無煙煤(洗中塊,揮發份≤8%)價格1979.4元/噸,較上期下跌4.8元/噸,跌幅0.2%。普通混煤(山西粉煤與塊煤的混合煤,熱值4500大卡)價格617.5元/噸,較上期下跌184.2元/噸,跌幅23.0%。山西大混(質量較好的混煤,熱值5000大卡)價格爲788.1元/噸,較上期下跌138.6元/噸,跌幅15.0%。山西優混(優質的混煤,熱值5500大卡)價格爲895.0元/噸,較上期下跌178.3元/噸,跌幅16.6%。大同混煤(大同産混煤,熱值5800大卡)價格爲964.4元/噸,較上期下跌188.9元/噸,跌幅16.4%。
【交易策略】
印尼限制出口會議推遲到1月6日,港口現貨市場繼續漲價,貿易商報價節節攀升,但終端庫存高位,且臨近年底,需求並未過多釋放,僅維持剛需采購,不過印尼限制出口將會推遲進口煤到岸,電廠可能會將這部分需求轉向國內,但預計量不會太大。主産地産銷均回到260萬噸以上,坑口價暫穩,無大變化。當前,印尼限制出口繼續發酵,但本輪漲價缺乏需求端支撐基礎,預計漲價最晚到下周,中長期依舊偏空思路。重點關注印尼出口會議結果。以上觀點僅供參考,不做入市依據)
銀河期貨
PVC
行情複盤:
昨日PVC下跌,V2205收于8425點,下跌1.78%,夜盤PVC呈震蕩走勢,V2205收于8406點,下跌0.23%。
現貨市場:
昨日華東PVC市場開盤價格多僵持在8500-8600,05點價平盤或+50,成交清淡,午後點價價格重心下移至8450-8500,個別價格平盤更低;上遊生産企業小幅調整;乙烯法受甯波北侖區域運輸限制,市場略有缺貨,等待運輸恢複,當前價格周邊略有小漲。
重要資訊:
1)1月4日開始內蒙古地區發生不定時限電情況,大烏海地區有不定時限電發生,烏盟地區出現限電預警。
交易策略:
電石法PVC開工有所回升,整體仍處同期低位,需求端仍存走弱預期。PVC成本端電石陰跌,內蒙、甯夏地區1月電價下調落地,電石仍有一定下行空間,PVC成本支撐走弱,短期PVC震蕩。(以上觀點僅供參考,不做入市依據)
銀河期貨
PTA
【行情複盤】
昨日PTA主力合約延續上行,TA2205日盤收于5138(+92/+1.82%),夜盤收于5182(+44/+0.86%)。主港貨源05合約減45元/噸成交,1月下貨源在05合約減45成交。2月MOPJ價格723-725美元/噸,PX估價932美元/噸CFR(+15/+1.6%)。
【重要資訊】
1、虹港石化二期250萬噸PTA裝置正在重啓;亞東石化75萬噸PTA裝置已于假期重啓,目前正常運行;福化工貿450萬噸PTA裝置已于假期停車檢修,預計檢修20天附近。
2、昨日江浙滌絲産銷回落,至下午3點半附近平均估算在8成附近,直紡滌短平均産銷57%附近。
【交易策略】
PTA流通貨源偏緊,基差走強。聚酯負荷穩中偏弱,下遊逐步放假,織機、加彈、坯布開機較低,本月檢修裝置較少TA供需偏寬松,價格受成本端影響較大。(以上觀點僅供參考,不做入市依據)
銀河期貨
PP
行情複盤:
昨日PP回落,PP2205收于8226點,下跌0.74%,夜盤PP呈震蕩走勢,PP2205收于8262點,上漲0.44%。
現貨市場:
昨日華東拉絲主流成交價格在油制8200,-50。煤制主流成交價在8150,-100。PDH制主流成交價在8150,-100。
重要資訊:
