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摘要

本期報告主要針對“一帶一路”沿線15國進行監測，從監測內容上看：

1. 俄羅斯、中亞和蒙古地區：烏茲別克斯坦公共債務有持續上升態勢，蒙古再獲信貸支持；

2. 東南亞地區：馬來西亞、越南、菲律賓經濟穩定向好，但泰國、新加坡仍需刺激政策出台以促進增長；

3. 南亞地區：巴基斯坦與中國簽訂自貿協定，有助于扭轉本國經濟頹勢；斯裏蘭卡遭遇嚴重恐怖襲擊；

4.中東歐地區：烏克蘭第二輪大選結束，澤倫斯基當選總統，但政策不確定性風險走高，且烏俄關系難有明顯轉機；

5. 西亞北非地區：埃及、阿聯酋經濟前景較爲樂觀；但伊朗、敘利亞因與美國的雙邊關系問題，受到不同程度制裁影響；此外，土耳其經濟表現不佳，也門敵對雙方矛盾依然較大。

俄羅斯、中亞和蒙古地區

烏茲別克斯坦

烏茲別克斯坦外債總額上升。根據烏茲別克斯坦中央銀行報告，截止2019年1月1日，烏茲別克斯坦外債總額達到173億美元，同比上升9.5%，外債總額占GDP比重達35.6%。烏茲別克斯坦中央銀行稱，爲吸引投資，烏茲別克斯坦外債規模將繼續保持上升的趨勢。2017-2018年，烏茲別克斯坦債務結構有所變化，私人部門外債下降，公共部門外債上升。

蒙古

歐洲複興銀行與蒙古簽署3億美元信貸協議。2019年4月11日，歐洲複興銀行與蒙古簽署3億美元信貸協議，這筆基金將用于修建道路及其他基礎設施建設。自2006年以來，歐洲複興銀行已爲蒙古提供16億美元，支持超過100多個項目。

東南亞地區

馬來西亞

馬來西亞制造業與出口恢複增長。根據馬來西亞官方公布數據，4月份馬制造業采購經理指數（PMI）從3月的47.2升至49.4，雖低于50的榮枯線且仍處在萎縮區間內，但已接近了擴張區間並創下7個月新高；新出口訂單創10個月新高，也是5個月以來首次增長。

馬制造業和出口同時恢複增長，主要是因來自歐美、新加坡和日本的新出口訂單支撐而改善，産出相應增長。馬來西亞投行認爲，馬第二季度經濟有望向好，並預測2019年上半年實際GDP增速可能爲4.2%至4.5%，下半年則有望達到4.8%至5%，全年可能維持在4.5%至4.7%之間。

菲律賓

菲律賓進出口貿易穩定向好發展。據菲律賓統計署公布的貿易數據顯示，2019年1至2月，菲律賓貨物進出口貿易總額276.21億美元，同比增長0.3%。其中，進口額爲171.65億美元，同比增長3.1%；出口額爲104.56億美元，同比下降3.9%。2月當月，菲律賓進出口貿易總額爲131.43億美元，同比增長1.2%，貿易逆差27.88億美元。其中菲中貿易額22.82億美元，同比增長7.3%，菲自中國進口16.17億美元，同比增長6.0%；菲向中國出口6.65億美元，同比增長10.5%。

中國、日本、美國、韓國、中國香港仍是菲律賓前五大貿易夥伴。中國是菲律賓第一大貿易夥伴、第一大進口來源地、第三大出口目的地。日本是菲律賓第二大貿易夥伴、第二大進口來源地和第二大出口目的地。菲日雙邊貿易額33.74億美元，同比下降3.5%。

泰國

泰國經濟恐將受到大選結果影響。根據泰國大選前後對民間和企業部門的意見調查結果顯示，大選有利于恢複泰各方的信心，不過仍需關注新政府組建的進展和結果。

泰國開泰研究中心舉行“大選後泰國經濟展望”新聞發布會，認爲無論大選後聯合政府是何種組合，均面臨影響出口的全球經濟放緩的挑戰，導致新政府必須在2019財年財政預算案框架內加快推動刺激經濟政策，並推動2020年財政預算法案的通過。

