在過去幾年中，“全球化”一詞頻繁見諸各類文章，“經濟全球化”似乎已成爲曆史的必然。隨著國內互聯網紅利見頂，“全球化”也成了不少中國企業的選擇。

那麽，對于關注“全球化”的企業來說，如何選擇目的地？印度、東南亞、日本、拉美、中東、非洲、美國等市場，各自有著怎樣的特點與機會？爲了嘗試回答這些問題，36氪出海推出了全球化手冊。這一系列將陸續梳理上述市場情況、發掘當地商業機會，希望能夠幫助讀者逐步建立對海外市場的認識。往期鏈接在這裏。

東南亞市場無疑是全球最火熱的創投市場之一。

淡馬錫、谷歌和貝恩聯合發布的《2019東南亞數字經濟報告》(e-Conomy SEA 2019)指出，從2015年到2019上半年，東南亞互聯網經濟的投融資總額近370億美元。其中，2019年上半年，東南亞互聯網企業共融資76億美元，比2018年同期增長約7％。非凡産研的數據研究顯示，2019年東南亞地區全年的融資規模達到了142.15億美元。

《2019東南亞數字經濟報告》還指出，2019年東南亞早期階段(種子、A 輪、B 輪)的平均融資規模翻了一番，體現出投資人對這個市場的信心。2016年，種子輪階段的平均交易規模約爲50萬美元，但在2019年已增至80萬美元。A 輪融資的平均交易規模從2016年的200萬美元增長至2019年的400萬美元。B 輪也呈現出同樣的趨勢，從2016年的800萬美元增長至2019年的1600萬美元。

圖片來源：《2019東南亞數字經濟報告》

2019年上半年與2018年同期相比，C-D 輪的交易數量從16筆上升至19筆。募資總額卻有所下降，從7億美元下降至6億美元。

熱門賽道方面，電商、物流、出行、金融服務、社交等都被看作是東南亞的熱門賽道。其中，電商和出行賽道的投融資尤爲活躍。據統計，從2016年開始，電商領域吸引了99億美元的資本投入。僅2019年上半年，該領域就獲得了25億美元的投資。此外，包括 Grab 和 Gojek 在內，從2016年到2019年上半年，出行領域融資規模超過了140億美元。

此外，隨著電商的普及和成熟，東南亞市場中對于物流的需求也隨之增長。2019年，物流賽道也同樣火熱，馬來西亞物流平台 EasyParcel 完成1000萬美元的融資，“印尼版滿幫” Kargo 在種子輪融了760萬美元，這是東南亞最大的種子輪之一。

談及熱門市場，除了已經“略顯擁擠”的印尼外，越南已然成爲了後起之秀，成功地吸引到了一衆資本的目光。越南加速器 Topica Founder Institute 的數據顯示，2018年，越南公司共完成了92筆融資，和2017年持平。但是2018年的投資額達8.89億美元，是2017年的三倍。

越南的火熱並非偶然，據悉，從2012年到2018年，越南創業公司的數量從最初的400家上升到3000多家。政府層面也在積極推動本土創業企業的發展。另外，人才儲備方面，越南尤其重視工科類人才的儲備。

本篇是全球化手冊 VC 盤點系列的第二篇，我們將從東南亞市場中關注中國出海企業的VC，以及關注東南亞本土企業的VC兩個部分進行梳理。（按英文首字母順序排序）

關注中國出海企業的VC

近年來，越來越多的中國創業者們將東南亞市場作爲擴張事業版圖的目的地市場。接下來，讓我們來看一看都有哪些關注中國出海企業的 VC。

ATM Capital

成立于2018年的 ATM Capital 是一家擁有中國背景、紮根于東南亞的早期至成長階段的風險基金。ATM Capital 的 LP 囊括了阿裏巴巴 eWTP 科技創新基金、58集團，以及搜狗 CEO 王小川、東南亞最大的快遞公司創始人、阿裏巴巴集團聯合創始人吳泳銘、UCWeb 聯合創始人梁捷等成功企業家。

