來源 ✎ 野草新消費
文 ✎ 長歌
“與OPPO同出一脈的拼多多，能否靠高性價成爲僅次于阿裏、京東的電商第三極。”
成立不到三年，昨晚拼多多正式向美國證券交易委員會（SEC）提交招股說明書，擬通過首次公開募股募集10億美元。根據招股書顯示，公司創始人、董事長兼首席執行官黃峥在拼多多所占股比爲50.7%，對公司擁有絕對控制權。騰訊所占股比爲18.5%，爲拼多多第二大股東；高榕資本所占股比爲10.1%，紅杉資本所占股比爲7.4%。
根據最新招股書披露數據，拼多多截至2018年3月31日的12個月中的年活躍用戶達到2.95億，而截至2017年12月31日的12個月，年活躍用戶爲2.45億，這意味著拼多多單季用戶增長5000萬。
圖片來自拼多多招股說明書
招股書顯示，拼多多截至2016年收入爲5.05億元人民幣，2017年全年收入爲17.44億元人民幣。2018年Q1收入爲13.85億元人民幣，同比增長37倍。但另一方面，虧損也在擴大，拼多多在2016年和2017年分別發生2.92億元人民幣和5.25億元人民幣淨虧損。2018年Q1銷售與市場支出達到12.17億元，平台單季發生2.01億元人民幣淨虧損。
圖片來自拼多多招股說明書
同時，拼多多2018年第一季度成交金額662億人民幣（106億美元），2017年全年成交金額爲1412億元人民幣（226億美元），移動平台訂單總數方面，2017年全年實現了43億單，2018年第一季度達到17億單，與此同時，截至2018年3月31日止的12個月內，拼多多平台活躍商戶數量超過100萬家。
拼多多首次被媒體廣泛關注是在去年11月：其日訂單量超過京東。
隨後，拼多多的發展速度讓人咋舌：用戶規模已經達到3億，2017年的GMV（Gross Merchandise Volume，成交金額）超過千億人民幣，僅次于阿裏和京東之後，而在同年的11月，拼多多宣傳日訂單量已經超過京東。
媒體發文中紛紛都提到這段話：達到這一成績京東用了10年時間，唯品會用了8年，淘寶用了5年，拼多多只用了兩年零三個月。
按照過往經驗，融資網紅的拼多多絕不會爲了融10億美金去上市，更不會在維權風波還未平息之時就提交上市申請。很大的可能是，一級市場融資存在困難，且騰訊、高榕、紅杉再砸錢，也無法在短期內實現收入規模和業務模式的質變。
在業務模式上，拼多多偏向于渠道下沉，消費降級，未來基層購買力上來了，其實還需要它來做真正意義上的消費升級。
拼多多在2018年第一季度依然實現了37倍營收增長，正處于巅峰期，在一級市場資金趨緊，在業務還需要急速擴充的情況下，上市不失爲一個優先的選擇，不然估值有可能在一定時期後倒挂。包括騰訊投資的企業一大批最近也都安排海外上市，可見騰訊在宏觀和微觀都是高手。
不過，做爲底層人群的平台，拼多多必須要具備自我進化能力，因爲用戶會往上進化，而且進化的邊際效用非常高，拼多多已經把渠道下沉到退無可退，上市後它真正的難關才開始。
崛起于巨頭的盲區
在宏觀上來講，拼多多、雲集這樣社交電商平台的迅速崛起，始終離不開兩股重要的力量——淘寶和微信。抑或是說，拼多多是在他們倆的盲區中建立的一片新領地。
作爲一家依托C2B模式興起的企業，“用戶通過社交方式拉別的用戶一起參與購物”的裂變方式，是拼多多的核心動力。主流觀點也認爲，拼多多起來的首要原因是利用微信的流量紅利，覆蓋了淘寶沒有觸及的4.7億人群，其中很多是不會使用淘寶的中老年人或者微信原生代人群。
