經濟觀察網 記者 黃一帆 在祥和實業（603500.SH）連續拉升五個漲停後，控股股東一紙減持公告向專注“擡轎”的遊資頭頂潑了一盆涼水。
1月21日，祥和實業發布公告稱，控股股東及一致行動人擬減持不超6%股份。其中，通過集中競價交易減持的，將在15個交易日後6個月內減持不超過2%的股份；另外減持不超過4%的部分則在3個交易日後，6個月內通過大宗交易完成。
值得注意的是，在此前不久，即1月6日，在股價連續探底之時，祥和實業尚發布公告披露回購進展，稱已累計支付回購資金5001.22萬元。
一方面披露回購進展試圖托底，另一方面在資金介入後又發布減持公告，祥和實業究竟意欲何爲？
記者了解到，盡管龍虎榜上出現多地營業部，但1月14日起的這一波主導資金主要是浙江台州遊資，大概率爲祥和實業注冊地天台縣的本地資金。
值得注意的是，在去年九月份，祥和實業就遭到過資金炒作，而後短短四個交易日股價連續跌停。不過，從龍虎榜來看，這波資金與去年九月資金並非來自一處。
此前活躍在盤中的諸如光大證券鄭州平安大道、東方證券鄭州黃河路等鄭州席位並未在本次拉升龍虎榜中出現，其時市場傳言稱鄭州資金背後來自溫州幫。
從控股股東披露的減持公告時點來看，控股股東此番操作並不像是趁機減持。按照公告披露的時間點計算，本輪減持將從2月18日開始，值得注意的是，3月16日公司將披露《2020年年報》從而進入年報窗口期，這意味著控股股東的實際減持要在年報窗口期後才能進行。 不過，另一方面，此舉也確實爲公司後續減持動作預留了空間。
是否控股股東借機套現？
從本次祥和實業控股股東選擇減持公告披露的時點來看，不似控股股東趁機套現。
根據披露，控股股東湯友錢及其一致行動人湯嘯、湯文鳴、湯嬌、湯秋娟、範淑貞、鮑曉華計劃通過上海證券交易所系統以集中競價、大宗交易方式減持公司股份。
其中，通過集中競價方式減持的，將于本公告披露之日起15個交易日後的6個月內合計減持不超過公司股份數量352.8萬股，即不超過公司總股本的2%；通過大宗交易方式減持的，將于本公告披露之日起3個交易日後的6個月內合計減持不超過公司股份705.6萬股,即不超過公司總股本的4%。
而根據公告披露的擬減持時點來看，通過集中競價交易減持不超過2%的股份，將在公告披露後的15個交易日後進行交易。
而從盤面來看，在經過長達四個月的長期整蕩後，股價于1月13日才剛剛觸底，即使在經曆連續5個漲停板拉升後，16.16元/股的股價也距離去年9月下旬26.51元/股擁有相當距離。
“控股股東如果要減持也不會選擇這個時點減，因爲即使要減根據公告也要15個交易日後，而現在因爲減持公告出來市場已經兩個跌停了。”一位浙江私募機構負責人告訴記者，此舉確實更像警告，因爲實際減持時並不一定能盈利。
炒作資金進入後一地雞毛
所謂龍虎榜是指每日兩市中漲跌幅、換手率等由大到小的排名榜單，並從中可以看到龍虎榜從1月14日至今，短短數個交易日，祥和實業已3度登上龍虎榜。單中的股票在哪個證券營業部的成交量較大。該數據有助于了解當日異動個股的資金進出情況，判斷是遊資所爲還是機構所爲。
其中，國泰君安證券仙居酒坊巷多次登榜，此外，登榜的東方財富證券拉薩團結路第一、第二營業部也是知名遊資所在席位。
1月21日，在祥和實業控股股東祭出威嚇殺招時，上述東財拉薩團結路遊資仍在一邊買進一邊撤退。
