廠長的話
去年的結構性行情讓景林資産、高毅資産等一大批價值派私募肥得流油，但也讓那些偏好中小創的昔日私募冠軍敗走麥城。在上周的大跌中，2015年的私募冠軍辛宇所管理的鴻運神州牧11號淨值跌破0.7，終究沒逃過清盤的命運，詳見《在5000點逃頂的私募猛人辛宇，在3500點清盤！》。而更慘的是2016年的私募冠軍蘇思通，前後發行的11只産品，五只已經因虧損嚴重而清盤，剩下的6只中，有3只虧損超過20%。此外，2009年的私募冠軍羅偉廣最近的日子也不太好過，買成大股東的金剛玻璃近日股價一度觸及平倉線，昨日通過提前部分還款才暫時解除了危機。
蘇思通五只産品清盤
2015年12月23日，蘇思通成立了第一只基金—藍海一號。因産品備案等事情，藍海一號幸運地躲過了熔斷，然後業績就和開挂似地一路飙升，最終以180.92%的年度收益率成爲冠軍産品。在這個過程中，蘇思通又陸續發行了藍海二號、藍海三號等10只産品。
但是到了2017年，蘇思通迅速隕落，旗下的産品全線巨虧。根據私募排排網的數據，藍海韬略最近一年的平均收益率可以說是慘不忍睹：-43.48%。
而藍海二號、藍海八號、藍海彙金、藍海三號和藍海穩定成長等五只産品都已經清盤，淨值更新停留在了去年10月底。根據最後一次公布的淨值，這些産品的累計虧損都是在30%左右。
仍顯示爲在運行中的6只産品中，藍海六號、藍海彙智和藍海五號的情況並不比上面那些清盤的産品好太多。根據粉絲的爆料，現在蘇思通的藍海韬略正在裁員中，公司的銷售部已經沒了。不過，該消息未經藍海韬略方面證實。
事實上，早在去年年中，藍海韬略所遭遇的清盤危機就已浮出水面。截止2017年6月2日的第三方數據顯示，蘇思通旗下的多只産品巨虧，其中有6只産品淨值在0.7-0.8元之間，更有逼近0.7元的清盤線的。
讓蘇思通陷入這種窘境的，就是在去年四月遭遇一波大跌的軍工股。蘇思通表示，4月中旬朝鮮沖突時，我們預料軍工板塊會有一波行情，所以就買了很多軍工B+軍工股。誰知踩雷遇到3個跌停板，因爲是開盤跌停，來不及跑。
在出現清盤危機時，私募一般是控制倉位，越跌越減倉。蘇思通卻賭性十足，砍掉軍工B，但是依舊全倉軍工股，並且融資幹白馬。他認爲，軍工已經跌無可跌，砸不下去；而白馬股即使有泡沫，但目前是機構抱團取暖的時候，只要基金這些大資金認白馬股行情，那就跌不下來。蘇思通表示，如果我産品淨值跌到0.75元時我把倉位降到1成，的確我很難會清盤，但淨值也很難翻身。試想翻一倍我淨值也才漲到0.82元，那我在這個市場上沒有臉面混下去。
軍工股此後的確走出過一波行情，站到3700點之上。但從10月開始的這波更爲猛烈的下跌，顯然不是蘇思通所能承受的。
對于清盤，他還有一番豪言壯語：即使真的跌穿清盤線，自己也堅決不會清盤，而是會自掏腰包，補現金拉淨值。並且如果順利的話，淨值如果回歸到0.9元以上，屆時自己還會補現金把所有産品的淨值補到1元。這是管理人的態度問題，並不是錢的問題。
今日回看，這真是啪啪啪打臉啊……
羅偉廣深套金剛玻璃
羅偉廣是2009年的私募冠軍，和辛宇、蘇思通不同，羅偉廣的新價值投資最近並沒有什麽産品因虧損嚴重遭遇清盤，他所面臨的問題主要是質押的金剛玻璃的股份差點爆倉了。2018年2月7日，金剛玻璃公告稱，因實控人羅偉廣質押股已低于預警線，公司股票自2月7日開市起停牌。
截至2月7日，羅偉廣持有2428.71萬股，爲金剛玻璃實控人，占公司總股本的11.24%，累計質押股份2128.71萬股，占其所持股份總數的87.65%，占公司總股本的9.86%。羅偉廣質押股的預警線爲7.5元/股，平倉線爲7元/股，而在2月6日，金剛玻璃的收盤價是7.27元。
昨天晚上，金剛玻璃公告稱，在停牌期間，公司實際控制人羅偉廣通過提前部分還款的方式解除質押平倉風險，保持公司股權結構的穩定，公司股票將于2018年2月13日開市起複牌。然後，金剛玻璃今日就直接拉了個漲停。
