衆所周知，當前的航運市場如日中天，集裝箱船和散貨船在海上躍馬揮戈、縱橫馳騁，占領了一片片運費高地；最近，連LNG運輸船也開始站上舞台中央，運費一躍超過了30萬美金/天，創下新紀錄。

但，這場盛宴，唯獨缺了油輪…

自去年下半年以來，油輪市場就進入寒冬，油輪船東陸續“冬眠”，任憑雷打也不醒。

然而，有一家油輪船東在嚴寒中“蘇醒”了，伸了個懶腰後，布了個大局——趁衆船東皆酣睡之際，一舉登上全球最大油輪船東的寶座！

衆船東“冬眠”，TA卻做了個大動作——將32艘油輪收編麾下

新加坡BW集團旗下Hafnia Ltd已簽訂協議，將收購Oaktree Capital Management 的Chemical Tankers Inc(CTI)公司及其船隊，從而接管CTI 由 32艘成品/化學品船組成的船隊——而這個大動作，也將使Hafnia公司一躍成爲全球最大的成品/化學品船運營商。

據悉，CTI船隊完全由高規格 ECO設計組成，船舶均爲低油耗設計，包括：

◆6艘(49,000載重噸)IMO II 塗層油輪，2015年至 2016年在韓國建造；

◆18艘 Handy(38,000載重噸)IMO II 塗層油輪，2015 年至 2016年期間在韓國建造；

◆8艘中級(25,000載重噸),IMO II 不鏽鋼油輪，2016年至 2017年在日本建造。

該收購完成後，Hafnia將運營一支由233 艘成品/化學品船組成的船隊，其自有和租賃成品/化學品船船隊將增加到133艘，噸位從25,000 到115,000 載重噸。而且由于CTI船隊的平均船齡爲5.6年，而Hafnia船隊的平均船齡爲8.1年，收購完成後，Hafnia自有船隊的平均船齡將降至7年。

而且這些收編油輪的綠色低耗設計，使得Hafnia增加了綠色船舶的數量，爲向更可持續的零排放航運目標邁進了一步。

Hafnia：收購後，好處多多

船齡年輕化：由于CTI船隊的平均船齡爲5.6年，而Hafnia船隊的平均船齡爲8.1年，收購完成後，Hafnia自有船隊的平均船齡將降至7年。

業務多樣化：此次收購也使Hafnia的業務領域更加多樣化，除了爲進入不鏽鋼化學品油輪市場鋪平道路外(與成品油輪市場相比，該市場對周期性具有相對彈性)，該交易還將提供化學品船市場的商業和運營專業知識，使Hafnia在液體散貨運輸方面更加具有優勢。

成本最低化：Hafnia方面表示，更大的船隊規模，將通過規模經濟和改進的貿易優化(船舶定位)帶來更大的成本優勢，每艘船平均可節省一般管理費用100 美元。

收益最大化:此外預計CTI 船舶的等價期租租金(TCE) 收益將增加1,000 美元/天,這將轉化爲每年近1,650 萬美元的協同效應到2023 年。

Hafnia首席執行官Mikael Skov表示：“CTI年輕船隊的加入將擴大公司的業務領域，有助于增強我們面對動蕩市場的應變能力。憑借靈活的船隊，公司將創建一個更具可持續性且面向未來的運輸業務，其中包括運輸甲醇和許多其他貨物的能力。”

Hafnia首席執行官Mikael Skov

截至2021 年 6月 30日，Hafnia的淨債務爲11.57 億美元，交易完成後將增加至18.67 億美元，使淨杠杆率從102% 上升至131%。“然而，我們認爲在成品/化學品油輪市場複蘇的情況下，杠杆應該是可控的。”Hafnia首席執行官Mikael Skov說。

繼承了BW集團的血統——Hafnia也是收購整合的倡導者

與母公司BW 集團一樣，Hafnia長期以來也一直是收購整合的倡導者。“合並使Hafnia 能夠在整個運輸周期中提高盈利能力。”該公司在一份新聞稿中如是表示。

在過去18 個月，Hafnia一直在探索通過收購來鞏固其在成品/化學品船運輸領域的地位的。2020年 6月，Hafnia試圖收購阿德摩爾航運公司，但未成功。而此次，Hafnia在鞏固其在産品/化學品油輪市場中的地位方面邁出了重要一步。交易完成後,BW集團和Oaktree資本管理將成爲Hafnia 的兩大股東，分別持股52.2% 和 20.4%。

此次收購，使Hafnia提高了盈利能力和運輸周期，最重要的是，該交易將補充Hafnia在現有Handy和 MR領域的商業短板，同時使運輸清潔能源的能力提升，增強了成品/化學品油輪業務的靈活性。

對于CTI的股東而言，此次交易是一個提升其實力的機會，通過獲得更大的規模經濟、更低的債務成本。“這次合並達到戰略合作高峰，將允許CTI股東受益于Hafnia的規模和商業能力。CTI船隊的加入，給Hafnia船隊帶來了新的盈利能力，結合Hafnia的現存船隊和平台，將增強合並後的集團盈利能力。”Oaktree董事總經理紀堯姆·巴約爾說。

預計，該交易將于2022 年 2月 1日前完成。作爲對價，CTI的股東將獲得 Hafnia公司的股份，占合並實體已發行股份的21.5%。

業界點評

當前油輪市場一片萬馬齊喑、戚戚艾艾，撐不下去的油輪船東，不是賣油輪度日，就是報廢舊油輪賣廢鐵，而且今年的油輪新船訂單也寥寥可數——可以說，油輪運力，在今年已經被割了一大波韭菜。

可是韭菜最大的特點，就是割了一茬還有一茬。因此有業界人士認爲，這個時候，正是油輪船東休養生息、蓄積力量的時期，不妨像Hafnia一樣，整盤規劃、長遠考慮，並抓住當前相對低成本的時期，以紮實的動作，靜待市場複蘇。

來源——海事服務網