西卡雷拉說，中國今年上半年的經濟表現一直都不穩定。制造業和服務業面對重大挑戰，尤其是在4月份，也就是中國延長封控措施的時候。防疫措施帶來嚴重沖擊，消費、投資和生産皆大幅下跌，導致第二季實際國內生産總值環比大跌。
考慮到俄羅斯入侵烏克蘭帶來的能源通脹風險，以及全球央行目前的貨幣政策，西卡雷拉認爲歐洲面對滯脹的風險最高。
歐元區和英國的經濟增長預測分別下修至2.9％和3.5％，主要是因爲受到俄烏戰事的影響。對俄羅斯實施的食品和能源等制裁導致物價飙升和引發對供應的擔憂，給短期的前景蒙上陰影。歐元區的消費須更長時間才能恢複到疫情前的水平。
美國經濟今年預計可增長1.6％，比之前的預測低2.5個百分點，主要原因是通貨膨脹高漲侵蝕可支配收入，以及美國聯邦儲備局更積極收緊貨幣政策。
全球通貨膨脹高居不下加劇滯脹（stagflation）風險，商業情緒持續低迷，穆迪分析公司將今明兩年的全球經濟增長預測分別下調至2.7％和2.3％。
此外，“中國經濟面臨多個挑戰，包括房地産市場降溫和金融業風險加劇”。
穆迪分析公司董事西卡雷拉星期三（9月21日）在最新報告中指出，俄烏沖突爆發後，市場面對供應短缺以及大宗商品價格飙升，推動美國和歐洲通脹率創新高，進而拖累全球經濟擴張表現，央行積極收緊貨幣政策來應對更是加劇情況。
全球通脹加速高漲明顯加劇了“高通脹，低增長”的滯脹風險，但報告指出還要再過幾個月才可能發生，可能性也因地區和國家而異。穆迪對滯脹的定義是，通脹比央行的適中通脹目標（equilibrium target）高出至少一個百分點，以及失業率比自然失業率高出至少1個百分點。
盡管中國央行承諾盡力改善需求環境，下半年的前景仍嚴峻。“中國一直都采取擴張性的財政政策，但刺激措施迄今發揮的效應有限，不足以提振經濟表現及實現5.5％的經濟增長目標。因此，我們將今年的經濟預測下調至3％。”
穆迪將今年的全球實際國內生産總值（real GDP）預測從1月估計的4.2％大幅下調至2.7％，明年的預測也從3.6％下修至2.3％。