5月19日美股盤前,富途證券(FUTU.US)發布了2021年第一季度未經審計的財務報告。財報顯示,2021年一季度,富途證券實現營收22.05億港元,同比增長394%,非美國通用會計准則下(Non-GAAP),淨利潤爲11.79億港元,同比增長634%,業績表現依舊亮眼。
富途證券于2019年3月在美股上市,公司憑借對新經濟公司ESOP(員工持股計劃)的優質用戶的轉化,快速占領國內市場。當前階段,富途將國際化拓展作爲新發力的業務之一。3月8日,富途在新加坡成立東南亞總部並正式開展業務,爲當地投資者提供香港、美國及新加坡證券市場交易服務。
一季度,富途的海外市場業務拓展是否取得成效,國內業務發展如何?以下南財AI新聞實驗室拆財報課題小組爲大家解析。
業績亮眼,利息收入增長提速
數據來源:飛笛科技,公司財報
上圖是富途上市以來的季度營收和淨利潤數據,由上圖可以看到,自2020年一季度以來,全球新冠疫情暴發,爲抵制經濟下行,貨幣政策寬松對富途的業績直接構成利好,公司業績高速增長。截至2021年一季度,富途的業績依舊亮眼,營收和淨利潤增速表現良好。
數據來源:飛笛科技,公司財報
具體到各業務,富途的三大業務表現都比較可觀。
傭金及手續費業務,是公司的主要收入來源,2021年一季度收入增速達到343%,增速略有回頭但整體可觀;利息收入增速線陡峭上揚,主要受融資融券日均保證金余額的增加和IPO市場活躍帶來的融資利息增加所致;其他收入主要是富途面對企業客戶所産生的收入,主要包括IPO承銷保薦、貨幣兌換服務和員工持股管理(ESOP)服務收入等,一季度,這塊業務同樣維持高增長。
盡管三大業務增速變化幅度不完全一致,但富途的業務結構整體穩定。其中,傭金及手續費業務占比在60%左右,利息收入占比在30%左右,而其他收入占比維持在10%左右。
付費客戶高增長,但銷售費用增速也創新高
數據來源:飛笛科技,公司財報
一季報中,最亮眼的是富途的付費客戶增勢非常可觀。2021年一季度,富途的付費客戶總數達到79萬,同比增長231%,增速創出上市以來新高。一季度新增付費客戶27萬人,爲上市以來單季度新增最高值。公司在財報中表示,一季度付費客戶淨增加量中,有70%來自香港、新加坡和其他海外市場,其中主要是3月8日,富途在新加坡的業務正式開展。
數據來源:飛笛科技,公司財報
付費客戶增加,也使得富途的銷售費用增速創出了新高。上圖可得,自2019年一季度富途上市以來,公司的銷售費用增速整體是增長的,但自2019年四季度以來,增速整體窄幅震蕩。到了2021年一季度,富途的銷售費用大幅增加,同比增速達到了320.5%。公司表示,在開展國外業務期間,公司也加大了線上和線下廣告的投入。
數據來源:飛笛科技,公司財報
盡管公司的銷售費用和增速均創出了新高,但富途的拉新成本卻是下降的。拉新成本,這裏我們用公司公布的營銷費用作爲公司的拉新總支出(分母),忽略開戶和入金的差異,將費用都算在爲公司産生收益的付費用戶身上(分子),可以算出19年二季度以來公司的拉新成本。
由上圖可以觀察出,富途近兩年的拉新成本下降趨勢明顯,2020年三季度,受港股IPO市場的活躍,特別是農夫山泉等明星股的上市對投資者參與度的刺激,富途的拉新成本下降至967港元的最低值,2020年四季度,拉新成本略提升至1141港元。到了2021年一季度,在銷售費用大幅支出的前提下,公司的拉新成本降低至1006港元。可以見得,富途的銷售費用投入質量較高。
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