ATM Capital 專注東南亞市場，在印尼和北京設有辦公室。目前關注的賽道包括了電商及其基礎設施、消費升級、金融科技和保險科技等，投資輪次從種子輪到 C 輪。其 portfolio 中包含了擁有中國創始人的東南亞最大快遞公司 J&T Express 和印尼新興美妝品牌 Y.O.U 。除此之外，ATM Capital 的 portfolio 還包括“印尼版滿幫” Kargo 、東南亞最大的在線母嬰平台 theAsianparent 等。

Pitch方式：[email protected]

GGV Capital（紀源資本）

GGV 是一家專注于全球早中期企業的風險投資機構，旗下共管理13支基金，累計62億美元的資産。 其關注市場包含了中國、印度、東南亞、以色列、美國、加拿大和拉美。據悉，該機構投資過包括阿裏巴巴、滴滴出行、Airbnb 、滿幫集團、今日頭條等近300家公司。截止2020年2月，其投資的公司中有近60家獨角獸公司，39家公司已經成功上市。

除此之外，作爲一個面向全球的風投機構，GGV 同樣關注中國出海的創業者們。其 portfolio 中包括了被今日頭條收購的 Musical.ly 。

據了解，GGV 在東南亞的投資主要關注金融科技、在線教育、電商、出行和物流等領域。其在東南亞的 portfolio 包括了東南亞超級應用 Grab 、印尼在線教育平台 Ruangguru 、越南 B2B 電商平台 Telio ，以及跨境支付公司 Thunes 。

Pitch方式：[email protected]

戈壁創投（Gobi Partners China）

戈壁創投成立于2002年，其旗下管理多支美元和人民幣基金，先後在中國大陸、中國香港、東南亞地區和世界其他國家/地區投資了超過250家初創企業。其投資組合中包含了途牛旅遊、36氪、快狗打車、Airwallex 等。

根據戈壁創投管理合夥人朱璘先生介紹，公司在出海方向投資的項目主要分爲中國公司出海創業和東南亞本地創業者項目。戈壁在東南亞有當地基金，所以是以投資當地的創業者爲主。此外，其中國基金則主要對中國企業出海創業進行投資。例如，來自香港、業務覆蓋亞洲多個國家/地區的獨立站建站平台 Shopline 、“菲律賓版分衆傳媒”愛思國際等等。

戈壁于2010年在東南亞設立了第一個新加坡辦公室。賽道方面，其在東南亞關注 O2O 、時尚、電商、在線旅遊、企業服務、新媒體等領域，投資輪次則覆蓋種子輪到 C 輪。戈壁的東南亞團隊的投資組合中包括了“東南亞版今日頭條”的 MainSpring 、馬來西亞物流平台 EasyParcel 等等。

Pitch方式：[email protected]

活水資本（Ondine Capital）

成立于2018年的活水資本關注大中華地區與東南亞地區的早期項目。據悉，其在大中華地區關注 AI 、集成電路、大數據、IOT 、5G 等領域，其 portfolio 包括了來自香港、出海東南亞、日韓等國的在線教育平台 Snapask 等等。

活水資本在東南亞地區關注零售、物流、教育和 TMT 等領域，投資輪次從種子輪到 B 輪。其已經投資了東南亞二手車交易平台 Carsome 。

Pitch方式：[email protected]

啓明創投（Qiming Venture Partners）

成立于2006年的啓明創投旗下管理著9只美元基金，5只人民幣基金，管理資産總額超過53億美元。除中國市場外，啓明創投的投資目的地還包括東南亞、印度和北美市場等。截至目前，其投資的企業已超過350家，其中包括了小米、美團點評、哔哩哔哩、曠視科技、優必選、再鼎醫藥、康希諾生物等，其“出海”投資的企業包括小米、美圖、APUS 、觸寶、Club Factory 等。

啓明創投在東南亞的投資輪次主要集中在 A 輪和 B 輪，投資企業包括東南亞經濟型酒店 RedDoorz 和中國出海到東南亞的分期消費平台 Akulaku ，及漫畫和網文平台 WebComics 等。

Pitch方式：[email protected]