i黑馬&野草同時注意到，淘寶基本上走過了依靠中小商戶野蠻增長的階段，現在的平台邏輯是，偏向于扶持大品牌、大廠商，做消費升級來保證平台符合大的發展趨勢，這讓更多被淘寶“去産能”的中小商家傾斜到微信這端，並被拼多多收入囊中。
而從微信端來講，拼多多等社交電商的崛起，很大程度上取決于微信本身的商業化變革能否走通。
2017年1月微信推出了小程序，張小龍希望，“小程序可以通過即用即走的方式激活線下的弱連接場景”。經過一年驗證，小程序從克制到開發，展現出越來越強的變現能力。其中，秒殺和拼團類小程序尤其受到追捧，占比分別爲14.6%和12.3 %。
功能齊全、易于用戶裂變，讓主打拼團、爆款消費模式的拼多多在微信群和小程序的交互中，找到一塊肥地，並且迅速規模化。
在3月25日的小程序成長指數排行榜上，拼多多是和跳一跳、歡樂鬥地主等遊戲同排在前十的唯一電商，而在零售榜周榜中，拼多多超越京東購物、蘑菇街等，位居第一。
就在小程序從開發到相對成熟，極力補充微信中電商連接場景不足的這一階段，靠著和小程序的快速貼合應變，拼多多在數據上完成了從2017年初月GMV20億到現在月GMV400億的驚人跳躍，按照以往的速度這幾乎不可想象。
拼多多借此也成功與其他同類拉開了巨大差距 ，直接進入到騰訊和阿裏的法眼，我們看到，騰訊成了拼多多的重要投資方，而阿裏則在2018年頻頻把拼多多作爲點名對象。
拼多多的內幕
拼多多的增長速度是外界關注的焦點，而在爆增之下，通常伴隨著大量的質疑或者原罪式的拷問，貌似低劣的手段是獲取爆贏的不二法門。不管是今日頭條、快手，還是當初的淘寶，低端乃至低俗，會成爲短期內甩不掉的標簽。甚至于，在演進過程中，領先者撕掉標簽後急于往後來者身上貼。
無論阿裏賦能還是騰訊賦能，“一招鮮”並不能長治久安，這是拼多多的“創新者窘境”。
在近日i黑馬&野草對拼多多創始人黃峥的采訪中，他談到了對于社交電商核心的判斷，對自己事業影響至關重要的人，對電商巨頭的看法，以及拼多多真實要做的事情，從中我們或許可以發現，在拼多多過去和未來起決定性作用的幾個因素。
（1）對黃峥影響最大的是段永平
“老段對我的影響非常大，陳明永是大徒弟，沈炜是二徒弟，金志江是三徒弟，我算是是下一代的四徒弟。”黃峥告訴i黑馬&野草。拼多多是黃峥創立的第四家公司，段永平對此一如既往的支持，是重要的早期投資方。
黃峥1980年出生于杭州，和馬雲年輕時候的波折相比，他從小就是同齡人中的佼佼者，12歲進入杭州外國語學校，18歲保送到浙江大學竺可桢學院，之後再到美國深造和谷歌工作。
很難想象，一個走高精尖路線的IT男，後面會轉而做拼多多這樣“接地氣”的項目。其中的一個解鎖式的因素，就是段永平。
黃峥向 i黑馬&野草 坦言，“自己主要的商業教育來自于段永平”。在20多年的商業曆練中，段永平深谙産品本土化戰略和群衆路線，打造了一系列爆款産品，包括小霸王、OPPO 和vivo等。
在2017年度銷量Top 10手機機型中，OPPO 和vivo依然保持強勁，分別排在第一和第三。
在美國讀書時，黃峥通過丁磊認識了校友段永平，並形成忘年之交。最初，黃峥協助段永平在美國做投資，而回國之後，他創立的第一家公司就收到段永平的投資。
同時，在段永平的牽頭下，黃峥以兼職的身份在OPPO、VIVO從促銷員、代理商做起，之後進入總部營銷部，在複雜的商業體系裏持續打磨。
