一、新加坡交易中心的運營情況:
新加坡天然氣交易中心開始于2008年,由新加坡天然氣銷售公司負責投資建設,並委托了英國天然氣亞太太平洋私人有限公司作爲平台構建方。于2015年,天然氣交易中心開始運營,6家公司與新加坡天然氣營銷公司簽訂了長期天然氣采購協議,包括Senoko Energy,PowerSeraya,Tuas Power Generation,SembCorp Cogen,Keppel Merlimau Cogen和Island Power Company。主要有5大交易商,有3個來自澳大利亞,一個來自馬來西亞,一個來自卡達爾。目前已經進入交易中心的會員有13個,分別爲:1、BG GROUP 、2、GAZPROM 、3、GAIL INDIA 、4、TRAFIGURA 5、CEFC INTERNATIONAL LIMITE 6、VITOL、7、GLENCORE、8、PAVILLION ENERGY 9. GUNVOR GROUP 10. TULLETT PREBON 11. TRADITION 12. ICAP 13. KOCH SUPPLY AND TRADING
新加坡天然氣交易中心只有一個接收站,位于居榮島,用于進口、下載、再氣化和儲存,是區域分銷和LNG實物貿易的樞紐,吞吐量爲600萬噸/年,總投資1.7億新元。新加坡擁有亞洲唯一可把LNG從儲存端再次裝填至貨船的LNG轉運站,讓交易商可在消耗低迷的時期將天然氣儲存,直到需求旺季再出售。
新加坡交易所已經推出了亞洲液化天然氣的現貨價格指數,稱爲新加坡SLInG。 它還與日本東京商品交易所(TOCOM)簽署了諒解備忘錄,以探討衍生産品的潛在合作。最新舉措是與經紀人Tullett Prebon合作,將液化天然氣運往迪拜,科威特和印度的港口。
二、SLNG新加坡定價指數的形成
SLNG是“SGX液化天然氣指數群”的縮寫,該指數是由新加坡交易所及其子公司EMC開發的亞洲液化天然氣現貨指數,這個專家評估的平均值,由活躍于實際液化天然氣市場的市場參與者(生産商、消費者和交易員)構成的平衡投資組合,SLNG被認爲是離岸交割的虛擬貨物地點。
SLNG反映亞洲液化天然氣現貨指數的市場需求,在2014年9月,SCX和EMC開始合作,並對參與交易的交易商數據進行計算,得出SLNG指數。自2014年9月開始,SLNG指數參與者的數量從5個增加至20個,組成了一個不同于北美市場的群體和地區。
三、參與者的評估方式
交易中心的參與者必須按EMC規定進行SLNG報價,他們還遵循國際證監會組織的金融基准原則所規定的等級:
(1)參與人在標的權益或相關市場達成的實際和直接相關的交易
(2)參與者對其他市場參與者的報價
(3)從經銷商處收到的報價(如可交易的投標和報價)
在潛在利益或相關市場上進行但間接相關的交易;或其他市場信息(如指示性價格)或專家判斷。爲此目的的專家判斷可能包括對市場狀況的影響評估或對一個或多個市場參與者的信用質量的損害,或對比實際交易數據更及時的投標/報價分配更多的權重。
在可能的情況下,評估是基于可觀察到的交易。其他數據,如投標和報價和專家判斷將作爲評估的依據。
SLNG的測算方式是排除離群值後的參與者評估的簡單平均值,離群值是評估的上下15%。它是基于簡單的平均公式,不包含任何編輯幹預,沒有複雜的調整公司(SLNG不依賴複雜的運費淨收益或調整來推導FOB新加坡指數),參與者使用它們的專家評估和所需調整的知識進行報價,因爲只有它們完全了解自己的交易細節。
