▼主要國內品種收盤數據▼
▼主要外盤品種收盤數據▼
▼宏觀金融篇▼
股指：股市漲跌互現，滬深300、上證50上漲，中證500下跌。非銀金融、銀行板塊漲幅最大，傳媒、國防軍工板塊跌幅最大。IF2201收盤于4825，漲0.76%；IH2201收盤于3233.6，漲1.45%；IC2201收盤于7063.8，跌0.82%。IF2201基差爲-1.49，升6.53，IH2201基差爲0.1，升0.31，IC2201基差爲-7.01，降3.57，三大股指基差變化不一致。IC/IH爲2.185，降0.049。滬深兩市成交額11329億元（+654）。北向資金今日淨流入126億元（+88），其中滬股通流入78億元，深股通流入47億元。截至1.19日，兩融余額爲18066億元（-56）。DR007爲2.1104（-0.31BP），FR007爲2.17（+0.4BP）。十年期國債收益率爲2.7217%，降0.009，十年期美債益率1.83%（-4BP），中美國債利差爲0.8917%。 LPR下調後，地産板塊沖高回落，貨幣政策調控力度加大，利好房地産業，鼓勵企業中長期投資，但後續房地産需求和企業盈利狀況是未知數，後續進一步寬松政策可期。預計期指後續震蕩偏空運行，建議觀望，謹慎操作。 重點資訊: 1.美國上周初請失業金人數創去年8月以來新高。 2.時隔21個月LPR兩個品種再現同步下調，1月1年期LPR報3.7%，下調10個基點；5年期以上品種報4.6%，下調5個基點。 3.滬深兩市成交額連續第15個交易日突破萬億元。
國債：昨日央行公開市場繼續淨投放900億，lpr利率下調符合市場預期，影響有限。銀行間資金面保持平穩，10年期國債收益率小幅下行。降息落地後，市場仍有較強的降准預期。我們認爲，寬松節奏較難判斷，未來房地産及寬信用效果仍需觀察。預計利率仍有下行空間，但可能有限。建議輕倉持有十債多單。
金銀：周四（1月20日），受美國國債收益率回落和美元走軟提振，金價周四升至近兩個月高位，一度逼向1850美元關口。
首先，價格確認了從中期上升趨勢線的反彈，該趨勢線連接12月中旬以來的較高低點。黃金也創下了年度新高，價格成功突破了1830美元/盎司阻力位。
顯然，黃金正慢慢從冬眠中蘇醒過來。昨天的交易可能沒有改變遊戲規則，但我們確實看到黃金的波動性和勢頭有所上升。相信在不久的將來，黃金的大牛市會到來。
▼有色建材篇 ▼
銅：1月20日SMM 1#電解銅均價70790元（430），A00鋁均價21380元（-270）；LME銅庫存98725(-0.03%)噸,鋁庫存873650(-0.58%)噸；投資建議：昨日滬銅上漲，夜盤上漲，中國央行下調LPR利率，利好市場。産業端，銅礦供應上局部有擾動，Lasbambas本周再生幹擾、泰克資源Highland Valley可能面臨罷工擾動，且北方口岸疫情擾動尚未消除。國內冶煉産量維持高位，注意天津疫情對需求的影響，且春節將臨近，短期下遊有走弱的預期。中長期看碳中和及新能源汽車對消費有帶動預期。房地産行業資金流動性有所好轉。目前銅礦加工費反彈至63.3美元/噸左右，礦端供應緊張格局有所緩解，滬銅重回震蕩區間，操作上建議謹慎做多，注意前期壓力。