在拼多多的發展過程中，我們不清楚段永平具體給過什麽樣的建議，但可以明確的是，通過長時間的磨合，段永平乃至那一代企業家的商業思想已經深深紮根在黃峥的腦海中，並憑借黃峥的創新改造，勢能被更爲快速的放大。
OPPO、VIVO的戰略思想只有一個聚焦點——一切爲打贏，一切爲了賣手機。結合段永平20年的本土化實用主義，OPPO、VIVO取了很多走國際、高端化路線品牌都無法企及的目標。
對于拼多多而言也是如此，高性價比成爲一個殺手锏。黃峥坦言，在自己最爲無力的時期，段永平告訴他，“要學會把複雜的事情做簡單。作爲一個好公司，動作越少越好。”
而面對企業的數據，黃峥並沒有顯示出多少興奮的情緒，也讓人再次思考，暴增背後實質上是什麽？“對于我來講，之前公司加在一起有很好的利潤，Google上市分的錢也還用不掉，做拼多多時就沒有想到要靠這個賺錢，和之前的創業有挺大的差別。阿段以前也講過一句話，平常人很難有平常心。”黃峥說。
回頭來看，段永平在總結OPPO、VIVO成功絕密時，其實就兩個詞——“本分和平常心”。
當問及接下來會怎樣把控節奏時，黃峥再次提到了“本分”這個詞。“本分的根基就是你本來應該怎麽樣。這個東西是大還是小，對于我們來講是一個發現的過程。如果是一只老鼠，要長得跟大象一樣大，也會死。”
拼多多能否成爲電商界的OPPO、VIVO我們不知道，但是，這種企業家精神的傳承，或許是拼多多在之前或者以後，面對危機能否走出去的重要因子。
（2）做電商版的Facebook
2013年，得了中耳炎的黃峥在家休息了一整年，結合此前的電商和遊戲項目創業經曆，他做了大量思考。期間，黃峥敏銳地意識到，阿裏巴巴作爲電商巨頭，騰訊在遊戲上占據優勢，旗下有微信，兩家在中國發展最成功的互聯網公司，彼此的業務卻沒有滲透。
黃峥認爲，將遊戲和電商結合，將是一個巨大的機會。“遊戲就跟賭博一樣，其中一個很大的因素是不確定性，不確定性會讓你快樂，也會讓你失落。而且它始終在試圖尋找適合這個玩法的用戶，並尋求玩法的叠代和更新。”2015年，拼多多在此背景下誕生。
黃峥更願意把拼多多定義爲一個將Facebook和團購網站融合的購物平台。如果說Google是更快、更精准地找到你要的東西，成爲一個高效率的工具，那Facebook就是一個情感的聚集地和宣泄渠道。
放在中國的背景下，淘寶相當于一個電商版的Google，本質上做的是一個垂直的搜索引擎，以目的性爲導向，不過切的品類特別大或者足夠深。而這只是一種追求效率的消費場景，黃峥相信，將情感和購物體驗結合的場景，即電商版Facebook也有存在的可能。
“在電商版Facebook的結構裏，不強調完整的搜索，強調的是平等利用社交關系蔓延式的探索，在平等的網絡裏有主持人，但沒有集中的決策者。如果你用上帝式的算法，可能永遠得不到某方面的知識，只有用分布式朋友的方式，才會把別人的知識吸收過來，讓你用朋友的眼睛去探索新的世界。”黃峥在一次演講中細致地論述了自己對于新商業形態的構想。
拼多多就是基于這樣一個大的假設去做的，而過去兩年在微信端的爆發性增長，似乎也證明電商版的Facebook這條路好像是通的。
在黃峥看來，拼多多雖然現在做的還很小，有很多問題，但像從計劃經濟跨越到市場經濟一樣，如果市場經濟的政策方針是正確的，那拼多多只是在正確的大方向上邁出了很小一步，還有巨大的潛在市場待挖掘。”
從底層邏輯來講，淘寶做的事情是把義烏小商品市場搬到了線上，讓攤位之間的市場競爭高度白熱化，價格無限控制。而拼多多的路線是做流通側，讓前端更有計劃性。
