記者 | 劉晨光
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香港交易所引入離岸內地股票衍生工具産品組合計劃邁出關鍵一步。
8月20日，港交所宣布推出首只A股指數期貨産品。新期貨合約將爲國際投資者提供一個有效管理其滬深港通合資格A股投資組合風險的工具，反映越來越多國際投資者通過滬深港通進入中國內地市場。
據了解，香港交易所已經與全球領先的投資決策支持工具和服務供應商MSCI 簽訂新的授權協議，推出以MSCI中國A50互聯互通指數爲標的期貨合約。
MSCI中國A50互聯互通指數將追蹤50只通過滬深港通交易的主要滬深股票表現。這只離岸交易、並有均衡行業代表性的中國A股指數期貨産品，將于2021年10月18日推出。
港交所行政總裁歐冠升表示：“今天宣布推出的A股指數期貨，標志著我們在推進于香港建立離岸中國內地股票衍生産品系列邁出了關鍵一步。與MSCI的長期合作關系亦更爲緊密，共同努力發展香港成爲亞洲頂尖衍生産品交易中心，提升香港市場投資産品的深度及廣度。這只新産品將爲投資者提供一個有效管理A股相關資産風險的工具。”
對于新指數期貨對A股市場的意義，歐冠升認爲，A股指數期貨的推出爲國際投資者提供了管理A股投資風險的低成本且方便的工具，將有助于提升國際投資者對A股的興趣和需求，吸引更多國際投資者進入中國內地股票市場。
“新的指數期貨爲國際投資者提供更多投資選擇，將支持和推動中國A股市場進一步開放和國際化，進一步增強A股市場活力和流動性。”歐冠升補充道。
對于新指數期貨對香港的意義，在歐冠升看來，這是香港首個A股期貨産品，將進一步豐富香港交易所現有的人民幣相關産品組合，爲投資者提供更多的風險管理工具。
“與我們的滬深港通計劃相配合，爲國際投資者投資及管理A股持倉風險提供一站式的解決方案。有助于增強香港交易所的競爭力，進一步鞏固香港作爲連接中國與世界的國際金融中心地位。”他表示。
據MSCI方面提供的數據，過去四年（2016年末至2020年末），外資對中國A股持股市值增長了80%，其中90%的外資持股源于滬股通和深股通。爲反映此強勁增長，MSCI建立了基于中國A股基准的産品生態系統。
界面新聞記者留意到，這份新協議基于香港交易所與 MSCI 早前簽訂的授權協議，並于去年成功推出了一系列 MSCI 亞洲及新興市場期貨和期權，延續香港交易所與 MSCI 的持續戰略合作關系。
截止目前，香港交易所已推出41只追蹤MSCI指數的衍生産品。
據港交所將介紹，MSCI中國A50互聯互通指數將會涵蓋中國內地A股大型股中的50只股票，目標爲每個行業至少兩只，以全面反映中國的經濟狀況。該指數包含 50只合資格滬深港通交易的股票，並與主要 MSCI A股指數的曆史表現高度相關。
基于互聯互通機制，該指數采用創新的行業中性策略（Sector-neutral approach），遵循其母指數MSCI 中國 A 股指數的行業權重配置，並通過納入全球行業分類標准範圍內各行業最大的兩只股票平衡行業代表性。該指數可作爲指數挂鈎投資産品的基礎，例如交易所交易基金(ETF)、交易所交易票據(ETN)、公募基金、結構性産品及其他指數工具。
自2014年推出以來，連接香港和內地股票市場的滬深港通已成爲國際投資者進入A股市場的主要渠道，並幫助促成了中國A股納入全球主要指數。
滬深港通成交量在 2021 年第一季再創新高，北向和南向交易的日均成交額分別大幅增加至1268 億元人民幣和 608 億港元。
中泰國際策略分析師顔招駿向界面新聞表示，港交所此舉是給機構投資者提供一個A股風險管理的工具，降低組合波動性。
“港交所提供更多A股相關投資産品乃大勢所趨。”他補充道。
香頌資本執行董事沈萌告訴界面新聞，指數期貨是一種金融衍生品，A股期貨對于A股行情具有很大的指向性意義，甚至在某些時段會具有A股行情的前瞻作用，同時也可以作爲A股投資的對沖工具。
沈萌認爲，在內地，股市的指數期貨還不完善，目前只有新加坡市場的A50，無法充分管控A股的波動風險。與內地更緊密的港交所推出相關指數期貨，可以在一定程度上對沖惡意做空和打壓A股的操作。