鋅：1月20日SMM 0#鋅錠均價25140元（180），1#鉛均價15450（100）；LME鋅庫存172375(-1.79%)噸,鉛庫存54025(-0.05%)噸；投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤震蕩。中國央行下調LPR利率，利好市場。産業方面，目前抛儲暫停。從國內供給來看，環保督察對鋅産量有影響，歐洲能源危機反複，歐洲煉廠仍是不確定因素。從需求來看，北方氣溫下降以及環保奧運等影響，初端開工率依舊處于低位，春節臨近，當前需求多以剛需爲主，上周鋅錠社會庫存出現小幅增加，消費或轉弱。目前鋅礦仍存在結構性短缺，操作上建議做多。
鎳：昨日早盤鎳價鋼價紛紛漲停。市場消息上處于之前提及的印尼對鎳鐵征收關稅之外，緬甸鎳鐵廠停産也成爲推手。總體來看，鎳由于國內可交割庫存接近冰點，早盤02合約增倉至12萬噸，03合約增倉至13萬噸，存在巨大的落差。逼近18萬元的鎳價雖然脫離現貨實際需求，但交割壓力很難化解，預計鎳價或繼續上漲。不鏽鋼跟隨上漲。
▼煤焦鋼篇▼
鋼鐵：20mm三級螺紋鋼全國均價4797/噸(+7)；4.75mmQ235熱卷全國均價4886/噸（-2），唐山普方坯4440/噸（+30）。根據今年春節靠前以及節後項目集中上馬的預期，鋼貿商“春儲”熱情高漲，疊加鋼廠庫存較低且出貨意願較強，目前鋼材有較強上漲預期。供應方面：鐵水産量保持近期較高水准，預計下周穩健，但不及去年同期；焦炭三輪提漲落地，四輪提漲醞釀；鐵礦石在供應短期偏緊和節前需求良好的背景下延續了上漲，但後續上漲動力可能仍在供給端；鋼坯利潤近期基本穩定。需求方面：螺紋：二輪集中供地成交項目在春節前有望陸續進場，但總量上支撐有限；地産企業新發債券運行良好，資金緊張問題邊際改善；基建：農曆年底前部分項目開始集中上馬，但從規劃上看後續需求釋放可能部分延遲到春節後，總量上規模較大且值得期待；熱卷：春節前消費熱潮已經開始，實際訂單需求的推動下後續用鋼需求有望維持當前水平。出口方面：貿易量在新年階段仍然維持較好，預計一月數據較爲亮眼，國際海運緊張緩解後對出口量的釋放有較強增益，今年節假商品的需求大部分仍然集中在我國，後續看好。
我們認爲：基差貼水目前可能維持，節後下遊需求將決定下周走勢；目前來看，基建、二輪集中供地的逐漸入場將爲年後的用鋼市場注入活力，融資管控放松讓市場對需求重拾信心；制造業開始回暖，家電等行業有回暖迹象、民生産品及小商品小家電持續發力、汽車銷售轉好。總體來看螺紋發力可能要等到節後，熱卷偏前。當下貿易商春儲持續，整體上易漲難跌，中期形態進入上漲階段。爐料波動強于且領先于鋼，螺紋可能更有後勁。
鐵礦：日照港61.5%PB澳粉車板價850/濕噸（折盤面946元/噸），超特粉56.7%（折盤面）756元/噸（+10）。鋼廠本周複産放緩，鋼廠生産可能逐步開始收縮以迎接春節，鐵水産量下周趨弱。進口方面：海外生産商産能提升尚未落實，港口庫存延續去化，中高品價差略有縮小，且澳洲、巴西發運中國量、到港量均有回落、鐵礦石港口成交尚可；鋼廠庫存：穩中小降，各方面信息顯示鋼廠補庫過半；超特粉基差較低、PB粉基差較高，期價緊貼超特粉運行，近期震蕩偏強。值得關注的是，電爐鋼春節停産在即，廢鋼需求整體回落，而長流程鋼廠廢鋼添加比例較高，後續增加空間不大。因此廢鋼價格預期回落或將部分壓制鐵礦價格。
