在經濟增速放緩的背景之下，國內芯片設計龍頭紫光國微(002049.SZ)卻仍維持了業績高速增長。
8月22日，紫光國微發布《2019年半年度報告》，今年上半年實現營收15.6億元，同比增長48%，實現歸屬上市公司股東的淨利潤1.93億元，同比增長61.02%，實現扣非淨利潤2.18億元，同比增長110.66%。
不過，受去年同期非經常性大額投資收益影響，紫光國微預測今年前三季度歸屬上市公司股東的淨利潤約在2.88億元-3.74億元，同比增長0%-30%，低于上半年的業績增速。
整體來看，紫光國微的扣非淨利潤增速超過了不少機構的預期，尤其是特種集成電路業務，毛利率大幅提高。但因貿易摩擦影響，公司晶體業務受到影響，境外收入也出現了一定程度的下滑。
三核心主業齊頭並進
作爲國內領先的綜合型IC設計公司，隨著物聯網、雲計算以及5G的發展，在國産自主替代的大背景下，紫光國微智能安全芯片、特種集成電路以及存儲器芯片三大主業齊頭並進，均實現了持續增長。
其中，特種集成電路業務增速最快，是紫光國微最大的利潤來源。
2019年上半年，特種集成電路業務實現營業收入4.99億元，同比去年上半年增長了117.01%，爲上市公司貢獻了31.98%的營收。此外，該項業務的毛利率也是一枝獨秀，今年上半年，特種集成電路業務毛利率高達73.22%，較去年同期提升了12.76個百分點。
紫光國微指出，特種集成電路業務，得益于大客戶數量、合同量、銷售額方面均實現大幅增長。
智能安全芯片仍是公司最大規模的業務，上半年實現營收6.07億元，同比增長30.32%，占公司總營收規模的38.93%，但毛利率略有下降，爲21.8%，較去年同期下滑了1.5個百分點。
存儲器業務方面，在存儲行業進入下行周期，産品價格持續大幅走低的情況下，紫光國微逆勢增長，上半年實現營收3.75億元，同比增長35.32%，毛利率也上升3.74個百分點。
紫光國微指出，公司DRAM存儲器芯片和內存模組系列産品繼續在服務器、個人計算機、機頂盒、電視機等方面出貨保持穩定，在國産計算機應用市場穩定增長。內嵌ECC DRAM存儲器産品供貨穩定，DDR4模組等産品也實現小批量銷售。
其他方面，紫光國微晶體業務受到行業産能釋放以及國際貿摩擦帶來的影響業務出現小幅萎縮，2019年上半年實現營收0.75億元，同比下滑4.62%。此外FPGA方面，公司積極推動Titan、Logos、Compact三個系列産品的應用及産業化，28nm工藝的新一代FPGA産品的研發進展順利。
海外業務下滑
整體而言，紫光國微今年上半年的業績規模及增速創出了近年來的新高，出乎不少機構的預料。天風證券還曾在公司半年度業績快報出爐之後，給出63.70元的目標價。
不過，因貿易摩擦等因素的影響，紫光國微的境外業務不可避免受到拖累。紫光國微指出，中美貿易摩擦導致美國對我國出口的石英晶體産品加征關稅，造成該業務的部分出口訂單減少，公司積極拓展國內市場，尋求替代客戶，總體影響較小。
今年上半年，紫光國微實現境外收入2.68億元，僅爲境內業務的1/5，同比去年下降了14.52%。
值得注意的是，國際環境的變化，也爲紫光國微的國産化替代創造了良機，紫光國微也在不斷聚焦芯片設計核心業務，在注重內生性的同時，也聚焦于外延式發展。
今年6月，紫光國微發布公告稱，公司擬通過發行股份的方式向紫光神彩、紫錦海闊、紫錦海躍、紅楓資本和鑫铧投資購買其合計持有的北京紫光聯盛科技有限公司（“紫光聯盛”）100%股權，交易對價初步約定爲180億元，增發定價35.51元/股。
據了解，紫光聯盛是全球銷售規模最大的智能安全芯片組件廠商之一，旗下核心資産Linxens在法國、德國、新加坡、泰國、中國等國家設有運營實體，是在智能安全芯片組件領域技術和市場地位領先的科技公司。
Linxens主營業務爲設計與生産智能安全芯片微連接器、RFID嵌體及天線和超輕薄柔性LED燈帶，是全球銷售規模最大的智能安全芯片組件生産廠商之一， 2018年總營業額約爲4.3億歐元（約爲4.81億美元、33億元人民幣）。
新時代證券指出，紫光國微聚焦IC設計，三大核心業務未來發展前景廣闊：智能安全芯片業務，公司與擬收購的Linxens協同性較強，有望實現穩步持續增長；受益于裝備信息化大趨勢，公司特種集成電路市場地位進一步強化，有望實現持續增長；FPGA方面，公司戰略布局多年，紫光同創已成爲國內FPGA龍頭，受益于國産替代，未來成長空間巨大。
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