如果新政府能在2019年6月完成組建，且如期出台刺激經濟措施，將有助于促使家庭消費占國內生産總值的比率提高0.2至0.4個百分點，從而使下半年經濟趨勢好于上半年。開泰研究中心將2019年經濟增長預期從原來的4.0%下調至3.7%，對出口總值增長預期也由早先的4.5%下調至3.2%，進口總值增長預期由5.3%下調至4.3%。

新加坡

新加坡政府出台多項政策推動經濟持續健康發展。爲提升旅遊業競爭力，新加坡旅遊局擬于2026年前將裕廊湖區發展爲集景點、酒店、餐飲和零售等一體的綜合旅遊景點。同時，貿工部旗下的親商小組擬與能源市場管理局協力減少中小企業能源申請程序，將能源接入期從30天減少至不超出19天。

在新加坡政府大力支持下，過去兩年新加坡數據中心發展迅速，容量增加一倍至400兆瓦，預計2022年新加坡數據中心容量將再翻一番。另外，新加坡海事局等部門合作推出海事業數碼化計劃，未來三年投入370萬新元，協助航運和港口運輸船領域中小企業數碼化，幫助海事業員工掌握相關數碼技能。

越南

亞洲開發銀行預計越南經濟仍將保持高位增長。根據亞洲開發銀行公布的《2019年亞洲發展展望報告》，亞行預測越南經濟增長將走低，但仍然保持高位，2019年GDP增長可能達到6.8％，2020年達到6.7％，均低于2018年的7.1％。亞行認爲，在出口導向型加工制造業、外國直接投資和國內旺盛需求支持下，越南經濟可能在未來一段時間內持續全面增長。同時，越南大力改善營商環境和鼓勵私營投資，也將爲經濟增長提供持續動力。

亞行預測2019年越南平均通脹率爲3.5％，2020年將上升到3.8％。上升的原因是國內需求保持穩定，最低工資標准和一些管理成本將增長。全球貿易需求疲軟和一些發達經濟體的減速將導致越南的經常賬戶盈余萎縮，2019年盈余可能達到2.5％，2020年可能達到2％。另外，亞行建議越南制定政策，改善中小企業的融資渠道和能力，以便本地企業能夠更好地應用新技術，實現全球價值鏈的高附加值。

南亞地區

巴基斯坦

巴基斯坦與中國簽訂自貿協定，有助于扭轉本國經濟頹勢。2019年4月28日，中巴兩國正式簽署“中國-巴基斯坦自由貿易協定”（CPFTA）。該協定是中國-巴基斯坦自貿協定第二階段談判成果文件，在原自貿協定基礎上，進一步大幅提高兩國間貨物貿易自由化水平。

中國給予巴基斯坦與中國-東盟自貿區國家水平相近的市場准入優惠，其中最能體現優惠待遇的主要有兩方面：一是中國同意對313個稅號的産品給予零關稅待遇，而這些稅號的産品已經涵蓋了巴基斯坦對中國出口的大部分；二是巴方將在15年內將75%稅目數的産品關稅降到零，而中方實現這一目標的期限要更近，僅爲10年。這將有利于巴基斯坦産品進入中國市場，有助于扭轉當前低迷的經濟形勢。

斯裏蘭卡

斯裏蘭卡遭遇嚴重恐怖襲擊。2019年4月22日至23日，極端組織IS在斯裏蘭卡制造9起連環爆炸襲擊，造成至少320人死亡、500人受傷。斯裏蘭卡經過此次大規模恐怖襲擊，可能會激化宗教之間的矛盾，對社會穩定性造成沖擊。斯裏蘭卡國內安全環境面臨巨大挑戰，投資者信心遭受打擊，旅遊業也將因此遭到重創。斯裏蘭卡未來經濟不確定性增加，投資前景短期內面臨調整。

中東歐地區

烏克蘭

澤連斯基高票當選總統，政策不確定性風險有所走高。4月21日，烏克蘭大選結束第二輪投票，政治新人澤連斯基以73.3%的得票率獲得壓倒性勝利。澤連斯基沒有在選舉中提出特別具體的執政綱領，上任後政策不確定性風險走高，但對烏克蘭的大國關系走向影響不大。