我們認爲：長期內供大于求預期不變，短期內品種間可能有微小的結構性緊張；煉鋼利潤走弱，煤焦價格仍有一定上漲動力，鋼材需求的回落和廢鋼性價比提升將短期抑制礦價，進口礦品種間價差穩定在偏高位置；港口庫存下降，鋼廠庫存補庫過半，鐵礦石需求流動性仍存的情況下整體偏震蕩。冬奧會環保政策、雙控政策等對生産的影響較爲高估，鋼材下遊需求和鋼廠生産需求可能比之前的預期強。因此綜合供需及政策面的因素，新年雙減目標壓力大大減弱，如春節後下遊需求能維持較好預期，屆時鐵礦上漲可能有持續性。策略上來說，短期偏震蕩。
動力煤：今日動力煤市場需求趨弱，秦港5500現貨今日報價935（+5）元/噸。産地方面，近期因各地區疫情嚴峻，煤礦管控政策趨嚴；産地煤價上漲，臨近春節假期及冬奧會的召開，下遊化工用戶補庫需求釋放，受需求帶動，礦區拉運車輛排隊增多；山西晉北礦區，大礦仍以長協保供煤爲主，受需求支撐，小型煤礦價格有做上行調整；港口方面，今日市場價格穩中有漲。目前市場現貨資源較少，港口優質低硫煤貨源稀缺，成交不多；下遊方面，冬奧會召開在即，周邊地區電廠根據要求將庫存提升至30天以上，下遊補庫需求釋放，采購節奏加快；臨近春節假期，部分水泥、化工等非電終端用戶采購節奏加快，提前補庫；進口方面，當前市場交易冷清，據悉印尼已放行18艘煤船離港，後續情況等待官方正式通知。現印尼煤Q3800報66美金/噸。
我們判斷：采暖煤基本滿足，電煤需求主要由于冬奧會補庫政策而釋放，工業用煤補庫主要由于春節後預期較好，化工用戶提前補庫。從貨源來看：當下疫情嚴重後日産量及發運均有下降，産地價格堅挺；從運輸來看，大秦線運量有所下降，北港庫存邊際轉弱，消費地港口庫存再度迎來壓力；從市場定價來看，中長期合同限價政策執行良好，目前以安全過度冬天爲主要政策導向且執行力度極強，價格雙軌制帶來的沖擊在電煤及工業煤補庫的雙重沖擊下向上沿邊界移動。從庫存來看，當前坑口庫存銷售殆盡，電廠總庫存到30天後上行較難。總的來看，貿易商發運成本倒挂，發運積極性不高，港口貿易較差，但港口交易、坑口價格和下遊階段性需求對期價有一定的推動作用，但上漲空間有限。
煤焦：港口准一焦現彙出庫含稅報價降10至3080元/噸，焦化廠第三輪提漲200元/噸落地，部分提出第四輪暫未執行。焦化開工升，同比處低位，庫存下降，焦化利潤回升明顯，供應後期有繼續小幅上升可能；需求端，下遊鋼廠複産鐵水産量回升明顯。港口庫存微降，仍處同期低位。鋼廠庫存增。總庫存微增，同比偏低。鐵水産量持續回升但同比降幅仍仍較大，地産政策略有放松，鋼材需求略增但即將進入停工期，疫情影響北方需求，鋼價基本持穩，原料較強下鋼廠利潤回落但總體中位水平，焦化供給偏低，焦炭現貨出廠價上漲，需求短期略有改善但北方疫情或有影響，遠月宏觀驅動稍有改善，現貨驅動尚可期貨估值回調至相對合理貼水，偏震蕩走勢，後期博弈點在于鐵水産量、焦煤政策及環保對焦炭産量影響。
焦煤港口庫存微增。焦化廠增、鋼廠庫存增，煤礦庫存降。産業鏈總庫存增同比偏低。需求端，焦化開工升、利潤升。煤礦開始逐步放假，生産以保安全爲主，煤礦産量暫未有大量釋放。蒙煤通關仍受疫情影響口岸蒙煤通關維持100車左右水平。沙河驿蒙古焦煤漲至2535元/噸穩，澳煤中揮發漲至357美金，京唐港在港澳煤准一線現貨報價2600元/噸。中期驅動尚可，短期偏震蕩走勢，關注蒙煤對供給邊際的影響及澳煤政策的變化的實際影響。
▼能源篇▼
原油：周四（1月20日）布油尾盤下跌1.2%，報收87.38美元/桶。此前連續幾天因供應緊張憂慮而上漲，指標原油在這輪漲勢中觸及七年高位。早前公布的數據顯示，美國原油庫存溫和增長，且美國三大股指相繼由漲轉跌，使得油價承壓。
