8月18日，國産CMOS圖像傳感器龍頭格科微正式登陸科創板，發行價爲每股14.38元。截至收盤，格科微報35.25元，上漲爲145.13%，市值達到880億元。

格科微通過直銷、經銷等方式，向攝像頭模組廠商供應CMOS傳感器等産品。通過下遊模組廠商，格科微的産品已經應用在三星、小米、OPPO、vivo等廠商的手機産品中。

按出貨量口徑統計，2020年，格科微實現了20.4億顆CMOS圖像傳感器出貨，占據了全球29.7%的市場份額，位居行業第一，把三星、索尼等老牌知名廠商甩在身後。

格科微成立于2003年，相比之下，三星1938年成立，從2002年開始生産圖像傳感器。索尼則早在1996年就開始生産圖像傳感器。

這樣的背景下，格科微是怎樣逆襲國外巨頭的？

01、業績高速增長的全球圖像傳感器龍頭

2003年，趙立新回國創業。此前，他曾先後在新加坡國立半導體公司、美國ESS公司、UT斯達康等知名半導體産業鏈企業工作。

當時全球CMOS圖像傳感器市場正處于風口。據德國全國工具機供應商協會VDMA提供的數據，2004年的圖像處理市場增長率達到了14%。

彼時的趙立新曾獲得多項高端圖像傳感器領域專利。他敏銳地感知到了市場風向，在2003年創辦了格科微，選定了CMOS圖像傳感器這一熱門賽道。

成立初期，格科微主要瞄准PC攝像頭。2007年，智能手機騰飛前夜，格科微開始切進手機領域，並踏上了發展的快車道。

到2014年，格科微已經成長爲國內第一的CMOS圖像傳感器供應商，並將這一榮譽保持至今。2014年，格科微CMOS圖像傳感器出貨量超過9.4億顆，顯示驅動芯片的出貨量超過1億顆，全年銷售總額突破3.5億美元。

全球市場中，2014年格科微市占率排名第二、位于索尼之後。

根據Frost&Sullivan數據，以出貨量口徑計算，從2018至2020年，格科微的全球市場份額從17.0%增長至29.7%，躍居爲全球市場第一大CMOS圖像傳感器供應商。

2020年，格科微CMOS圖像傳感器銷售收入達到58.6億元，全球排名第四。

02、中低像素領域性價比之王

出貨量排名全球第一，銷售額排名卻是第四，這是因爲格科微與索尼、三星等外國廠商處于不同像素的圖像傳感器賽道中。

在手機領域，格科微能夠提供8萬～1600萬像素區間的圖像傳感器産品；相比之下，索尼則可以提供高達10800萬像素的産品，在高階CMOS圖像傳感器市場保持著較爲明顯的技術優勢。

在其他應用市場中，格科微可以提供8萬～1300萬像素區間的産品，索尼能夠提供30萬～15000萬像素區間的産品。

（格科微CMOS圖像傳感器産品線部分産品情況，圖源：格科微招股書）

對于這種情況，其招股書寫道，格科微目前形成了較強的性價比優勢，“但與超過1億像素的CMOS圖像傳感器、4K分辨率的LCD技術（意指液晶顯示芯片技術）等行業尖端技術相比，公司在中高階産品領域尚存在一定的不足”。

據中銀證券今年8月份的相關研報，格科微主要在200萬～500萬像素領域具有較強的性價比優勢。

在這一領域，行業主流參與者大多采用5層及以上的金屬設計，而格科微采用3層金屬設計，實現了與主流設計相同的産品性能，並借此大幅降低了生産成本。

本次上市，格科微計劃募資69.6億元，主要用于建設12英寸CIS集成電路特色工藝研發與産業化項目。換句話說，格科微計劃自建晶圓廠。

這一項目對格科微影響重大。從産業鏈環節來看，芯片生産可分爲設計、制造、封裝、測試等幾個步驟。此前，格科微采用Fabless模式經營，只負責芯片的研發、設計和銷售，將制造、封測等工作分別委托給專業的制造廠和封測廠。

但項目建設完成後，格科微將轉變爲Fab-Lite模式。這是一種輕晶圓廠的經營模式，即企業在晶圓制造、封裝及測試環節采用自行建廠和委外代工相結合的方式。

格科微招股書中寫道，這一轉變“能夠有效提升高階CMOS圖像傳感器的研發效率及産能保障力度”。

這可以被解讀爲，在搶占了中低像素圖像傳感器市場後，格科微有意擴大對高像素圖像傳感器的布局，進一步提升公司的盈利能力。

格科微相關負責人在接受21經濟網采訪時也提到了自建産線主要是出于自主研發的考慮。他說道：“如果一直受制于相關配套的産線，不可控因素會比較多”。

根據招股書，12英寸CIS集成電路特色工藝研發與産業化項目建設周期爲兩年。如果順利，格科微將在2023年完成轉型。

（作者｜市界董溫淑，編輯｜楓冉）

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