1)昨日拉絲生産比例30.79%,環比減少0.73個百分點,停車比例10.28%,環比減少0.7個百分點。大唐多倫46萬噸PP裝置于2021年9月6日停車,計劃1月10日開車。
2)今日兩油庫存63萬噸,環比減少4萬噸。
交易策略:
PP近端延續去庫存,加上成本端支撐,價格存支撐。中期看,PP投産壓力大,需求沒有亮點,逢高沽空。(以上觀點僅供參考,不做入市依據)
銀河期貨
PF
【行情複盤】
昨日PF主力合約震蕩上行,PF2205日盤收于7194(+86/+1.21%),夜盤收于7236(+42/+0.58%)。現貨方面價格普漲,江浙半光1.4D主流7150-7300元/噸出廠或短送,福建半光1.4D主流7150-7200元/噸短送,山東、河北主流7200-7350元/噸送到。
【重要資訊】
昨日江浙滌絲産銷回落,至下午3點半附近平均估算在8成附近,直紡滌短平均産銷57%附近。
【交易策略】
短纖上遊原料價格向下傳導順暢,短纖工廠及下遊純滌紗廠價格調漲,投機需求和實際需求的共同參與下純滌紗廠成品庫存近期去化速度快,短期來看短纖庫存低位下價格支撐較強,價格跟隨原料端走勢。(以上觀點僅供參考,不做入市依據)
銀河期貨
MEG
【行情複盤】
昨日EG期貨主力合約震蕩偏強,EG2205日盤收于5055(+4/+0.08%),夜盤收于5090(+35/+0.69%)。上午MEG現貨基差05合約減60-65元/噸,日內成交價格4975-5050元/噸。
【重要資訊】
1、MEG港口庫存70.9萬噸,周環比上升2.4萬噸。
2、河南煤業(永城二期)20萬噸/年的合成氣制MEG裝置重啓中,預計下周出産品;浙石化一套80萬噸/年的MEG裝置于近日臨時停車,預計影響時長在1周附近。
3、昨日江浙滌絲産銷回落,至下午3點半附近平均估算在8成附近,直紡滌短平均産銷57%附近。
【交易策略】
MEG基差走弱,供應端檢修裝置重啓下國內MEG近兩周開工率較前期提升明顯,鎮海煉化80萬噸MEG新裝置計劃1月中旬前後試車,供應有增加預期,需求端聚酯負荷穩中偏弱,後期有累庫壓力。(以上觀點僅供參考,不做入市依據)
銀河期貨
EB
【行情複盤】
昨日EB2202主力合約震蕩下行,EB2202日盤收于8434(-172/-2%),夜盤收于8481(+47/+0.56%)。現貨方面江蘇市場苯乙烯現貨自提價格8450-8550元/噸,環比下跌100元/噸,華南市場苯乙烯現貨自提價格8450-8500元/噸,環比下跌150元/噸,京津冀市場苯乙烯自提價格8300-8400元/噸,環比下跌50元/噸。紙貨方面,1月下商談在8450-8540元/噸,2月下商談在8440-8575元/噸。外盤方面,CFR中國苯乙烯市場收于1135-1140美元/噸,環比下跌25美元/噸,純苯CFR中國收盤價980-1000美元/噸,環比下跌30美元/噸。
【重要資訊】
1、華東純苯港口貿易量庫存爲17.85萬噸,周環比下降0.3萬噸,降幅1.65%。
2、苯乙烯華東主港庫存總量增長2.10萬噸在7.50萬噸,華東主港現貨商品量增長1.33萬噸在5.09萬噸。苯乙烯生産企業總庫存較上周增加0.25萬噸至11.91萬噸。(卓創)
【交易策略】
純苯部分貨源抵港延期下庫存繼續下降,苯乙烯碼頭庫存大幅回升,苯乙烯非一體化裝置利潤修複帶動開工率回升,供需偏寬松,價格震蕩。(以上觀點僅供參考,不做入市依據)