爆倉的危機暫時解除了，但羅偉廣此刻怕是高興不起來。
2015-2016年間，羅偉廣先以20.80元協議接盤了金剛玻璃2100多萬股，後又以23.058元/股的均價通過大宗交易收了金剛玻璃300萬股，成爲金剛玻璃的第一大股東，並成爲該公司的實際控制人。
當初羅偉廣的想法是，通過PE+上市公司、一二級聯動等模式賺取多重收益。2015年底，公司抛出了一份重組方案，擬向羅偉廣及其一致行動人購買OMG新加坡100%股權（OMG新加坡是一家多媒體傳輸解決方案提供商，2013年成立）。
蹊跷的是，OMG新加坡從2015年8月羅偉廣入股到重組預案出台時，估值從不到1個億飙漲到30億元。極高的溢價和業績承諾引起市場上的一片質疑，最終重組也在2016年8月被證監會否決。
從去年四月開始，金剛玻璃的股價一路暴跌，按照今日暴漲後的收盤價8元計算，羅廣偉在金剛玻璃上浮虧超六成，損失3.14億。
新價值投資的舉牌之路
羅偉廣舉牌過的公司並非只有金剛玻璃一家，接下來我們看看羅偉廣是怎麽從私募大佬做到“舉牌大佬”的。
2007年，羅偉廣成立新價值投資，然後其所管理的某只産品以192.57%的收益率斬獲2009年的冠軍，一戰成名，此後規模迅速暴增至50億。不過，2012年的時候，新價值投資旗下的基金全線潰敗，然後産品被大規模贖回，跌落神壇。據不完全統計，當年業績倒數的20只産品中，其産品占據16席。
神奇的是，羅偉廣在二級市場上失利後，很快在一級市場上東山再起。
2010年底，羅偉廣在深圳成立了“納蘭德”，專門進行PE投資。2011年，“納蘭德”投資了當時處于困境的遊戲開發公司天拓科技（持有其12.86%股權）。次年，天拓科技推出的《倚天》在市場上獲得了不俗的成績，單月最高流水超過4000萬元。最終，天拓科技在2013年被當時的上市公司星輝車模（如今的星輝娛樂）以8.12億元收購，羅偉廣在這一戰實現了13.8倍的回報。此外，羅偉廣投資的藍盾股份也于2012年成功上市，收益頗豐。
嘗到了甜頭後， 羅偉廣確定了“一二級聯動”的打法。2015年8月和9月，公司先後成立了卓泰陽光舉牌1號、陽光舉牌1號、陽光舉牌2號和陽光舉牌3號在內的四只基金，高調入市，參與舉牌。同時通過“納蘭德”以PE形式入股未上市的項目。
2015年下半年，羅偉廣大舉增持10多家殼公司，包括大東海A、科恒股份、科斯伍德、天興儀表、南華儀器、杭州高新、金宇車城、天廣中茂、新海股份、恒大高新、*ST藍豐等。
羅偉廣曾表示，新價值的舉牌基金多參股一些很好的二級市場重組平台，小市值的公司先入股，甚至拿大股東、二股東的位子，再慢慢幫它運作並購。通過一級市場發一些好項目，然後把這些項目並購給二級市場的公司，這個過程中就實現了退出。
從這幾只基金的收益來看，效果的確不錯。但隨著“最嚴借殼新規”和“定增新規”的公布，中小創已經大不如前，很多股票已經創下2015年股災以來的新低。羅偉廣顯然也在改變打法，截至2017年9月30日，羅偉廣及其掌舵的新價值投資，僅出現在4家上市公司十大流通股東名單中，並且根據光華科技的2017年年報，新價值投資在去年底已經退出其十大流通股東名單。
潮宏基從2017年年底停牌至今，科斯伍德則在年初的這波股災中幾近腰斬。
科斯伍德的年報尚未出來，根據三季報，除了新價值投資的三只基金，創勢翔和前海安卓也在其十大流通股東之列。如果這些基金未能及時出逃，這波的虧損將在千萬上下。
新價值投資在過去一年中的平均收益並不理想，並且今年1月份的虧損在5%左右。如果再算上上周的這波股災，2018的開局可以說是很糟糕了。
羅偉廣曾用“一級請客、二級埋單”的方式取得了巨大的收益，如今這種方式玩不轉了，我們且看羅偉廣和他的新價值投資將如何應對吧。
本文由私募工廠原創