紅杉印度（Sequoia Capital India）

作爲印度最大的風險投資機構，紅杉印度目前所管理的資産總額約爲45億美元，其 portfolio 中包含了印度經濟連鎖酒店 OYO 、印度社交電商平台 Meesho 、印度在線教育獨角獸 Byju’s 、“印度版美團點評” Zomato 等印度頭部公司。此外，紅杉印度在東南亞投資了“印尼版小紅書” Storie 、東南亞超級應用 Gojek 、印尼電商獨角獸 Tokopedia 、“印尼版攜程”Traveloka ，以及中國出海到東南亞的分期消費平台 Akulaku 等。

2019年，紅杉印度推出了加速器項目“Surge”，主要面向東南亞和印度本地、以及在這兩個市場開展業務的 A 輪以前的公司。據悉，該加速器每年會挑選兩批項目成員，每批會包含10-20家企業。每個被選企業將獲得100萬-200萬美元的投資。賽道方面則包括了 SaaS 、消費、教育、健康等等。Surge 的 portfolio 包含了擁有中國聯合創始人的社交電商 ChiliBeli 。此外，Surge 的選中的成員名單中還包括了越南 B2B 電商平台 Telio 、印尼雲廚房 APP Hangry 等等。

Pitch方式：[email protected]

順爲資本（Shunwei Capital）

順爲資本由雷軍和許達來于2011年創立，如今，該機構管理著超過30億美元的基金，LP 包括了國際主權財富基金、大學捐贈基金和家族辦公室。其關注的市場包含了中國、東南亞和印度。其 portfolio 包括了小米、愛奇藝、蔚來汽車、石頭科技等中國品牌，中國出海到東南亞的分期消費平台 Akulaku 和業務覆蓋東南亞、印度、拉美的貨拉拉，以及印度本土的社交媒體平台 ShareChat 、印度最大的社交電商平台 Meesho 等等。

順爲資本創始合夥人及 CEO 許達來先生在2019年的一次采訪中表示，順爲資本在東南亞主要關注印尼市場。關于賽道方面，順爲資本主要關注社交、金融科技、消費，投資輪次從種子輪到 C 輪。其在東南亞已經投資了超級應用 Gojek 、社交電商平台 Evermos 等企業。

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真格基金（ZhenFund）

真格基金是由新東方聯合創始人徐小平先生和王強先生于 2011 年聯合紅杉資本中國基金創立的早期投資機構，累計管理資産總規模超過10億美元。除了中國市場外，真格基金還關注東南亞、印度，以及北美市場。跨境電商 Club Factory 、播客平台 CastBox ，以及資訊平台 Newsbreak 等都是其”出海”portfolio 。

在東南亞，真格目前主要關注的賽道包括金融科技、文娛、消費、物流等，投資輪次從種子到 B 輪。其東南亞的投資包括了擁有中國背景的金融科技企業 Silot 和 AI 及大數據公司 Advance.ai 。除此之外，portfolio 還包括了 “印尼版滿幫” Kargo、“越南版滿幫” Logivan 等等。

Pitch 方式：[email protected]

衆爲資本（ZWC Partners）

衆爲資本正式成立于2015年，是覆蓋中早期及成長期投資的雙幣基金，迄今爲止管理規模超十億美元，共投出近10家獨角獸企業。該機構的投資組合中包含了探探、第四範式、Boss 直聘、巴樂兔、雲呼科技、數禾科技等品牌。

衆爲資本在中國和東南亞均聚焦消費、企業服務等領域，投資輪次從種子到 C 輪。此外，衆爲資本在東南亞已經投資了新加坡人工智能項目 Wiz.AI 、新加坡在線教育平台 Tenopy 、印尼媒體平台 Target Media 、物流貨運平台 Ritase 等等。其中，Wiz.Ai 、Tenopy 和 Target Media 的創始人團隊中均有中國成員。

Pitch方式：[email protected]

關注東南亞本土企業的頭部VC

從2011年開始萌芽，經過數年的沉澱，東南亞創投生態已經逐漸發展成熟。東南亞本土企業的募資能力也越來越強。Grab 和 Gojek 兩大東南亞超級應用在2019年分別以超過14億美元和9.2億美元的融資規模創下紀錄。接下來，我們將來梳理一下重點投資東南亞本土企業的頭部 VC 們。

