原油：美國飓風關停産量，短期油價影響偏多
邏輯：昨日油價震蕩收平。美國墨西哥灣迎來飓風Barry，截至周五已導致101萬桶/日原油産量關停，占美灣總産量53%。暴雨帶來強降雨及洪水或將引發更多煉廠關停。飓風對價格影響視路徑及程度存在差異。若導致原油産量及進口下降利多原油;若出口下滑利空原油;若煉廠開工下降利空原油利多成品油;若出行需求下降利空成品油。短期來開，原油産量中斷大于煉廠産能中斷，對單邊油價及美油貼水影響暫時偏多。總體而言，宏觀悲觀情緒改善，供應維持低位，需求季節回升，去庫周期臨近，地緣風險維持;中期驅動維持偏強。單邊多單及BR-TI跨區價差空單續持。
策略建議：Brent多單持有;Brent-WTI價差空單持有
風險因素：沙特增産;美股大跌
瀝青：原油上漲帶動瀝青走強，空頭加倉倉差曆史低位或迎反轉
邏輯：EIA當周原油庫存繼續大幅去化，原油走強帶動瀝青走強，但日內瀝青主力明顯上漲乏力，或跟空頭大幅增倉有關，今日瀝青主力前二十多空倉差達到驚人的負3.6萬手，反轉行情或將迎來。7月10日當周煉廠開工持平，庫存環比下降，六月瀝青産量雖環比上漲(但中石化産量下降)，但庫存增速明顯放緩，證實六月瀝青需求好于五月。
操作策略：逢低多
風險因素：下行風險：原油大幅下跌，持續時間長的大範圍降雨。
燃料油：新加坡貼水繼續創紀錄走強，內盤燃油主力強勢漲停
邏輯：新加坡高硫燃油貼水繼續創紀錄走強，目前貼水已達七年高位，曆史罕見，船用380價格每日漲幅均在10美元/噸以上，受此帶動，內盤燃油日內強勢漲停。當周新加坡燃料油繼續去庫，富查伊拉燃料油維穩，陡峭的遠月貼水曲線驅動新加坡燃油去庫，去庫又驅動燃油月差、貼水繼續走強。基本面看，需求端六月全球鐵礦發貨量激增，船運BDI指數目前已經突破1700點，支撐燃油需求，供應端七月亞太地區燃料油供應環比六月下降13%(中東降幅最大)，七月中東燃油發電需求高企，基本面支撐燃油走強。但需要謹慎的是，目前新加坡裂解價差上漲幅度不及月差上漲幅度，證實基本面或並沒有月差表現的如此強勢，且七月歐洲-亞洲燃油供應環比回升，待中東需求回落後，在IMO背景下，高硫燃油有望反轉直下。
操作策略：觀望
風險因素：上行風險：原油大幅上漲;下行風險：原油大幅下跌，新加坡到港船貨增加。
PTA：近遠端交易邏輯不同，強弱差異顯著
邏輯：受檢修以及檢修預期推動，市場預期PTA庫存繼續深化。現貨價格總體穩定，市場流通貨源相對較緊，從目前來看，這種情況可能持續至8月份。在此之前，PTA期貨近月都將受到現貨牽引而相對偏強;而遠月期貨受終端需求以及供給潛在增量影響，而表現相對較弱。
操作策略：關注近月做多機會，或近遠月價差交易機會。
風險因素：原油價格大幅下挫。
乙二醇：弱勢格局未改，維持震蕩偏弱觀點
邏輯：乙二醇裝置前期降低負荷，但去庫存規模有限(前期雖然國內MEG裝置負荷降低，但去庫存幅度有限，其中，港口庫存規模雖然較前期高點有所下降，但仍在高位，且後期存在繼續上升的預期)。對後期走勢，我們認爲，短期市場呈現橫盤態勢，現貨有所穩定，期貨升水也得到修正;中期産需存在轉弱的預期，供給方面，進口未見明顯縮量，同時，包括華魯恒升以及陽煤在內的部分裝置負荷提升推高國內當期供應;需求方面，受制于織造工廠庫存雙高限制，補庫需求減弱，近期也相應看到聚酯生産負荷出現明顯的回落。
風險因素：油價繼續走高，乙二醇庫存大幅下降。
來源: 中信期貨
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