一棵樹 財經時間 2021-12-08 05:23
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你可以想象麽？
世界上有一家公司創造了一個APP，把滴滴、美團、支付寶的功能全部融合到了一起。你可以用它打車、點外賣、移動支付，甚至還可以當信用卡用，它就是被稱爲東南亞“百寶箱”的超級APP——Grab。
“獨角獸”順利上市
12月2日，就在滴滴申請在納斯達克退市的同時，以東南亞“滴滴”著稱的Grab通過SPAC與Altimeter Growth Corp的合並方式正式登陸納斯達克，估值達到了近400億美金，創下了全球SPAC公司上市估值規模最大的記錄，也刷新了東南亞企業在美國上市的發行規模記錄。
上市首日開盤報13.06美元，較Altimeter周三收盤價11.01美元上漲18.62%。不過此後Grab盤中“破發”，跌破10美元。Grab上市後估值達到396億美元。Grab通過此次合並籌集到約45億美元資金。
作爲東南亞領先的超級APP，在東南亞地區的 8 個國家(柬埔寨、印度尼西亞、馬來西亞、緬甸、菲律賓、新加坡、泰國和越南)的 465 個城市開展交付、移動和數字金融服務領域的業務。Grab 每天讓數百萬人可以通過其司機和商家合作夥伴訂購食品或雜貨、發送包裹、叫車或出租車、支付在線購物或訪問貸款、保險、財富管理和遠程醫療等服務。
Grab可以說是東南亞目前最大的獨角獸企業，使命是通過爲每個人創造經濟賦權來推動東南亞向前發展。
而Grab的slogan也恰好印證了這個超級APP的野心：The everyday everything APP.
瘋狂的IPO之路
Grab能發展到如今這般規模，就要講到這只超級獨角獸的締造者——陳炳耀。
陳炳耀1982年出生于馬來西亞的一個富商家庭，他們家庭三代經商，而他的太爺爺陳唱最早是一名出租車司機，他的爺爺陳月火以他太爺爺的名義創辦了陳唱汽車公司，此後，家族一共做出三家上市公司。可以說陳炳耀是一個衣食無憂的富三代，又是什麽讓他放棄家族龐大的企業另立門戶，成爲一名創一代的呢？
2009年，陳炳耀在哈佛商學院攻讀MBA時，當時的同窗好友，後來的Grab聯合創始人陳慧玲在不經意間向他吐槽了馬來西亞的出租車行業亂象：“你的曾祖父曾是出租車司機，你的祖父在馬來西亞創辦了汽車企業，但你的朋友在乘坐出租車時仍然可能會遇到很多安全問題。你爲什麽不爲此做些事情？”
說者無心，聽者有意。陳炳耀隨即便將這個問題做成了一個名叫MyTeksi的創業項目，並在2011年的哈佛商學院的商業計劃競賽中獲得了第二名，這個創意還獲得了哈佛大學“最低可行産品資助獎”，並收獲了2.5萬美元的項目資金。
2012年6月，陳炳耀就是用這2.5萬美元的啓動資金，將MyTeksi計劃落地爲GrabTaxi項目；Grab以馬來西亞爲原點，相繼進入菲律賓、越南、印尼、泰國、新加坡等地區，成爲東南亞第一大打車應用軟件。同時，Grab還推出許多細分業務來滿足市場的多元需求，包括摩托車預約平台GrabBike、拼車服務GrabHitch和餐品配送服務Grab、移動支付Grabpay等。並在2014年將總部搬到了新加坡，陳炳耀本人也在2017年移民入籍新加坡。
隨著商業版圖的不斷擴張，這個初露鋒芒的馬來西亞初創公司吸引了越來越多投資者的目光。
在這9年的時間裏，Grab集結了一支資本雄厚的投資人隊伍，彙聚了軟銀、紀源資本、高瓴資本、阿裏巴巴、豐田等超過三十家行業內頂級的投資方。根據Crunchbase數據顯示，Grab在這九年間一共通過34筆大大小小的融資募集到了125億美元。
浩浩蕩蕩的資方助力下，9年間Grab從出行服務起家，不僅在與Gojek等本土玩家的激烈鬥爭中勝出，還打敗了Uber、滴滴等外來網約車巨頭，並將業務拓展到移動支付、外賣送餐等，堪稱滴滴、美團和支付寶的結合體，成長爲今天的“巨無霸”。
截至去年年底，Grab覆蓋東南亞400多個城市，擁有500多萬注冊司機和200多萬商家。這一年，新冠疫情推動了在線外賣配送平台的需求，全年GMV（商品成交總額）達到125億美元，總收入爲16億美元。但在這強勁的市場表現下，Grab仍面臨著虧損。
面臨虧損，前景如何？
前段時間，Grab發布了其第三季度的財報，淨虧損將近10億美元，但GMV 達到40億美元，創下季度最高記錄。Grab的GMV 增長了32%，但其第三季度的收入還是受到了影響，第三季度的收入占GMV的3.9%，低于去年同期的5.6%和第二季度的4.6%。