Alpha JWC Ventures

Alpha JWC Ventures 專注于東南亞市場，且重點關注印尼市場。據悉，其旗下的第二支基金曾于2019年12月完成了1.23億美元的募資。2016年，該機構爲其第一支基金籌集了5000萬美元，並投給了23家公司，其中大部分的企業來自印尼。

Alpha JWC Ventures 關注金融科技，消費等領域，投資輪次從種子輪到 B 輪。其 portfolio 包括了印尼數字借貸平台 Kredivo ，印尼咖啡連鎖品牌 Kopi Kenangan ，新加坡二手車交易平台 Carro 。

Pitch 方式：https://www.alphajwc.com/en/join/join-as-portfolio/

East Ventures

成立于2010年的 East Ventures 是關注早期階段的風險投資機構。除了東南亞市場外，East Ventures 同時還關注日本、加拿大、美國和新西蘭市場。

East Ventures 在2018年還成立了 EV Growth 成長期基金，旨在爲 B 輪及以上階段的東南亞企業，尤其是印尼企業投資。其關注的賽道包括了電商、金融科技、社交、教育、健康、大數據等等。portfolio 中包含了印尼電商獨角獸 Tokopedia 、印尼最大 OTA 平台 Traveloka ，以及“東南亞版鏈家” 99.co 等。

Pitch方式：[email protected]

金門創投（Golden Gate Ventures）

金門創投是一家 base 在東南亞投資的早期風險投資機構。自 2011 年，該機構已在亞洲 7 個國家/地區投資了 30 多家企業。此外，該機構還稱將爲計劃進軍東南亞市場的來自中國香港、中國台灣、日本、韓國和美國公司投資。

金門創投關注電商、金融科技、SaaS 、教育等領域，投資種子輪和 A 輪。據悉，該機構的 portfolio 中包括東南亞超級應用 Gojek 、“新加坡版閑魚” Carousell 和“東南亞版平安好醫生”Alodokter 。

Pitch方式：[email protected].

Jungle Ventures

Jungle Ventures 是東南亞最大的風險投資機構之一。該機構于近期完成了旗下第三支基金 Jungle Ventures III 的資金募集，共籌集了2.4億美元。除東南亞市場外，Jungle Ventures 還關注印度市場，其在印度的 portfolio 包含了印度一站式家裝平台 Livespace 和印度餐飲 SaaS 平台 Mobikon 。

Jungle Ventures 在東南亞主要關注消費、軟件、金融科技等領域，其 portfolio 中包含了印尼數字借貸平台 Kredivo ，東南亞經濟型酒店 RedDoorz ，“東南亞版 Netflix” iflix 。

Pitch方式：[email protected]

Vertex Ventures-SEA & India

Vertex Ventures 是淡馬錫(Temasek)旗下全資子公司，管理著超過7億美元的資金。Vertex Ventures-SEA & India 是 Vertex Ventures 全球基金布局的一部分，除東南亞和印度，Vertex 在硅谷、中國和以色列都有團隊。

Vertex Ventures-SEA & India 主要關注消費，企業服務，金融科技等領域。其 portfolio 包含了東南亞超級應用 Grab 、共享辦公服務商 Spacemob（已被 WeWork 收購）和東南亞生鮮電商 HappyFresh 。

Pitch方式：[email protected]

Wavemaker Partners

Wavemaker Partners 是一家成立于2003年的早期風險投資機構，總部位于洛杉矶和新加坡。該機構旗下管理的資産超過3.8億美元，投資了350多家公司。據介紹，Wavemaker Partners 主要關注東南亞和美國市場。

Wavemaker Partners 在東南亞關注企業服務、深科技& AI 、消費領域，且主要關注種子輪到 A 輪階段的投資，其 portfolio 包括了東南亞時尚電商平台 Zilingo 和 36Kr Global 旗下的英文媒體 KrASIA 。

Pitch方式：[email protected].

文 | 鄧雲晞@36氪出海

編 | 趙小純@36氪出海

圖 | Pexels