根據龍虎榜顯示，當日買一爲中信建投現科技路；買二爲中國銀河證券北京學院南路；買三爲東方財富證券拉薩團結路第二；買四爲東方財富證券拉薩團結路第一；買五爲中國銀河證券杭州體育場路，買入前五總額爲1659.59萬元。
而賣出五席分別爲光大證券北京總部基地；國泰君安證券仙居酒坊巷；海通證券天津水上公園東路；東方財富證券拉薩團結路第一；中信證券桐鄉振興東路，賣出前五總額爲3275.08萬元。
目前來看，減持公告有所奏效，在公告發布後打出兩個跌停後，遊資有所撤退。但遊資爲何頻繁盯上祥和實業？
祥和實業去年7月末股價突然啓動，去年7月30日股價漲停，之後一路攀漲。從7月28日至9月2日，區間最大漲幅近100%。其中，去年9月2日也出現階段性高位26.51元/股。但而隨後祥和實業下跌開始出現。去年9月9日，祥和實業當日跌幅爲10%，隨後連續跌停三個交易日。而這一跌勢持續近四個月有余，直至祥和實業股價1月13日探底至9.86元/股才告收尾。
一位浙江私募機構負責人表示，“這種炒作資金進入後，短時間內會使得類似祥和實業這種小盤股交投開始活躍，股價也開始被拉升。但是，最終的結果卻往往是一地雞毛。對于一般投資者而言，股價大幅調整，最終利益受到損害。對于公司，由于資金炒作其聲譽也受到損害。”
資金爲何頻繁盯上祥和
根據資料顯示，祥和實業主營業務爲軌道扣件非金屬部件和電子元器件配件的研發、生産和銷售。05 年在鐵科院高鐵軌道扣件項目中承擔扣件非金屬部件研發任務，並參與軌道扣件系統行業標准的起草工作，06 年中標甬台溫高速鐵路扣件工程後正式進入高鐵扣件領域。
公司擁有高利潤率、低負債率。浙商證券去年5月的一份研報稱，公司88%收入主要來自高鐵扣件産品，2019年産品毛利率43.76%，淨利率高達26.43%，淨資産收益率爲10.24%，公司資産負債率僅爲6.69%。
國元證券也指出，綜合毛利率較高，優于大部分同業公司。2020H1，公司毛利率 43.19%，同比下降1.58pct，淨利率 19.69%，同比下降 9.05pct。由于軌道扣件行業存在業務規模、供應資質等方面的准入壁壘，參與的企業數量有限，因此公司保持了較高的毛利率和淨利率。值得注意的是，2019 年8月公司以 FOSCO 新加坡爲主體出資 350 萬元，設立富適扣鐵路器材(浙江)有限公司，開拓城市軌道交通業務公司在馬來西亞斬獲吉隆坡輕軌三號線扣件系統訂單，訂單逾 320 萬美金(折合人民幣 2198.5 萬元)，該項目是富適扣作爲FSCR(海外扣件聯合體)的銷售平台斬獲的海外第一個全線訂單。
在基本面無大問題的基礎上，祥和實業所處的高鐵板塊近期概念輪動，或是吸引遊資一環。
1月以來，A股的高鐵板塊頻繁出現異動。1月14日，高鐵板塊沖高，中國中車漲停，晉西車軸、凱發電氣、晉億實業、中國中鐵等跟漲。1月20日，高鐵板塊再次異動，晉西車軸直線拉升封板，晉億實業、鼎漢技術、中國中車、神州高鐵、太原重工等紛紛跟漲。
而回顧公司，在股權上，公司籌碼高度集中在控股股東及一致行動人手中，市面上籌碼也較少。而公司總體市值僅爲23.09億，PB也僅爲3.03，爲遊資所鍾愛的小盤股。
“與目前資金抱團的大市值公司不同，祥和這類小市值公司一方面希望市值能夠平穩，同時體現出公司自身合理價值。但一旦被資本盯上，自身也只能通過種種方式來維護股東利益，實則也是無奈之舉。” 上述浙江私募基金負責人告訴記者。