SLNG在每周的第一個工作日新加坡時間晚上8點發布,根據市場參與者的反饋,一周內潛在價格變動的頻率在目前來看是有限的,因爲目前交易、可交易的投標和報價信息在市場上比較零星,一旦市場變得活躍,EMC會增加發布頻率。
根據每天的交易情況,參與者將參加每半個月的第3天、第4天、第5天的報價,第一個半月(H1)的投票時間從每個月的第一天開始,第二個半月(H2)將在每個月的16天開始,如果遇到是休息日,則順延到下一個工作日。
計算的指數是第一個完整月份(H1和H2),例如:4月份上半個月的指數將會在5月發布,4月份下半個月的指數將在6月發布。
四、SLlng的重要性
新加坡位于亞洲液化天然氣貿易的大多數海運航線的中間,在這些航線上,大多數實物貨物將通過新加坡水域附近,在一些關鍵的全球氣源和目的地地點的中間,SLNG的定位是爲液化天然氣提供一個可信的亞洲基准點價格,隨著未來供需動態的演變,參與者可能會將來自關鍵地區的FOB和DES的價格納入SLlng中。
新加坡離岸價格地點並不取決于是否有實際的貨物被卸載或儲存在新加坡液化天然氣接收站,SLlng可以通過使用相關的運費價格,對非新加坡的交易進行調整。EMC正在考慮公布其參與者的一系列運價,並將在必要時公布。
五、新加坡天然氣交易中心面臨的問題
低流動性將繼續成爲新加坡樞紐抱負的最大挑戰,因爲其國內天然氣市場的規模有限,相對于亞洲交易的液化天然氣量(占全球需求的四分之三),使得該國難以實現複制歐洲中心在全球液化天然氣市場中發揮的平衡作用。
其儲存和重裝計劃的前景也可能受到液化天然氣再出口效率低下的限制。與石油不同,相對于其市場價格而言,運輸和處理LNG的成本是顯著的。
據了解,裕廊島新加坡液化天然氣碼頭的倉儲費用估計在每年250萬美元(330萬新元)至600萬英鎊的熱量單位(或每月0.21美元至每月0.50美元)之間。 加上未指定的重新加載成本。這意味著在新加坡儲存一年的液化天然氣貨物的成本可能與貨物本身的價格一樣高 -( 2017年1月至10月標准普爾全球普拉特JKM基准每日實際交付到東北亞的現貨價格在美國。 $ 6.54 /百萬英熱單位)。與石油不同,必液化天然氣不能長期儲存,因爲它會因蒸發而損失體積。
與此同時,來自北美,中東和亞太地區的靈活供應增加正在減少全球液化天然氣市場的區域和季節性價格差異,從而減少和縮短套利機會,減少對液化天然氣重新裝載的需求。
新加坡正在占據全球液化天然氣交易的很大一部分。根據標准普爾全球普拉茨分析(S&P Global Platts Analytics)的數據,2017年1月至11月,它已經重新裝載了6艘略低于40萬噸的液化天然氣的貨物。與此同時,全球市場今年已重新裝載超過200萬噸液化天然氣,低于2014年近600萬噸的峰值,當時JKM的平均價格爲13.86美元/百萬英熱單位。對于中小型LNG貨物而言,以美元/ MMBtu爲基礎的存儲和再裝載成本甚至更高,這是新加坡的潛在增長區域之一。
同時,鑒于這些市場的下遊天然氣價格受到嚴格監管,國內最終用戶在印度尼西亞和菲律賓潛在的拆散市場支付溢價的能力尤其不確定。
最後,新加坡發展液化天然氣行業的進一步計劃,包括液化天然氣加注計劃和利用液化天然氣作爲船用燃料 – 目前使用的船用柴油的替代品 – 取決于若幹因素,包括船舶運營的區域,船的壽命以及它與其他燃料的相對價格。爲了促進新加坡的液化天然氣加注,新加坡海事和港務局于2017年12月宣布,它已向該行業再投入1200萬新元。 這些資金將用于建造新的LNG燃料船,以實現船對船LNG加注和建造LNG燃料船並開放國內的電力市場,發展燃氣機組,在能源格局轉變中增加天然氣能源需求。力求成爲亞洲天然氣指數制定者。