今年由于德爾塔毒株的快速傳播，東南亞幾乎所有地區的確診病例數出現了爆發式增長，許多東南亞國家和地區也重新實行了大規模的封鎖政策。
這給“賦能服務行業”的Grab真的造成了很大的影響麽？
其實從第三季度財報來看，四大主營業務中只有出行業務出現下滑。Grab的配送業務自從疫情發生以來一直保持著強勁、持續的增長，彌補了出行業務收入的缺口，同比增長超過66%。而出行業務可以從越南地區的統計數據可以看出，由于越南政府嚴格的封城政策，7-9月整個出行業務幾乎停滯。
因爲Grab的業務分散在東南亞不同的國家和地區，疫情期間受制于各地區不同的政策，短期面臨著不小的挑戰。從長期來看，Grab的出行業務在四大主營業務中，在整個東南亞市場是絕對領先的，業務規模預期在疫情過後有進一步擴大的迹象，但整體的利潤率是整個出行業務未來需要提高的方向。
金融業務總支付額爲31億美元，比上一季度增長了44%。收入同比增長了11%至1400萬美元。與去年相比，通過GrabPay完成的出行及遞送交易的GMV從 58.5%增加到69.9%。不過，GrabPay在東南亞還面對著好幾個強勁對手，例如勢頭正猛的ShopeePay以及Gojek 旗下的GoPay。
外賣配送行業作爲四大主營業務中表現最亮眼的板塊，收入增長了58%，達到4900萬美元。強勁增長的表現歸功于GrabMart的擴張，GrabMart是類似于國內“天貓超市”類型的商超配送服務，爲用戶提供生活用品的采購服務，而該業務的GMV同比增長了380%。
Grab已經在市場中表現出成熟的産品結構，雖然仍有一些業務還在搶占市場的階段，但沒有硝煙的戰爭總要付出一些代價。相比國內打車巨頭滴滴創立後六年燒了390億才在中國市場盈利，Grab是不是已經交出一份相對滿意的答卷了呢？
“跨國”公司的難處
Grab上市首日就破發，股價一度跌破9美元，資本的嗅覺到底聞到了什麽氣味？
隨著新冠變異毒株Omicron來勢洶洶，市場交易員大舉抛售東南亞股票。考慮到今年夏季Delta病毒對該地區股票造成的沖擊，交易員們不得不采取一些行動。自美國感恩節以來，摩根士丹利資本國際東盟指數（MSCI AC Asean Index）已經下跌超過4%。
“Omicron進一步推遲任何與旅遊相關和重新開放的時間表，這種‘走走停停’的重新開放方式可能會導致全球經濟短期增長放緩。” 摩根大通私人銀行駐香港的亞洲投資策略主管Alexander Wolf表示，“而從股市的角度來看，考慮到大量未知因素以及對經濟增長、貨幣政策的不確定性，我們可能會看到股市出現一些短期波動。”
除了受到疫情大環境影響，這家大型“跨國”公司在盈利能力方面也受到了質疑。
Grab自成立以來，每年都出現了淨虧損。Grab自2019年到2021年6月以來，在市場擴張、擴充團隊以及商家網絡、搭建自身生態系統等都投入了大量的資金。
另外，因爲東南亞每個國家基礎設施、法規和市場消費行爲習慣的不同，在一些增值業務中需要基于不同市場做不同的調整，這無疑增加了不少資金的投入。然而各個地區商家、司機的優惠和補貼也會對Grab收入産生了負面的影響。
面對來勢凶猛、反複無常的疫情，各地區不同的政策直接影響到業務的開展，同時Grab又要應對各地區不同的競爭對手，這家“跨國”公司的日子看起來也沒有這麽舒坦，未來還面臨著不少的挑戰。
東南亞的“燈塔”
東南亞，這塊科技初創的藍海市場，近些年已經漸漸掀起波浪。
“獨角獸”Grab的上市只是一個縮影，資本市場上有越來越多雙眼睛已經開始關注著這塊南洋寶地。據統計，東南亞年輕人口數量超過6.5億，30歲以下的人口超過50%，其中90%都能使用網絡。
外界正前所未有地關注著東南亞初創市場，隨之而來的是競爭加劇。就在幾年前，東南亞還是風投公司和優質天使投資人的棄兒。如今，隨著能力出衆且經驗豐富的創業者崛起和新資本湧入，變化已悄然發生。
根據德勤近期的一份報告指出，東南亞IPO勢頭強勁。數據顯示，截至11月26日，東南亞企業今年已從共計121次IPO中，籌集到了創曆史記錄規模的98億美元資金，這一規模已經超過去年全年水平。東南亞創投市場的黃金發展期，才剛剛來臨。
Grab這次在納斯達克上市，像是一座燈塔指引著無數東南亞初創企業，也給世界展現這片南洋大陸上的生機和活力。
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