美國能源信息署（EIA）公布的數據顯示，截至1月14日當周，除卻戰略儲備的商業原油庫存增加51.5萬桶至4.138億桶，汽油庫存增加587.3萬桶，精煉油減少143.1萬桶。美國原油産品四周平均供應量爲2115.7萬桶/日，較去年同期增加11.9%，高于疫情爆發前的水平。美國上周戰略石油儲備（SPR）庫存減少134.8萬桶至5.92億桶，爲2002年11月15日當周以來最低。
綜合來看，正如國際能源署在月度報告中所證實的那樣，潛在基本面依然強勁，但技術指標發出超買信號，很快油價可能陷入一段時間的向下盤整。
燃料油：01月19日高硫380燃料油現貨新加坡FOB中間價爲486.66美元/噸，較上一工作日環比上升5.39美元/噸，新加坡高硫380燃料油近一月紙貨在01月19日價格上升3.03美元/桶，錄得484.24美元/桶，新加坡高硫380現貨升貼水2.24，環比上升2.39美元/噸。01月19日新加坡低硫燃料油碼頭交貨低端價爲679美元/噸，較上一工作日環比下降-5美元/噸。BDI指數走弱，01月19日數據爲1570。最新數據顯示，1月17日富查伊拉地區重油庫存重新錄得上漲，較上周環比增加了77.2萬桶。中重質原油産量的增加或將帶來高硫燃料油産出的小幅上漲。由于天然氣市場的緊俏，發電用料對燃料油的需求將較爲旺盛，低硫燃料油將獲得一定的需求增量。船用油市場穩步運行，需求端受到支撐。預計近期燃料油的單邊價格驅動仍主要來自于原油，短期內震蕩運行。
LPG：20日，華南液化氣市場價格重心有所上移，購銷氛圍良好，珠三角地區國産氣成交主流在5570-5750元/噸，較上一日漲跌爲0/+50元/噸。主營煉廠低位推漲，碼頭成交穩中有漲，珠三角地區碼頭成交主流在5750-5830元/噸，較上一日漲跌爲0/+50元/噸。上周國內統計到160家液化氣生産廠家，産量爲50.98萬噸，較上周增加1.28萬噸，增幅爲2.57%，本周進口到船量預計將有所減少，料LPG供應保持穩定。氣溫正值低位，LPG燃燒需求有增量；下遊深加工利潤尚可，截至1月13日全國41家MTBE裝置周均開工率錄得57.32%，較上周環比上漲0.21%；全國63家烷基化廠家中開工率在41.06%，環比上周上調0.15%；截至1月13日，PDH裝置開工率錄得71.04%，環比下降3.81%，開工率或進一步下滑。港口庫存依然高位運行，關注去化速度；1月13日華東碼頭庫存減少2.91%，華南碼頭庫存增加2.59%。預計LPG期價震蕩偏弱運行。
瀝青：20日，華東地區區主力成交參考至3620-3720元/噸；供應方面周內主力煉廠開工負荷低，加之仍有剛需支撐，因此庫存處于低位態勢，個別煉廠排隊發貨。綜合來看，截至1月13日，石油瀝青裝置綜合開工率爲32.9%，僅環比上升0.6%，變化幅度不大；利潤方面，本周期，加工稀釋瀝青盈利-121.36元/噸，環比減少60.3元/噸或98.76%；檢修方面，1月20日，中化泉州60萬噸産能結束停産，北方地區京博石化穩定生産，齊魯石化持續轉産，南方揚子石化恢複生産，但上海石化暫停生産，預計下周整體瀝青産量繼續環比上升。市場進入季節性需求淡季，北方資源南下，南方需求相對穩定，剛性需求下無亮點。庫存方面，1月13日當周，國內廠家與社會庫存分別減少0.2%和增加3.7%，庫存穩定。瀝青整體供需兩弱格局持續，價格穩中或略有漲。
