新加坡交易所整理本地200個最活躍交易股票的數據顯示，S-REIT今年首三季最不被機構投資者青睐，遭淨賣出9億零800萬元。
輝立證券研究部（Phillip Securities Research）分析師陳潤雄接受《聯合早報》訪問時說，由于全球中央銀行正在調升利率以對抗通貨膨脹，利率到明年上半年才可能見頂，屆時S-REIT才有回彈機會。他不認爲S-REIT目前超賣，維持減磅（underweight）評級。
截至星期三（10月19日），追蹤36只S-REIT表現的iEdge新加坡房地産投資信托指數（iEdge S-REIT Index）今年來的總回報率爲負17.04％，而反映30只本地藍籌股走勢的新加坡海峽時報指數爲0.34％。
新加坡興業銀行分析師納達蘭加（Vijay Natarajan）持有相同意見，他預期S-REIT的價格在未來三至六個月可能回調，直到通脹開始緩解及利率見頂。
美國聯邦儲備局自3月展開加息周期，至今已五輪加息，市場押注當局有可能在11月和12月都加息75個基點。在聯儲局激進加息背景下，全球和本地債券收益率大漲，10年期SGS收益率在10月中一度升至3.5289％，10年美債收益率一度升至4.0184％，皆創今年來最高，顯著高于平均值2.6043％和2.7159％。
他說：“利率上揚將影響股息派發，這是因爲房地産投資信托需要支付更高的利息成本。此外，較高借貸成本使房地産信托的收購增值面對挑戰，需要依靠有機增長來拓展每單位派息。”
在當前宏觀經濟環境下，陳潤雄看好酒店REIT最具韌性，它們的租金收入增長最快，積壓旅遊需求推動客房平均收入（RevPAR）強勁複蘇。
考慮到聯儲局今年接下來還會有兩輪加息，她預期REIT短期內的價格仍有可能回調。
根據新交所最新報告，截至9月底，S-REIT過去12個月平均股息收益率達7.2％，高于海指的4.1％。當中，辦公樓REIT的平均股息收益率最高，達8.7％，其次爲工業REIT（6.2％）和多元化資産REIT（6.1％）。
陳潤雄注意到，S-REIT相對于10年期新加坡政府債券（SGS）的收益率利差已從逾3％顯著收窄至2％左右。
雖然央行激進加息加劇投資者對全球經濟衰退的擔憂，但納達蘭加看好工業REIT將最能抵禦利率上升和經濟衰退風險，它們未受冠病疫情的拖累，疫情反而推動物流、數據中心和高科技工業等領域發展。
面對抛售壓力，新加坡房地産投資信托（S-REIT）今年來總回報率呈負雙位數，表現落後于大盤。基于全球通貨膨脹居高不下及利率持續攀升，分析師認爲S-REIT目前並未超賣，中短期市場環境仍不穩定，股價下來三個月至六個月可能進一步回調。
華僑投資研究公司總經理李彩蓮說：“通脹走高、利率上揚和能源成本增加等因素，造成REIT中短期市場環境仍然不穩定。此外，有些REIT的部分收入是以外國貨幣來結算，彙率波動也可能帶來沖擊。”
從長期投資的觀點來看，李彩蓮認爲REIT應能納入多元化投資組合。她偏好具有審慎資本管理和適度杠杆的REIT，尋求積累那些市值較大、資産多元化且每年派息能不斷增長的優質REIT。
她的首選個股包括騰飛瑞資（Ascendas Reit）、凱德綜合商業信托（Capitaland Integrated Commercial Trust）、星獅地産信托（Frasers Centrepoint Trust）、豐樹工業信托（Mapletree Industrial Trust）和豐樹物流信托（Mapletree Logistics Trust）。
截至10月19日，追蹤36只S-REIT表現的iEdge新加坡房地産投資信托指數今年來的總回報率爲負17.04％，而反映30只本地藍籌股走勢的新加坡海峽時報指數爲0.34％。