4月24日，俄羅斯宣布簡化烏克蘭東部地區常住居民申請俄羅斯國籍的程序，作爲對烏克蘭聯合北約在黑海舉行大規模軍事演習的強硬回應。澤連斯基表示俄羅斯是爲了在烏克蘭境內挑起戰爭，並准備呼籲國際社會共同制裁俄羅斯。雙方強硬表態爲烏俄關系改善蒙上陰影，也給尚未就任的澤連斯基的外交政策和國際關系路線平添障礙，預計烏俄關系難有明顯轉機，烏克蘭將繼續與美歐保持密切聯系。

西亞北非地區

埃及

埃及經濟前景繼續向好。阿聯酋迪拜國民銀行（Emirates NBD）公布了埃及最新采購經理人指數（PMI）數據，4月份埃及非石油私營部門活動出現8個月來的首次擴張，達到2015年8月以來的最高水平。埃及非石油私營部門采購經理人指數（PMI）4月份升至50.8，高于3月份的49.9，自去年8月以來首次突破50大關，達到三年半來最高值。

報告認爲，整體商業環境改善主要歸因于市場活動增強和需求增長。埃及央行周日（5月5日）公布，2019年4月末外彙儲備比3月末增長1.06億美元，達442.18億美元。

伊朗

美國對伊朗重啓制裁後的目標是將伊朗原油出口量完全歸零，伊朗政府多次表示這種情況絕不會發生，但是其已經做好石油出口減量的准備。據熟悉石油政策的伊朗官方人士透露，5月開始伊朗石油出口量可能降低至70萬桶/日，最低不會低于50萬桶/日。而歐佩克則表示伊朗石油出口可能降低至40-60萬桶/日。在美國對伊朗重啓制裁後，伊朗不再向歐佩克報告其石油産量等數據，石油出口數據也不清晰。

敘利亞

美國宣布延長對敘利亞的單方面制裁。5月9日白宮發布聲明稱美國總統特朗普決定將對敘利亞的單方面制裁制度再延長一年，這是指美國在2004年至2012年對大馬士革采取的一系列各種限制措施將繼續有效。這些限制措施包括凍結敘利亞一些個人和法人實體在美國的資産，並禁止向敘利亞出口某些類別的美國商品和服務。

美國在2004年5月開始對敘利亞實施緊急狀態，之後法令進行了修訂，並增加了針對大馬士革的其他措施。聲明中還指出，美國將考慮敘利亞政府的組成、政策和行動的變化，決定未來是否還應維持目前的單邊制裁制度。

土耳其

土耳其經濟增速降幅較大。土耳其統計局發布的數據顯示，2018年實際GDP增速爲2.8%，遠低于2017年的7.4%。爲遏制裏拉貶值，土耳其央行將市場利率從2017年12.8%提高至2018年19.8%，但收效甚微，截至2019年5月裏拉持續貶值，導致土耳其企業面臨高昂的外債償債成本。此外，土耳其還面臨高通脹問題，2018年消費價格指數(CPI)同比漲幅高達16.3%，經濟基本面持續惡化。

阿聯酋

阿聯酋政局保持穩定，經濟進入上行軌道。政治方面，阿聯酋政局保持穩定，謝赫·哈利法·本·紮耶德總統健康狀況不佳，王儲謝赫·穆罕默德·本·紮耶德有望在2023年之前順利繼位。經濟方面，據阿聯酋聯邦競爭力和數據中心（FCSA）顯示，2018年實際GDP增速爲1.7%，2018年第四季度石油産量環比增加9.5%爲經濟增長提供了持續動力。得益于2018年底政府推出的一系列支持非石油行業經濟的重要舉措以及財政支出的不斷增加，阿聯酋央行預計2019年阿聯酋非石油GDP將增長3.4%。

約旦

頁岩油可能成爲約旦未來經濟發展動力之一。預計未來40年，阿塔拉特油頁岩發電站將每年燃燒1000萬噸油頁岩。該項目由中國、馬來西亞和愛沙尼亞公司聯合投資，總投資額達22億美元。這是區域唯一的油頁岩發電項目，也是國際實施的第二個類似項目，預計將爲約旦創造約1000個直接就業機會，2000多個間接就業機會。約旦油頁岩儲量達700億噸，排名世界第四。

來源：中國信保國別風險研究中心。內容供參考，本文對原文略有刪減。