▼化工篇▼
PVC：常州市場氣氛一般，期貨區間震蕩，尾盤收漲，貿易商報價變化不大，部分貿易商表示貨少報價較高，個別進行點價出貨，下遊陸續放假，少量節前逢低補貨，成交不多。5型電石料現彙庫提參考8650-8750（+10/+30）元/噸，點價貨源，V05合約平水至+50，基差持穩，中泰8750。
核心邏輯：上周PVC開工率75.6%（-0.8%），新增4家企業檢修，1月産量下調後，預計環比基本持平。1月14日社庫16.5萬噸，環比+0.9萬噸（前值+2.9），四連增，華東累庫華南去庫，同比+29%，供需差異下市場預期累庫。海外方面，亞洲市場持穩，國內2月FOB報價或下調50美元，歐美下跌60-100美元。成本端，電石繼續陰跌，産地跌100，河南山東跌50，PVC當前估值處于中性水平。下遊方面，部分企業適度補貨，量不大，並開始陸續放假。綜上，供應端雖在下調，但由于需求偏低，1月中下旬累庫將越發明顯，建議逢高做空05或5-9反套。
苯乙烯：華東江陰港主流自提8530-8600（-120/-170）元/噸。江蘇下午市場跌幅收窄。目前現貨/准現貨8580/8630；2月下8620/8670；3月下8660/8720。成本支撐，且市場有部分逢低補貨，期貨低開反彈，但市場價升量縮，抑制市場反彈幅度。
重要數據發布：苯乙烯江蘇社會庫存目前總庫存量在10.85萬噸（含6000噸在卸），環比增2.68萬噸；商品量庫存在8.35萬噸，環比增2.08萬噸。
核心邏輯：上周苯乙烯開工率80%（-1.5%），山東一套12萬噸裝置停車，其余裝置變化不大，供應維持高位。本期産業總庫存21萬噸，環比-3（前值+0.4），同比-27%，碼頭抵港量增加，提貨減弱，但下遊在各地工廠提貨集中，廠庫庫存普降。海外方面，外盤上漲20美元/噸，2月紙貨進口利潤下跌。需求端，上周EPS開工率大幅提升，帶動整體需求提升2個百分點至76%，達到曆史同期最高水平。成本端，布油繼續走強至84美元，供應預期仍偏緊，純苯雖需求預期不錯但下遊檢修存在不確定性，加工費持平，苯乙烯非一體化成本在8820持穩，虧損-275元/噸。綜上，需求面表現再超預期，新裝置正式投産前現貨面偏緊，同時油價仍處于上行階段，預計後市震蕩偏強，反套調整爲正套。
聚丙烯：PP2205偏暖整理，終收于8576元/噸，漲60元/噸（0.7%），成交51.1萬手，持倉增加2533手至34.8萬手。成本端，中東産油國阿聯酋遭襲，擔心石油供應中斷，國際油價急漲，歐美原油期貨漲至七年來最高價位。臨近春節，煤礦生産將以保安全爲主，國內煤炭産量難有增加；且部分下遊用戶節前備貨需求釋放，需求端對煤價支撐力度較強。供應端，1月17日，浙江石化合計90萬噸PP裝置因故障停車檢修，預計開車時間分別爲1月20日與1月27日。利和知信30萬噸裝置因故障停車檢修，預計開車時間2022年2月10日。需求端，臨近春節假期，中間商及下遊工廠多維持低倉運作，面對高價入市補貨力度有所減弱。庫存方面，社會庫存方面，1月14日，當周PP庫存繼續去庫，臨近春節假期，部分下遊企業繼續補庫，産業鏈庫存有向下遊終端需求企業傳導，下遊企業原材料庫存繼續小幅增加。華北拉絲主流價格在8300-8350元/噸，華東拉絲主流價格在8350-8500元/噸，華南拉絲主流價格在8530-8650元/噸。整體來看，現主要受成本端驅動影響，聚烯烴價格繼續回升。