“因爲拼團，讓人群聚集，同一時間、同一個東西量聚集得更快，長尾也更少。相當于我們在前端的流通側形成了半計劃經濟。”黃峥告訴i黑馬&野草。
相對來說，過去淘寶的前端都是市場經濟，後端供應鏈則是實體經濟的附著物，只能依賴于沃爾瑪、家樂福、大潤發的商品計劃。“因爲工廠主體訂單主要還是給沃爾瑪、家樂福等大型線下商超穩定供應，淘寶前端商家需求存在巨大的不確定性，哪怕是富余的廠商也不會給直接淘寶做大量定制生産。”
這樣的話，淘寶就變成了流通側是高度市場經濟，而在供給側是高度計劃經濟，在線上流量越來越貴的情況下，兩者之間的矛盾其實越來越緊張，單靠依附淘寶而生的淘品牌被不斷輪替洗牌，而只將淘寶當做一個渠道，又會面臨新的競爭壓力和供應的不確定性，在這裏，我們也可以大概明白阿裏大量布局線下融合線上，做新零售的道理。
拼多多是對淘寶的模式做了校正。黃峥介紹，拼多多現在所做的就是讓流通側計劃性變強，使原來沃爾瑪的代工廠有機會，把一個大訂單拆成了五十個小訂單，讓廠商圍繞小訂單進行生産，強化工廠與工廠之間的競爭，打破原先的大訂單壟斷性交易。
“現在相當于是通過流通側的半計劃經濟，推動供給側的半市場經濟，供給側發生的變化相當于以前依靠流量、營銷所産生的變化，這是使得市場能夠轉變的根本原因。”黃峥向i黑馬&野草闡釋拼多多真正要做的事情。
拼多多的挑戰
馬雲說，“未來的十年、二十年，沒有電子商務這一說，只有新零售。”從阿裏的新零售布局情況來看，2017年開始密集布局線上實體商業，目前已經形成家電數碼、快消商超、服務百貨等八路縱隊，從單點突破到跨界融合，可以想象不遠的未來，從吃喝玩樂到衣食住行，新零售可能無處不在。
“阿裏核心的隊伍其實始終在電商的核心領域，包括螞蟻金服、菜鳥等都是電商中最核心的東西，而這些領域阿裏投入非常巨大。包括在物流上，以前京東比阿裏投的錢多，但現在阿裏投的錢相比京東不止于10倍。”黃峥告訴i黑馬&野草。
從布局和投入上來看，阿裏正在從線上線下有序打造一個新零售帝國，將更多可控的資源和要素納入其中，按照消費升級和主要的增量空間方向走，想立自己于不敗之地。
而非零售出身的騰訊做法則是，利用微信的流量大盤和非中心化的生態戰略，引爆更多的資源和獲得更高的流量入口的站位。
處在其中的拼多多，更像是在巨頭叠代和開放戰略下的先期紅利收割者，而在微信紅利期過後和淘寶形成更穩固的用戶壁壘之後，如何持續保持用戶增長和成長？拼多多作爲一家早期創業公司，顯然還有太多坎要過。
通過“1元奪寶”等拼團模式，拼多多以極簡的手法在短時間內俘獲了大量三四線城市的消費人群。這些用戶被低價吸引而來，對價格高度敏感，這也意味著，拼多多要保住用戶並且提升增量，很難在短時間內擺脫低價策略。
“拼單的玩法需要不斷叠代，要不要永久拼下去不是重點，重點是給用戶創造了什麽價值，我們在逐步打造一個人以群分的平台，這部分優勢等到量大了後會顯現出來，並會往上遊去推進”。黃峥說。
但顯然，拼多多現在還在經曆類似淘寶早期的階段，淘寶在對一二線城市線上消費市場不斷合圍並且“固化”，京東、唯品會也都有各自的拿手武器，拼多多的用戶成長後，會不會成爲阿裏的客戶，或者說他們不會成長，永遠只會進行沖動性的消費，買很便宜的東西。
拼多多要想做更多層級用戶的經營和利益的平衡，恐怕還要遇上巨大的變數。
