導語：近年來，隨著我國上千萬噸的煉油裝置逐步上馬，國內成品油供應過剩局面逐步凸顯，而成品油出口又將成爲平衡國內市場供需的重要方式。
縱觀我國成品油進出口發展曆程，從淨進口到淨出口，再到出口量逐年提升，短短幾年內，我國成品油進出口貿易格局在發生著巨大的變化！
圖1、2017年1-6月成品油進口數據分析（單位：萬噸）
以2017年進出口數據爲例，從海關進出口數據來看：2017年6月中國汽、柴、煤油的進口總量爲36.9023萬噸，環比上漲5.25%。見上圖1。
圖2、2017年6月成品油進口對比圖
參照上圖2成品油進口對比圖，汽油本月進口量爲0.00301萬噸，環比上漲18712.50%；柴油進口量爲4.295913萬噸，環比下降61.58%；煤油進口量爲32.6034萬噸，環比上漲36.52%。
圖3、2017年1-6月成品油出口數據分析單位：萬噸
見上圖3，2017年6月中國汽柴煤出口量約爲327.2230萬噸，環比上漲14.21%。
圖4、2017年6月成品油出口對比圖
參照上圖4，汽油出口76.6340萬噸，環比上漲19.78%；柴油出口130.8627萬噸，環比上漲6.21%；而煤油出口119.7262萬噸，環比上漲20.54%。
從6月份進出口數據來看，除了柴油進口量較5月數據下降61.58%，其他汽柴煤油的進出口量均出現6%-62%不等的漲幅。6月份的進出口數據整體呈上漲趨勢，那麽7月份我國成品油進出口套利又將出現怎樣的變化呢？
據隆衆成品油進出口套利顯示，2017年7月份，受國際油價持續上漲提振，新加坡汽柴油外盤數據隨勢走高，而國內汽柴油行情同步上行，7月我國成品油進出口套利表現各異。見下圖5、圖6。
圖5、汽油進出口套利走勢圖單位：元/噸
參照上圖5，隆衆數據：7月底，新加坡汽油進口至我國華南口岸，平均每噸虧損1270.36元，較6月份虧損721.95元/噸。華南口岸國五標准汽油出口至新加坡，平均每噸虧損42.41元，較6月份虧損下降681.22元/噸。
進口方面，6月份，新加坡汽油價格上調，進口成本增加，而國內汽油需求平淡，汽油零售價下調，進口利潤虧損較上月放大。出口方面，由于新加坡市場汽油價格上漲，而國內汽油批發價格走跌，導致汽油出口套利虧損大幅減少。
圖6、柴油進出口套利走勢圖單位：元/噸
參照上圖6。隆衆數據：7月份，我國進口新加坡柴油平均每噸盈利133.79元，較6月份盈利下降6.1元/噸，我國華南口岸柴油出口至新加坡平均每噸虧損329.5元，較6月份虧損下降335.72元/噸。
進口方面，雖然新加坡柴油價格上漲，但國內柴油價格同步上調，使得進口利潤增加。出口方面，由于國內柴油批發價格下跌，新加坡地區柴油價格上漲，致使出口收入利潤倒挂，出口套利虧損較上月有所回落。
8月份汽柴油進出口套利是虧損還是盈利？又將受到哪些因素制約？消息面是否存在沖擊？
1、8月初，立秋剛過，華東、華南、西南地區依然高溫持續，混凝土、基建等戶外作業受到一定牽制，柴油需求顯淡；
2、山東地煉開工率降至5-6成，整體庫存低位，且市場人士對8-9月份存較好預期，備貨增加。
3、9月前後，伴隨著休漁期結束，柴油需求將有效回升，屆時，主營批發市場價格維持堅挺走勢。
4、而國際市場方面，産油國繼續執行限産協議，短期消息面向好，新加坡汽柴油外盤價格或將堅挺上揚。
5、席卷全國的環保督察力度加大，調油市場傷亡過半，高汙染等化工企業關停，主營以及地煉汽柴油供應穩定，但需求平淡。
6、産油國繼續通過限産協議來平衡投資者對原油供應過剩的擔憂，但利比亞最大油田産量恢複正常生産水平，美國頁岩油産量增長，而需求下降等消息面都在制約著原油反彈力度。
隆衆認爲：雖然汽柴油淡旺季的區別已不如往年明顯，但作爲傳統“金九銀十”的過渡期，8月份需求預期好于6、7月份，成品油進出口套利倒挂繼續收窄，樂觀預期，或將出現理論盈利空間！