主要市場表現
英國延遲脫歐及中美貿易談判取得進展，主要市場在4月保持強勁上升動力。特別是標普500指數月內再創新高。標普500指數及富時100指數分別上升3.9％及1.9％。新加坡海峽時報指數及日本日經225指數表現較佳，4月份分別上漲5.8％和5.0％。但美國在5月初突然威脅對中國加征關稅，市況隨即逆轉。新興市場表現參差。俄羅斯股市4月份上升3.8％，巴基斯坦股市則下跌4.4％（參考相關MSCI國家指數，以美元計算）。
根據美彙指數，4月份美元輕微升值0.2％。同時，亞洲貨幣兌美元普遍貶值。4月份人民幣兌美元貶值0.2％。韓圓是區內表現最弱的貨幣之一，4月份兌美元貶值2.8％，年初至今貶值幅度爲4.5％。
貴金屬4月份表現各異。鉑金價自上月下跌後反彈，升4.6％，白銀及黃金則分別跌1.0％及0.7％。
經濟及市場消息
美國保持利率不變；印度減息
● 美國保持利率不變 – 聯邦儲備局在2019年5月1日決定維持目標利率範圍在2.25％至2.5％。下一次FOMC會議將在2019年6月18至19日舉行。
●印度減息25基點 – 印度央行在2019年4月4日宣布減息25基點至6％。這次是印度央行2019年第二次及連環減息。
國際貨幣基金組織下調全球GDP增長預測至3.3％
月內，國際貨幣基金組織（IMF）公布最新《世界經濟展望》：
●IMF預期今年全球經濟增長率爲3.3％，低于1月時預測的3.5％。3.3％將是自2009年環球經濟下滑以來最差增長率。自2018年7月公布預測增長率爲3.9％後，IMF每季不斷下調其經濟預測。
●受1月份政府停擺事件影響，美國經濟增長預測由2.5％下調至2.3％。
●歐元區2019年增長預測同樣由1.6％下調至1.3％。英國增長預測對比3個月前由1.5％下調至1.2％。
●新興市場及發展中經濟體在2019年的經濟增長預測亦由4.7％下調至4.4％。
中國經濟數據 ：季度GDP增長保持平穩，2019年第一季增長率爲6.4％；3月通脹反彈至2.3％；4月財新中國PMI跌至50.2；中國官方PMI爲50.1
●中國2019年第一季GDP增長率爲6.4％，增長步伐與上一季類似，符合2019年目標增長“6％至6.5％”
●中國通脹率由2月份的1.5％反彈至3月份的2.3％
●中國官方PMI及財新中國PMI維持50以上水平，但4月份數據略有下跌。中國官方PMI由3月的50.5下跌至4月的50.1。同時，財新中國PMI由3月的50.8下跌至4月的50.2。
ETF行業消息
日本交易所及上海證券交易所建立ETF互通
2019年4月22日，日本交易所（JPX）和上海證券交易所（SSE）宣布簽訂《中日ETF互通協議》，合作建立兩地市場ETF互通機制。
根據互通計劃，在通過合格境外機構投資者（QFII）或合格境內機構投資者（QDII）計劃獲得特殊投資配額後，日本或中國的ETF發行商可以建立連結ETF，主要投資于對方的ETF 。連結ETF必須把資金規模至少90％投資于對方的ETF。要符合資格，ETF必須上市超過一年，擁有充足的流動性，並只限于追蹤股票指數。
台灣推出首10只ETN
2019年4月30日，台灣首次讓ETN（台稱指數投資證券）上市，共10只ETN，其中7只在台灣證券交易所上市，3只在證券櫃台買賣中心上市，由9間基金公司發行。在9間發行人當中，7間在台灣擁有ETF業務，分別爲群益證券、富邦證券、凱基證券、兆豐金控、永豐金控、統一證券及元大證券。
ETN是追蹤指數的工具，但在結構及組成上有別于ETF，ETN是有到期日的無抵押債券産品。投資者在作出投資決定前應了解ETN的結構和條款。
中國股票ETF動向 – 香港注冊中國離岸股票ETF錄2.58億美元資金淨流入，中國在岸股票ETF則錄4.34億美元資金淨流出
●晨星中國股票基金類組別的香港注冊ETF估計淨流入資金爲2.58億美元，主要來自恒生中國企業ETF（02828）。與此同時，中國股票 — A股組別的ETF在4月估計錄得資金淨流出4.34億美元，主要來自iShares安碩富時A50中國指數ETF（02823/82823）及南方富時中國A50 ETF（02822/82822）。
●2019年首4個月，晨星中國股票基金類組別的香港注冊ETF估計淨流出資金爲5.32億美元，中國股票 — A股組別ETF估計錄得資金淨流出3.44億美元。
●4月份，美國上市的iShares China Large-Cap ETF（FXI）及iShares MSCI China ETF （MCHI） 估計錄得資金淨流入2.96億美元，而Xtrackers Harvest CSI 300 China A ETF （ASHR） 則估計錄得5400萬美元資金淨流入。
新推出及新上市ETF
易亞關閉在香港余下的3只ETF
2019年5月3日，易亞投資（EIP）關閉旗下在港交所上市的余下3只ETF。EIP表示資産規模小是關閉基金的主要原因。3只ETF分別追蹤FTSE Gold Mines Net Tax Index、 FTSE China N Shares All Cap Capped Net Tax Index及富時N股每日杠杆（2x）指數。
這些ETF退市後，在香港上市的ETF總數爲200只（130只ETF，70只多櫃台，包括22只杠杆及反向産品）。
元大、群益、中國信托、新光在台灣推出11只ETF
本月內，元大、群益、中國信托及新光在台灣證券櫃台買賣中心推出11只債券ETF。其中3只追蹤美國國債，4只爲行業債券ETF，1只追蹤美國企業債券，1只追蹤中國企業債券，還有2只追蹤中國國債/政策銀行債券。
這些ETF上市後，在台灣上市的ETF總數爲182只，其中66只爲債券ETF。
華夏基金、中國平安、中融及銀華基金在中國推出4只ETF
4月18日，華夏基金在深圳交易所推出一只追蹤四川國企改革指數。
4月19日，中國平安在深圳證券交易所推出一只ETF，追蹤深圳創業板指數。
4月24日，中融在深圳證券交易所推出一只ETF，追蹤央視財經50指數。
4月30日，銀華基金在上海證券交易所推出一只ETF，追蹤MSCI中國A股人民幣指數。
這些ETF上市後，在中國上市的ETF總數爲206只（深交所59只、上交所147只）。
Mirae， Korea Investment， Amundi在韓國推出6只ETF
4月9日，Mirae Asset在南韓交易所推出一只追蹤S&；P GSCI Gold Index的ETF。
4月16日，Korea Investment Management推出3只ETF，分別追蹤the FnGuide Smart High Beta Index-KRW、FnGuide Smart Low Volatility Index-KRW及FnGuide Smart Quality Index-KRW。
4月23日，Amundi Asset Management推出2只ETF，分別追蹤FnGuide E-Commerce Index及FnGuide High Dividend Alpha Index。
這些ETF上市後，在韓國上市的ETF總數爲428只。
2019年4月亞洲地區（日本除外）上市的ETF
本文作者
蔡俊傑，CFA
晨星亞洲ETF研究總監
本文源自Morningstar
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