聚乙烯：昨日PE2205高開下行，盤中震蕩向上，尾盤收漲。終收8989元/噸，漲74元/噸（0.83%），成交34萬手，持倉增3496手至328406手。供應端，截至1月14日當周，PE開工率91.48%，周度增加0.13%，供應壓力繼續提升。庫存方面，目前石化庫存處于中低水平，對市場存在較強支撐。市場低價貨源成交尚可，社會庫存及港口庫存有所下降。需求端，截至1月14日當周，PE下遊企業，農膜開工率45%（-1%)，下遊工廠開工率繼續季節性下滑，棚膜需求偏弱，訂單跟進不暢，開工繼續下滑；地膜需求跟進緩慢，華北地區地膜廠啓動相對遲緩，工廠態度謹慎。下遊工廠采購謹慎，剛需爲主。華北地區LLDPE價格在8800-9050元/噸，華東地區LLDPE價格在8800-8900元/噸，華南地區LLDPE價格在8900-9050元/噸。整體來看，供需博弈之下，現主要受成本端驅動影響，聚烯烴價格繼續回升。
橡膠：昨日滬膠主力合約2205收于14940元/噸，漲幅0.27%。供應端，泰國南北部旺産期，本周泰國原料止漲下跌，泰國東北部逐步步入供應淡季，預計原料下跌空間有限，供應端逐漸臨近淡季。庫存端，截至1月17日，天然橡膠青島保稅區區內17家樣本庫存爲7.73萬噸，較上周漲0.86萬噸，漲幅12.52%，個別倉庫庫存量增長明顯；青島地區天然橡膠一般貿易庫16家樣本庫存爲22.29萬噸，較上周增長0.07萬噸，漲幅0.32%。國內青島地區庫存量略有回升，但目前仍處于低庫存狀態爲此對市場仍存支撐。需求端，下遊采購原料情緒良好，但采購方對高價抵觸心理依舊較強，疊加輪胎市場在春節期間多進入季節性淡季，需求端景氣度一般。整體來看，國內産區已停割，國外産區也逐漸進入供應淡季，3月全球橡膠供應淡季來臨，當前增産壓力不大，船期推遲問題仍存，低庫存狀態爲此對市場仍存支撐，預計滬膠短期內呈現震蕩運行爲主。
PTA：期貨主力合約高開走低至5372元/噸，收跌0.63%，日減倉8923手。
成本方面，供應趨緊態勢仍在疊加需求前景向好，且美元下跌帶來利好支撐，國際油價升至兩個半月以來的最高點；供應方面，PTA裝置整體開工負荷回升至76%；需求方面，聚酯綜合開工負荷穩定在85.44%，織造負荷穩定在50.99%，需求有繼續降低預期；PTA裝置陸續恢複重啓，供應增加下，供需呈現累庫預期。短期PTA流通貨源尚難完全緩解，加工區間有所壓縮，市場或延續高位，上下有限，中長期看，基于供應端預期寬松，終端需求有減弱預期，該點位追漲謹慎。
乙二醇：期貨主力合約震蕩走高至5386元/噸，收漲0.39%，日增倉46手。
成本方面，供應趨緊態勢仍在疊加需求前景向好，且美元下跌帶來利好支撐，國際油價升至兩個半月以來的最高點；庫存方面，華東主港庫存68.41萬噸，較上周四增加2.01萬噸；供應方面，部分裝置重啓或提負，國內乙二醇負荷整體負荷提升至53%附近；需求方面，聚酯綜合開工負荷穩定在85.44%，織造負荷穩定在50.99%，需求有繼續降低預期；隨著國際原油再度大漲，乙二醇成本支撐力度增強，供需情況來看，鎮海煉化80萬噸新增産能出料，加之前期檢修裝置重啓，國産供應增加，進口貨受到貨增多影響，庫存仍有積累壓力，需求端受節假影響，開工率有下滑預期，供需利空下，市場近期難有明顯表現。