回過頭來說，這還有賴于黃峥對電商版Facebook進入二階段的定義和塑造。目前，40—50%人的眼球轉化出來的交易量只占到整個社會零售總額的8%，跟目的性購物的收縮式電商相比，存在極大的不匹配。
在黃峥的布局中，先期通過低價、拼團形式聚攏大批用戶，之後再根據細分人群社交關系的蔓延，無論是利用技術還是市場手段，爲消費者提供場景化購物和推動供給端改革，是拼多多增長之外更爲長遠的目標。
在彭博社對黃峥的采訪中，記錄了一個這樣的細節，在2016年4月的一天早晨，黃峥在上海辦公室接待了兩位訪客，向他們展示了公司是怎樣處理客戶投訴，辦公室有幾排桌子，上面放置著700位員工中200份質量監控工作報告，而辦公室裏的快遞退貨也堆放成小山。
拼多多2017打假年報顯示，拼多多2017年主動攔截4000萬條侵權鏈接，主動刪除商品量是權利人投訴的125倍。在難以解釋的灰色地帶，拼多多的行爲也遭到了商家的圍堵，“有些商戶甚至找來黑幫在辦公區域打人、恐嚇。”
從中，我們或許可以看到拼多多克制的一面，“你做得事情越少越專注，你越能把方向想清楚。拼多多量增長很大一部分原因是很多人都在學，我們其實是在教育市場。”黃峥告訴i黑馬&野草。
從強化打假力度到多次演講場合強調社交商業化和人工智能應用，黃峥正在試圖把拼多多往大家更具共識的層面上拉。
“電商版的Facebook”，是黃峥在描述拼多多時使用最多的一個詞彙。
回首中國電商在過去20多年的時光歲月，經曆了從工具、渠道到基礎設施三個擴展和深化的過程。向來都是由一二線向三四線城市，由年輕人向中老年逐漸擴散。
不曾想到，在基礎設施剛剛蔓延到更基層更廣泛的地區和人群時，互聯網的新商業形態在此直接滋生，並且極盡瘋狂成長，在文娛領域，同樣的案例還有快手。
黃峥說：“我們還很小，大多數事情還在摸索中”。目前，拼多多的挑戰是：像蘑菇街、美麗說、聚美一樣昙花一現的電商新鮮模式？還是成爲像淘寶、京東一樣，被大衆長期需要的電商“基礎設施”。
新加坡外長楊榮文、百度前總裁陸奇
即將加入拼多多？
在拼多多的招股說明書中，嘉裏集團副董事長、嘉裏物流主席，曾在新加坡擔任過信息藝術健康貿易和工業部部長以及外交部長楊榮文將受邀擔任拼多多獨立董事、以及百度集團前總裁兼首席運營官陸奇將擔任拼多多獨立董事兼薪酬委員會主席。
獨立董事沒有實權，但薪酬委員會卻有，它雖然不如上市公司管錢的CFO有權，但也影響著上市公司高管和員工的薪酬，所以算一個關鍵角色。
在百度的500天，讓陸奇一直處于風口浪尖，其“突然”離職也讓人有無盡猜想。雖然獨立董事不在拼多多公司內任職，但是卻可以帶來很多“資源”上的幫助。
陸奇在硅谷和紐約都有著一定的號召力，作爲曾經在硅谷最有權勢的華人，此時此刻陸奇出現在名單中，對于拼多多是有利的。
新加坡外長楊榮文活躍于商界和學界,前後擔任友邦保險、新仰光發展公司、新加坡豐益國際集團等企業的獨立董事,和哈佛商學院、西班牙IESE商學院、北京大學等高校、機構的顧問，除了楊榮文本身雄厚的國際資源，拼多多此次邀請楊榮文擔任獨董也是希望未來在平台治理上拼多多可以得到更多專業建議。
不難看出，此次楊榮文和陸奇出任拼多多獨立董事，實際是在爲拼多多上市做背書，以及爲拼多多以後海外市場的拓展進行做前期准備。
萬元尋找 “稿”事者
正在關注創業、創富、創投、互聯網圈的作者，創業家已開放萬元現金獎勵計劃（按效果計費），歡迎來“稿”。
長按複制郵箱，立刻投稿[email protected]
首期活動截止至2018年7月31日
活動最終解釋權歸創業家所有