甲醇：期貨主力合約震蕩走低至2798元/噸，收跌0.64%，日減倉3萬手。
成本方面，油價大漲帶動化工品情緒；供應方面，受西北、華東地區開工負荷下滑的影響，開工負荷窄幅回落至66.70%；庫存方面，港口庫存處于低位；需求方面，烯烴裝置未有新增停車，大部分裝置運行平穩，整體開工率窄幅上漲至74.09%。1月有120萬噸新裝置投放，分別爲安徽臨渙50萬噸、寶豐三期40萬噸、黑貓一期30萬噸；需求方面，僅南京誠志二期60萬噸裝置，甯波富德60萬噸裝置分別在1月上旬和下旬重啓。目前進口船貨卸貨進度尚未改善，港口眼裏預期相對較小，但庫存增加較多，目前處于震蕩局面，可逢高做空。
▼農産品篇▼
白糖：原油回落，原糖跟隨回調。目前北半球增産明顯，在原油回落之後，原糖失去上行動力。國內方面，目前食糖産量下降，由于前期進口成本倒挂，12月進口量較低，國內食糖供應壓力減小，但春節備貨基本結束，目前減産消息已基本被市場消化。目前國內食糖減産與進口成本倒挂支撐糖價，但需求整體偏弱，預計短期內震蕩調整爲主。
棉花：原油回落，美棉震蕩調整。USDA報告利多，美棉銷售數據較好等因素仍是美棉的支撐，同時印度花紗價格支撐國際棉價。國內方面，鄭棉01合約交割，05合約基差持續縮小。據海關數據，四季度棉花進口量偏低，預計一季度將有所回升。目前下遊紡企逐漸開始放假，開機率直線下降，棉花現貨交投清淡。預計短期內鄭棉震蕩調整爲主。
豆粕：美國農業部發布USDA 1月月報。月報將美豆單産和産量小幅修正上調，美豆期末庫存跟隨上調，數據高于12月份數據和此前市場預期。但美國農業部大幅下調巴西大豆産量和阿根廷大豆産量，數據低于市場預期。國際市場正處于南美大豆的重要生長階段，春節過後巴西、阿根廷大豆即將上市，供應增加將壓制國際大豆價格。國內增加國産大豆種植面積，且近期國內大豆拍賣持續，部分廠商不斷下調國産大豆收購價格。短期市場供應偏緊，而需求目前處于節前集中備貨階段，現貨處于階段性強勢。在需求支撐下，期現市場共振共同推升價格。而國內現貨支撐伴隨時間推移，備貨將逐步放緩，供需兩端支撐將有所減弱，震蕩思路對待。
油脂：馬來西亞船運調查機構Intertek:馬來西亞1月1日至15日棕榈油出口量環比下降44.81%，至426111噸。馬來西亞和印度尼西亞正處于季節性減産周期，加之勞工依舊緊缺，最近公布的馬來西亞棕榈油産量依舊處于低位。SPPOMA公布的數據顯示，1月的前半個月，馬來西亞棕榈油産量環比下降20.86%。而近日湯加火山爆發引發海嘯，馬來西亞及其周邊發生洪水災害。預計1月份馬來西亞棕榈油産量將較去年12月份繼續下滑。
雞蛋：國內疫情部分地區如西安緩解，節前備貨需求拉動有限，雞蛋價格穩定，本日産區均價4.35元/斤，目前養殖端整體補欄信心不足，導致目前新開産蛋雞數量依舊較少，全國蛋雞存欄依舊處在低位，雞蛋産能繼續保持低位；疊加低溫致使雞蛋存儲期延長，養殖戶看漲年底。期貨上，主力合約 2205 期價近期持續震蕩偏弱，上一個交易日收4039點，漲0.25%，1月走勢繼續走弱，春節將至，雞蛋價格不漲反跌。一方面，受餐飲和食品業消費需求減弱拖累。近期受新冠肺炎疫情影響，西安、河南、天津等多地防控形勢嚴峻，多地暫停聚集性餐飲堂食消費，終端需求疲軟。另一方面，生豬市場價格下跌，雞蛋比價效應下降，拖累雞蛋市場行情。不過，春節家庭需求仍有支撐，如果低價令雞蛋提前清庫，將有利于後市雞蛋價格走勢。